Cea mai sigură parte a portofoliului tău primește acum cea mai mare lovitură
Inflația din zona euro a sărit la 3,2%, iar BCE a majorat din nou dobânzile. Majoritatea investitorilor urmăresc acum acțiunile companiilor energetice și ale comercianților. Dar factura pentru acest șoc vine cu totul în altă parte - în partea portofoliului pe care majoritatea oamenilor o consideră o zonă liniștită.
Puncte cheie
Inflația din zona euro a sărit la 3,2%, dar 91% din coșul de consum se scumpește cu un ritm de doar 2,1%
BCE a majorat dobânzile în unanimitate, totuși 91% dintre economiștii din sondajul Reuters cred că ciclul tocmai s-a încheiat
Cel mai mare proprietar de locuințe din Europa este la minimul anual, deși nu și-a schimbat perspectiva pentru 2026
Randamentul obligațiunilor germane pe zece ani este cel mai ridicat din 2009, iar factura o plătește „patruzecea” din portofoliul 60/40
Depozitele de gaze sunt cu 16 puncte procentuale sub media pe cinci ani și decid ce scenariu se va întâmpla
Nouă procente din coș, patruzeci la sută din inflație
Numărul pe care Eurostat l-a confirmat pe 17 septembrie arată la prima vedere ca o revenire a vechilor probleme: inflația din zona euro a accelerat în august la 3,2% de la 2,9% în iulie. Cu un an în urmă era exact la țintă, la 2,0%. Dar este suficient să descompui coșul de consum pe componente și povestea se schimbă.
Energia are o pondere de doar 9% în coșul zonei euro. În august, totuși, s-a scumpit cu 14,3% față de anul trecut și a contribuit cu 1,29 puncte procentuale la inflația totală. Cu alte cuvinte: mai puțin de o zecime din coș a produs aproximativ 40% din toată scumpirea. Restul de 91% din coș, conform datelor Eurostat, se scumpește cu un ritm de 2,1%, deci practic la ținta băncii centrale.
Celelalte articole se comportă, în plus, destul de exemplar. Serviciile, de care BCE s-a temut cel mai mult timp, au încetinit la 3,0%. Alimentele se scumpesc doar cu 1,1%, bunurile industriale fără energie cu 1,2%. Cu un an în urmă, energia încă trăgea inflația în jos (anual -2,0%), astăzi o împing în sus războiul din Orientul Mijlociu, petrolul scump și gazele înainte de iarnă.
Dispersia în Europa este uriașă și arată că este un șoc extern, nu o economie supraîncălzită: România raportează 6,3%, Lituania 5,6%, Suedia doar 0,3%.