5 acțiuni care pot crește semnificativ dividendele

Un randament al dividendului de 2,5 % nu pare atrăgător. Dar dacă dividendul crește cu 7 % pe an timp de zece ani, investitorul va primi peste zece ani aproape dublul. La un grup de cinci companii americane, ritmul de creștere din ultimul deceniu s-a situat între 8,8 și 14 % pe an, însă în ultimii ani a încetinit vizibil. Decisiv este cine are spațiu să accelereze din nou.

Puncte cheie

Aceste companii au crescut dividendul în ultimul deceniu cu un ritm de 8,8 până la 14 % pe an, dar ultimele creșteri au fost doar între 1,3 și 7 %.
La patru dintre cele cinci companii, creșterea dividendului pe zece ani este cu 4 până la 6 puncte procentuale mai mare decât cea pe cinci ani, astfel că media istorică supraestimează semnificativ ritmul actual.
O companie cu un raport de plată sub 50 % poate crește dividendul mai repede decât profitul; peste acest prag, creșterea dividendului este legată de creșterea profitului.
Într-un model realist, trei dintre cele cinci companii ajung în zece ani de la randamentul actual de 2,5–3,1 % la un randament pe cost de 4,6–4,9 %.
O acțiune cu randament de 1,3 % ar trebui să crească dividendul cu aproximativ 14 % pe an pentru a ajunge din urmă, în zece ani, un titlu cu randament de 3,1 % și creștere de 4,5 %.

Venitul din dividende al unei acțiuni nu este determinat doar de cât plătește compania în ziua cumpărării, ci mai ales de ce va face cu dividendul în anii următori. Lowe's, UnitedHealth, Texas Instruments, Stryker și Home Depot nu și-au construit reputația de plătitori de încredere printr-un randament ridicat, ci prin creșteri repetate. Împreună au peste 150 de ani de creșteri neîntrerupte. Fiecare trece astăzi printr-un alt tip de test: piața slabă a locuințelor, presiunea de reglementare, sfârșitul ciclului investițional sau întreruperi în producție. Pentru un investitor cu un orizont de zece ani, este mai important să estimeze care dintre aceste teste nu va opri creșterea dividendului, decât să compare randamentele actuale.

Dividendul nu trebuie să fie ridicat astăzi

Două acțiuni ipotetice

Un investitor plasează 100 USD în acțiunea A cu un randament de 5 % și dividendul crescând cu 2 % pe an, și aceeași sumă în acțiunea B cu un randament de 1,5 % și dividendul crescând cu 10 % pe an. În primul an primește 5 USD din acțiunea A și 1,50 USD din acțiunea B. După zece ani de creștere, acțiunea A plătește aproximativ 6,09 USD, iar acțiunea B 3,89 USD. În raport cu investiția inițială, adică indicatorul randament pe cost, aceasta corespunde la 6,1 % și 3,9 %.

Acțiunea B plătește, așadar, mai puțin chiar și după zece ani. Venitul anual din aceasta o va depăși pe acțiunea A abia în jurul anului 17, iar dividendele cumulate abia în jurul anului 27. Un dividend care crește rapid se justifică, prin urmare, mai ales pe un orizont foarte lung și numai dacă ritmul ridicat se menține cu adevărat. Dacă acțiunea B ar încetini la 5 % după cinci ani, nu ar mai avea loc nicio depășire.

Din exemplu nu rezultă că o creștere rapidă a dividendului înseamnă automat o investiție mai bună. Arată însă de ce randamentul actual nu este suficient de unul singur. Decisive sunt trei lucruri: randamentul inițial, ritmul de creștere și probabilitatea ca ritmul să se mențină.

Metodologie

Dividendul anual este rata trimestrială curentă declarată, înmulțită cu patru, nu suma dividendelor efectiv plătite în ultimele 12 luni.
Creșterea pe cinci și pe zece ani (CAGR) este calculată din rata trimestrială valabilă după creșterea anuală: la LOW și UNH din rata de vară, la TXN din cea din septembrie, la SYK din anunțul din decembrie și la HD din cel din februarie.
Raportul de plată este ponderea dividendului anual în profitul pe acțiune. La companiile care raportează profit ajustat, este indicată și diferența față de GAAP.

Cinci povești diferite de dividend

Selecția nu a fost făcută după cel mai mare randament. O leagă istoria lungă de creștere și creșterea dividendului pe zece ani de două cifre la patru dintre cele cinci companii. În spatele cadrului comun se ascund însă cinci situații diferite, care modifică datele actuale în câteva puncte față de percepția obișnuită.

Lowe's $LOW: cea mai lungă serie din grup și mult timp una dintre cele mai rapide creșteri de dividend dintre marii retaileri. După saltul de 31 % din 2022 au venit însă patru creșteri de doar 4–5 %.
UnitedHealth $UNH: cea mai rapidă creștere pe zece ani din grup, cu un randament în jur de 2,5 %. Criza din 2025 a frânat ritmul de creștere la 5 % pe an.
Texas Instruments $TXN: poveste clasică de creștere a dividendului, unde este necesar să urmărești ritmul. După trei ani de creșteri de 4–5 %, în septembrie 2026 a venit o creștere de 7 %.
Stryker $SYK: cel mai mic randament și cel mai mic raport de plată. Datele actuale arată că este mai degrabă o creștere stabilă decât una rapidă a dividendului, deoarece CAGR pe zece ani este cel mai mic din grup.
Home Depot $HD: cel mai mare randament din grup, dar și cea mai lentă creștere recentă. Compromisul dintre randament și creștere s-a deplasat în ultimii doi ani spre randament.

Lowe's

Șase decenii fără întrerupere

Lowe's $LOW plătește dividend trimestrial neîntrerupt de la listarea la bursă în 1961 și îl crește în fiecare an. Unele baze de date indică o serie de 62–63 de ani, compania însăși menționează în anunțurile sale doar statutul de Dividend Aristocrat, adică peste 25 de ani. În ambele cazuri, este cea mai lungă serie din grup și una dintre cele mai lungi de pe piața americană.

Creștere rapidă care s-a oprit

La sfârșitul lunii mai 2026, compania a majorat dividendul trimestrial de la 1,20 la 1,25 USD, adică cu 4,2 %. Rata anuală devine astfel 5,00 USD și, la un preț în jur de 194 USD, corespunde unui randament de aproximativ 2,6 %. Evoluția absolută arată cât de mult s-a schimbat ritmul:

2016: 0,35 USD trimestrial
2021: 0,80 USD (creștere de 33 %)
2022: 1,05 USD (creștere de 31 %)
2023–2026: 1,10, 1,15, 1,20 și 1,25 USD (creștere de 4–5 % pe an)

CAGR pe zece ani este astfel 13,6 %, iar pe cinci ani 9,3 %. Ambele cifre sunt însă în mare parte rezultatul anilor 2017–2022. Ritmul actual este de aproximativ o treime.

Randament peste media istorică

Încă în ianuarie 2026, randamentul Lowe's era în jur de 1,8 %, iar în ultimii ani s-a situat mai ales între 1,5 și 2 %. Aproximativ 2,6 % astăzi este consecința scăderii prețului acțiunii, nu a accelerării dividendului. Acțiunea a scăzut cu peste un sfert de la maximul din ianuarie, în jur de 267 USD, după ce compania a redus în august estimările la limita inferioară a intervalului inițial și se așteaptă la vânzări comparabile stagnante pentru întreg anul 2026.

Poate ritmul să accelereze din nou?

Cu o estimare a profitului ajustat de 12,25 USD pe acțiune, dividendul reprezintă aproximativ 41 % din profit (conform GAAP, adică după includerea costurilor de achiziție, aproximativ 43 %). Raportul de plată se apropie astfel lent de obiectivul pe termen lung al conducerii, de aproximativ 35 %, iar spațiu pentru creșteri mai mari există. Ritmul lent din ultimii ani nu este însă o întâmplare: în 2025, compania a cumpărat distribuitorii Foundation Building Materials și Artisan Design Group, ceea ce a crescut gradul de îndatorare, iar banii sunt direcționați cu prioritate către integrarea acestora. Un scenariu realist contează, prin urmare, pe un ritm de aproximativ 6 % pe an, adică peste actualul 4 %, dar mult sub media istorică. Revenirea la o creștere de două cifre ar necesita redresarea pieței locuințelor.