Energy Fuels: De la pierdere la profit în doi ani? Pariu pe uraniu și pământuri rare
China controlează astăzi aproximativ nouăzeci la sută din procesarea mondială a pământurilor rare, adică materii prime fără de care nu se poate lipsi niciun vehicul electric, robot, centru de date sau rachetă ghidată. O firmă din Colorado și-a pus în cap să spargă această dependență și, în plus, să devină cel mai mare miner de uraniu american. Pentru un investitor în materii prime critice, povestea sună ca un vis. Însă Energy Fuels construiește deocamdată mai ales ambiție, nu profit, iar ultimul trimestru l-a închis cu o pierdere de 33,6 milioane de dolari.
Puncte cheie
Energy Fuels deține singura moară clasică de uraniu funcțională din SUA și vrea să devină cea mai mare companie combinată de uraniu și pământuri rare din America de Nord.
În al doilea trimestru din 2026 a avut venituri de doar 25,1 milioane de dolari și o pierdere de 33,6 milioane, dar stă pe un capital de lucru de aproape 1 miliard de dolari.
Firma construiește o strategie de la mină la magnet și cumpără în acest scop producătorul german de magneți VAC pentru circa 1,9 miliarde de dolari și australiana ASM.
Uraniul a urcat în ianuarie anul acesta peste 100 de dolari livra pentru prima dată în doi ani, înainte de a se stabiliza în jurul a 85 de dolari. Firma îl extrage însă cu un cost de doar 23 de dolari.
Analiștii se așteaptă ca firma să treacă de la pierdere în 2026 la un profit de aproximativ 25 milioane de dolari în 2027 și 55 milioane în 2028, iar prețul țintă mediu al acțiunii indică o creștere de circa 60 la sută.
Puține materii prime s-au transformat în ultimii ani într-un instrument geopolitic atât de ascuțit ca pământurile rare. Acest grup de șaptesprezece metale se ascunde în magneții care pun în mișcare vehiculele electrice, turbinele eoliene și roboții, răcesc centrele de date și ghidează armele. Iar lumea are o problemă neplăcută: procesarea și producția de magneți sunt ținute strâns în mână de China. E suficient ca Beijingul să restricționeze exporturile și întreaga industrie occidentală se sufocă. Tocmai de aceea Statele Unite încearcă febril să-și construiască propriul lanț de aprovizionare independent, iar printre firmele care merg cel mai curajos se numără Energy Fuels.
La prima vedere, această firmă din Colorado are tot ce-i trebuie. Deține singura moară clasică de uraniu complet licențiată din Statele Unite, alături de mai multe mine de uraniu, proiecte de pământuri rare pe mai multe continente și un tezaur de război de aproape un miliard de dolari. În spatele ei stă și guvernul american, care i-a promis un împrumut condiționat de peste șapte sute de milioane de dolari. Ambiția este clară: să construiască întregul lanț de la minereul extras până la magnetul finit și să devină astfel cea mai mare companie combinată de uraniu și pământuri rare din America de Nord.
Între ambiție și realitate se cască însă o prăpastie, pe care titlurile entuziaste o sar cu plăcere. Firma construiește deocamdată mai ales viitorul, nu profitul. Ultimul trimestru s-a încheiat cu pierdere, veniturile sunt minuscule față de planuri atât de mărețe, iar întreaga construcție abia se asamblează din proiecte și achiziții, dintre care multe nu sunt încă finalizate. Proiectul-cheie din Australia așteaptă decizia de finanțare, aprovizionarea cu materie primă e incertă, iar unele segmente ale lanțului vor porni abia peste doi ani.