$NIO a arătat exact ceea ce așteptăm în ultima vreme de la producătorii chinezi de vehicule electrice: marje mai mari, venituri mai mici decât și-ar fi dorit piața.
Cifrele pentru T2 2026:
- Venituri de 32,14 miliarde de yuani, +69% față de anul trecut.
- Livrări de 107.658 de vehicule, +49%.
- Marja din vânzarea vehiculelor a sărit de la 10,3% la 18,5% – în principal datorită unui mix de produse mai bun, adică NIO vinde mai multe modele mai scumpe și mai puține modele în pierdere.
Profit operațional ajustat de 206,9 milioane de yuani, al treilea trimestru consecutiv pe profit la acest nivel. Profit net ajustat de 26,1 milioane de yuani.
Conform GAAP, compania este încă în pierdere cu 528 de milioane de yuani, dar tendința este clar ascendentă. Problema este în altă parte.
Veniturile au fost sub estimările analiștilor, iar perspectivele pentru T3 nu au depășit consensul.
Pentru mine, aceasta este imaginea tipică a unei companii aflate în mijlocul unei redresări: fundamentele se îmbunătățesc mai repede decât arată linia principală a veniturilor. Dar piața recompensează momentan creșterea, nu marja, iar NIO oferă acum mai degrabă marjă.
Aș urmări în principal dacă marja de peste 18% se menține și la un ritm mai agresiv al livrărilor în T3. Acesta va fi testul dacă este o îmbunătățire reală sau un mix excepțional într-un singur trimestru.
Acțiunile au scăzut cu -4% după publicarea rezultatelor.
