Cel mai ciudat pariu al Berkshire? Iată de ce nu ar trebui să-l copiați
Numele imperiului lui Buffett a trimis acțiunile Bending Spoons în sus cu 41 %. Însă Berkshire nu a cumpărat acțiuni la bursă în ziua aceea. A primit o emisiune nouă cu discount și a rezolvat o problemă a companiei despre care nu se vorbește în titluri.
Puncte cheie
Berkshire a plătit aproximativ 30,30 dolari pe acțiunile Bending Spoons, în timp ce piața le cumpăra la peste 55 după anunț.
Compania a raportat o creștere a veniturilor de 126 %, dar un rând din raport arată cifra de 3 %.
Berkshire nu a cumpărat acțiuni la bursă în ziua aceea și a obținut condiții pe care niciun investitor obișnuit nu le-ar primi.
Bank of America menține o țintă de 36 de dolari, Mizuho una de 72 — o astfel de diferență pentru o acțiune nouă spune ceva.
La sfârșitul lunii decembrie expiră perioada de lock-up de după IPO, iar fondatorii vor putea vinde pentru prima dată la prețuri mult peste prețul de emisiune.
Discountul pe care piața l-a trecut cu vederea în euforie
Miercuri, 14 octombrie, Bending Spoons $BSP , compania italiană care deține aplicațiile Evernote, WeTransfer și Vimeo, a anunțat că Berkshire Hathaway $BRK-B va investi încă 330 de milioane de dolari în companie. Acțiunile au urcat în cursul dimineții cu până la 54 %, au încheiat ziua la 53,46 dolari (+41,2 %) și au continuat să crească joi, până la 55,77 dolari. Valoarea de piață a companiei, listată abia pe 1 iulie, a depășit 33 de miliarde de dolari.
Numai că Berkshire nu a cumpărat nimic la bursă în ziua aceea. Compania îi va emite 10 milioane de acțiuni noi într-un plasament privat, la prețul de 33 de dolari, cu aproximativ 13 % sub închiderea de marți. Dacă adăugăm cei 600 de milioane de dolari investiți de Berkshire la IPO-ul din iulie, la prețul de emisiune de 29 de dolari, prețul mediu de achiziție ajunge la aproximativ 30,30 dolari pe acțiune. În total, 930 de milioane de dolari, o participație de 4 % și un câștig nerealizat de peste 80 %.
Cei care au cumpărat după apariția titlurilor, la 53–56 de dolari, au plătit cu 75–85 % mai mult decât Berkshire pentru aceeași companie. Cu alte cuvinte: Berkshire a cumpărat cu peste 40 % mai ieftin decât voi. Iar diferența nu ține doar de preț. Berkshire a primit condiții pe care un investitor obișnuit nu le va obține niciodată, pentru că oferă companiei ceva de care aceasta are nevoie urgentă. Vom reveni asupra acestui aspect.