$DELL tocmai a raportat rezultatele pentru T2, zdrobind estimările pe toate fronturile:

- Venituri de 47 mld. dolari (+58% față de anul trecut) față de așteptările de 44,9 mld.

- EPS ajustat de 7,04 dolari în loc de 4,91 estimat, adică +203% față de anul trecut

Segmentul serverelor AI a generat 16,4 mld., exact dublu față de anul trecut, iar întregul ISG (servere și rețele) a crescut cu 89%, la 31,8 mld.

Mai interesant decât acest trimestru este însă ceea ce Dell a arătat pentru viitor: comenzi de 60,9 mld. dolari și un backlog de 95 mld., ambele cifre record.

Pe această bază, compania a crescut estimarea anuală cu 25 mld., la 192 mld. dolari, iar pentru serverele AI chiar de la 60 la 74 mld. EPS ajustat pentru acest an este acum văzut de Dell la 25,50 dolari în loc de 17,90 inițial. Asta înseamnă o creștere de aproape 70% a veniturilor pe an, la o companie care în urmă cu doi ani creștea cu o singură cifră.

Sincer, cred doar pe jumătate. Backlogul și comenzile sunt cifre concrete, nu promisiuni despre cererea viitoare, ceea ce e cu totul altceva decât o estimare pur verbală. În plus, profitul operațional a sărit cu 204%, iar fluxul de numerar liber cu 224%, deci creșterea nu e doar cosmetizare contabilă. Dar o creștere atât de agresivă imediat după un singur trimestru puternic poartă riscul unei estimări greșite - Dell spune practic că ritmul comenzilor din ultimele trei luni va continua tot anul. E suficientă o singură încetinire la hyperscaleri și cifra o ia în altă direcție.