Randamentele obligațiunilor explodează de ambele părți și semnalul pare a fi clar.

SUA: obligațiunea pe zece ani a atins în ultimele zile 5%, cel mai mult din iulie 2007. O împing în sus petrolul scump, temerile legate de inflație și se așteaptă decizia Fed privind ratele.

Cehia: obligațiunea cehă pe zece ani e chiar mai rău, în jur de 5,3-5,35%, cel mai mult din noiembrie 2022. În august era încă la 4,7%.

De ce crește tocmai capătul lung: piața nu crede doar în inflație, ci mai ales în câtă datorie nouă vor trebui să emită statele pentru a finanța deficitele. Mai multă ofertă de obligațiuni = investitorii cer randamente mai mari pentru a le cumpăra.

Impactul asupra ta ca investitor: randamente mai mari = ipoteci și credite corporate mai scumpe, dar mai ales presiune asupra evaluării acțiunilor. Cele mai sensibile sunt firmele de creștere și tech cu P/E ridicat, deoarece valoarea lor se bazează pe profituri viitoare, care acum sunt actualizate cu o rată mai mare. Obligațiunile însele devin în plus o concurență reală pentru acțiuni - de ce să riști la bursă pentru 10% câștigați cu greu, când o obligațiune fără risc oferă fără efort 4,5-5%?

Vom vedea mâine ce decide Fed, sper că se odihnește bine.