Ați mers anul acesta împotriva pieței și ați cumpărat Microsoft $MSFT în jur de $380? La acele prețuri, pentru mine era o acțiune de calitate subevaluată.

Mi-am construit acolo încă din martie o poziție foarte solidă și păstrez acțiunile, fără intenția de a le vinde în viitorul apropiat. Rezultatele și creșterea din ultimele săptămâni au arătat, pentru mine, că piața s-a înșelat mult în privința acestei companii, iar acțiunea a suferit din cauza vânzărilor generale din sector.

Însă, odată ce investitorii s-au uitat la planurile și obiectivul clar al Microsoft $MSFT, care, de altfel, livrează în continuare cifre de creștere foarte solide, în special în cloud, acțiunea a putut crește.

În general, îmi place cum comunică compania acele cheltuieli de capital uriașe, care sunt într-adevăr enorme, dar totuși doar la $AMZN și $GOOG, aceștia au limita superioară chiar peste 200 de miliarde de dolari.

Microsoft a găsit o portiță contabilă pentru a reduce chiar cheltuielile de capital fără a investi nici măcar un dolar mai puțin. Vor amortiza noile capacități pur și simplu pe o perioadă mai lungă. Nu-i rău, nu-i teribil.

Pentru mine, compania are încă un potențial semnificativ pentru anii următori și, chiar dacă acum, luând în considerare fluxul de numerar în scădere din cauza acestor cheltuieli de capital (Capital Expenditures), un P/E mai mare și alte metrici poate părea puțin mai scumpă, este o companie pentru care aș plăti această primă. Totuși, nu plănuiesc să cumpăr la prețurile actuale.