Acțiunile din domeniul cipurilor se prăbușesc. Este doar o altă panică sau un risc real?
În spatele vânzării masive stau mai mulți factori, dar unul dintre cei mai interesanți este un nou raport din China. Acesta a stârnit îngrijorări dacă producătorii de memorii își pot menține prețurile și marjele ridicate actuale. Să vedem cât de mare ar putea fi această problemă.
Compania chineză CXMT a anunțat progrese în dezvoltarea noii tehnologii 4F² DRAM. Aceasta permite obținerea mai multă memorie pe aceeași suprafață de cip, deci potențial producerea mai ieftină. Primele memorii DDR5 pentru servere cu această tehnologie dorește să le prezinte încă înainte de sfârșitul anului.
Și nu este vorba de o companie mică. CXMT controla deja în al doilea trimestru al anului 2026 aproximativ 9,5% din piața globală de DRAM după venituri, față de 7,6% în trimestrul anterior.
De ce este o problemă pentru Micron $MU, Samsung și SK Hynix?
Industria memoriilor beneficiază în prezent de o cerere uriașă, pe care producătorii nu reușesc să o acopere. Rezultatul sunt prețuri în creștere și marje extrem de puternice. Dacă însă China va începe să livreze tot mai multe memorii mai ieftine, acest deficit ar putea fi atenuat treptat. Prețurile ar putea scădea apoi, iar împreună cu ele și profiturile celor mai mari producători.
Aici este important să înțelegem că, deși aceste companii câștigă din ce în ce mai mult din memoriile HBM avansate pentru AI, DRAM-ul clasic reprezintă încă o mare parte din afacerea lor.
Potrivit TrendForce, în primul trimestru al anului 2026, modulele DDR5 64GB RDIMM pentru servere au adus venituri și profitabilitate mai mari pe wafer procesat decât HBM. Deci ideea că memoriile clasice nu mai sunt atât de importante nu este justificată.
Pe de altă parte, creșterea HBM poate fi exact ceea ce atenuează semnificativ eventualele pierderi din memoriile clasice. Mai mult, producția lor consumă multă capacitate, pe care producătorii nu o pot folosi apoi pentru DRAM obișnuit. Acest lucru limitează oferta și ajută la menținerea prețurilor ridicate.
Cum văd eu lucrurile?
Deocamdată nu aș considera asta o schimbare fundamentală în fundamente. CXMT a anunțat progrese tehnologice, dar nu a demonstrat încă producția de masă de succes a acestei noi tehnologii.
Impactul real va fi decis de trei lucruri: dacă China poate produce ieftin și la scară largă, dacă cererea în creștere poate acoperi noua ofertă și dacă creșterea HBM va compensa eventualele pierderi din memoriile clasice.
Dacă China ar reuși, personal cred că HBM va compensa o mare parte din eventualele pierderi. Totuși, acest lucru nu ar proteja complet aceste companii de scăderea marjelor și profiturilor.
Cum vedeți voi? Este vânzarea masivă actuală exagerată sau piața începe în sfârșit să ia în serios concurența chineză? 👇
