5 companii cu dividendă de peste 10 %
Un randament de peste 10 % nu este o recompensă, ci o compensație pentru risc. La cele cinci companii de astăzi, riscul este diferit de fiecare dată, iar la două dintre ele, chiar cifra randamentului este înșelătoare. Diferența dintre venitul real și iluzia statistică decide dacă investitorul câștigă sau doar își primește treptat banii înapoi.
Puncte cheie
Cinci acțiuni, cinci modalități complet diferite prin care investitorul poate obține un venit de două cifre. Afaceri de creditare, mărfuri, servicii financiare, imobiliare și telecomunicații. Fiecare model reacționează la un risc diferit.
Una dintre acțiunile analizate se tranzacționează cu aproximativ 40 % sub valoarea contabilă. Un discount atât de pronunțat poate reprezenta o oportunitate, dar în același timp arată cât de multă neîncredere are piața în companie în prezent.
La o altă companie, randamentul dividendului atinge aproape 13 %, deși plata a rămas aceeași de câțiva ani. Prin urmare, factorul decisiv va fi dacă noul plan de creștere poate opri presiunea asupra marjelor și a profitabilității.
Dividenda mare nu trebuie să fie fixă. La un titlu, plata se modifică în fiecare trimestru în funcție de prețurile mărfurilor, investiții și cantitatea de numerar rămasă în companie după acestea.
Cele mai mari diferențe dintre aceste acțiuni nu sunt în procentul de dividend în sine, ci în ceea ce se întâmplă sub suprafață. Îndatorarea, calitatea creditelor, marjele, răscumpărările de acțiuni sau capacitatea de a genera numerar pot decide cum va arăta plata peste un an.
În toată analiza nu urmărim doar cifra randamentului. La toate cele cinci titluri analizăm randamentul real viitor al dividendului, acoperirea dividendului prin profit și cash flow, politica de plată, îndatorarea, evaluarea și riscurile specifice pentru care piața compensează investitorul cu un randament ridicat. Sunt incluse tabele clare, grafice, comparații între randamentul istoric și cel prospectiv și o analiză detaliată a rezultatelor fiecărei companii. Arătăm și cazurile în care o cifră de peste 10 % pare atractivă, dar investitorul ar primi o sumă complet diferită în următoarele douăsprezece luni.
Randamentul dividendului de peste 10 % apare pe piața americană doar la un grup restrâns de titluri și aproape niciodată nu este o coincidență. Piața tolerează un astfel de randament fie pentru că se așteaptă la o scădere a plății, fie pentru că afacerea companiei generează numerar pe care nu are unde să îl aloce în mod semnificativ altfel. Distingerea acestor două situații este mult mai importantă pentru investitor decât nivelul dividendului în sine.
Esențială este diferența dintre randamentul istoric și cel viitor. Screener-ele lucrează în mod standard cu dividendele plătite în ultimele douăsprezece luni, adică cu ceea ce compania a plătit deja. Dacă între timp a avut loc o reducere a plății, o schimbare a politicii de dividende sau o distribuție extraordinară unică, randamentul afișat poate fi complet rupt de ceea ce acționarul va primi efectiv în anul următor. Exact această problemă se aplică la două companii din cele cinci de astăzi, și anume foarte pronunțat.