3 ETF-uri pe infrastructura AI
Capitalul care anul trecut se îndrepta aproape exclusiv către producătorii de cipuri se mută cu un nivel mai jos. Către invertoare, transformatoare, stații electrice și clădiri, fără de care nu va exista nicio putere de calcul. Astfel, fondurile tranzacționate la bursă pe infrastructura AI au devenit una dintre cele mai solicitate intrări în sectorul inteligenței artificiale, deși majoritatea nu au fost proiectate deloc ca produs dedicat inteligenței artificiale. Diferența dintre ceea ce investitorul crede că cumpără și ceea ce deține efectiv în portofoliu este neobișnuit de mare în acest segment. Cum stau lucrurile de fapt?
Puncte cheie
Boom-ul AI se mută de la cipuri la infrastructură. Sute de miliarde de dolari se îndreaptă astăzi către electricitate, răcire, rețele și centre de date.
Trei ETF-uri, o singură temă AI, dar portofolii complet diferite. Fiecare fond pariază de fapt pe o altă parte a lanțului de infrastructură.
Numele fondului poate fi surprinzător de înșelător. Sub eticheta de infrastructură AI se pot ascunde utilități, căi ferate, industrie sau turnuri de telecomunicații.
Într-unul dintre fonduri au intrat într-un an peste 60% din activele sale actuale. Majoritatea investitorilor de astăzi au cumpărat astfel abia după cea mai mare parte a creșterii anterioare.
Infrastructura AI crește, dar asta nu înseamnă automat creșterea ETF-urilor. Esențial este cât de mult din boom-ul viitor este deja inclus în prețurile actuale.
Tema investițională a celui de-al doilea val al inteligenței artificiale se bazează pe o logică simplă. Cheltuielile celor mai mari operatori de cloud pentru centre de date ar urma să atingă în 2026, conform estimărilor disponibile și perspectivelor companiilor, aproximativ 725 de miliarde de dolari, ceea ce reprezintă o creștere anuală de aproximativ 77% față de 410 miliarde în 2025. Microsoft lucrează cu o perspectivă de aproximativ 175 de miliarde de dolari, Alphabet se situează la un nivel similar cu Amazon, care țintește peste 200 de miliarde USD, iar Meta depășește 145 de miliarde. Acești bani vor ajunge în terenuri, beton, sisteme de răcire, stații electrice, cabluri și turbine.
Exact aici se îndreaptă atenția celor trei fonduri pe care le-am analizat. Fiecare acoperă un alt nivel al aceluiași lanț, fiecare a fost creat dintr-un alt motiv și fiecare poartă un risc diferit. Au în comun faptul că niciunul nu a fost construit inițial ca pariu pe inteligența artificială.