Franța trage euro spre fund. Piața vede acum ce a văzut ultima dată în criza datoriilor din 2011
Euro este cel mai slab din ultimele 17 luni, deși BCE crește dobânzile. O astfel de scădere nu oferă avantaj exportatorilor, ci trimite portofoliului tău o factură - sau un bonus. Depinde ce deții și în ce monedă socotești.
Puncte cheie
Euro a coborât la cel mai scăzut nivel din ultimele 17 luni, deși BCE a majorat dobânzile de două ori din iunie.
Diferența dintre obligațiunile franceze și cele germane a sărit de la 85 la aproximativ 150 de puncte într-o singură lună.
Regula de manual că o monedă slabă ajută exportatorii europeni se lovește anul acesta de un cârlig fundamental.
Instrumentul de salvare al BCE există din 2022, dar inflația de 3,8% îi leagă mâinile.
O parte din câștigul de anul acesta al acțiunilor americane într-un portofoliu în euro nu a fost creată de acțiuni, ci de cu totul altceva.
O monedă care cade, chiar dacă dobânzile cresc
Când banca centrală crește dobânzile, moneda sa ar trebui să se întărească. Dobânda mai mare atrage capital, capitalul cumpără moneda, moneda crește. Așa funcționează în manuale și, de regulă, și în practică. Euro încalcă anul acesta această logică.
Banca Centrală Europeană a majorat dobânzile de două ori din iunie, ultima dată pe 10 septembrie, la 2,50%. Cu toate acestea, luni, 5 octombrie, euro a coborât până la 1,1161 dolari, cel mai scăzut nivel din mai 2025. Are în urmă patru săptămâni consecutive de pierderi și de la maximul din ianuarie, în jur de 1,2075, a pierdut aproximativ 7,5%. Indicele dolarului, dimpotrivă, a ajuns la 102,23, cel mai ridicat nivel din aprilie 2025.
O monedă care slăbește în ciuda dobânzilor în creștere transmite un semnal clar: piața nu mai evaluează dobânda, ci riscul. Euro nu se comportă în acest moment ca o monedă de rezervă, ci ca o monedă pentru deținerea căreia investitorii cer o primă de risc. Iar aceasta este o diferență care decide dacă un euro slab te ajută sau te dăunează în portofoliu.