🧠 INTELIGENȚA ARTIFICIALĂ NU ÎNSEAMNĂ DOAR OPENAI ȘI ANTHROPIC
Când se vorbește despre rentabilitatea investițiilor în AI, discuția se reduce adesea la ChatGPT și Claude. Câți abonați au, cât cheltuiesc pentru puterea de calcul și dacă își pot plăti obligațiile.
Acestea sunt întrebări importante. Însă rezultatele financiare ale acestor două companii nu pot servi la evaluarea întregului sector AI. Să vedem unde se vinde deja AI, cine plătește pentru ea și ce primește în schimb.
🏥 SĂNĂTATE – GE HEALTHCARE
GE HealthCare ($GEHC) vinde aparatură medicală și software care utilizează AI. AIR Recon DL folosește învățarea profundă pentru a reconstrui imagini obținute prin rezonanță magnetică. Oferă și alți algoritmi prin abonamentul Smart Subscription pentru CT.
Plătește unitatea medicală. Aceasta cumpără imagini de calitate superioară și instrumente pentru examinări mai eficiente. GE afirmă explicit că echipamentele cu AI contribuie la comenzi și venituri. Acesta este deja un produs comercial, nu o promisiune privind utilizarea viitoare.
🌾 AGRICULTURĂ – JOHN DEERE
Deere ($DE) are See & Spray. Camerele și algoritmii recunosc buruienile, iar sistemul aplică erbicidul în mod țintit.
Fermierul plătește pentru tehnologie și utilizarea acesteia. Deere oferă facturare în funcție de suprafață, precum și o licență anuală. În cadrul programului Application Savings Guarantee, taxa este legată de economiile realizate.
Aici, rentabilitatea nu se evaluează după numărul de abonați ai unui chatbot, ci după costurile tratării câmpului. AI trebuie să aducă valoare într-o activitate concretă.
📣 PUBLICITATE – APPLOVIN ȘI META
AppLovin ($APP) folosește propriul sistem AI Axon pentru optimizarea campaniilor publicitare. În raportul său anual pentru 2025, descrie direct modelul: obține venituri mai ales din comisioanele plătite de advertiseri, iar Axon Ads Manager generează cea mai mare parte a veniturilor.
Meta ($META) folosește AI pentru livrarea, direcționarea și măsurarea reclamelor. Advertiserul plătește pentru serviciul publicitar. AI face parte din tehnologia prin care este furnizat serviciul.
De aceea, ar fi o greșeală să căutăm toate veniturile din AI doar la categoria „abonamente AI”. La fel de greșit ar fi însă să numim toate veniturile din publicitate venituri generate exclusiv de AI.
🏭 INGINERIE ȘI PRODUCȚIE – SIEMENS
Siemens vinde Inspekto, un sistem de inspecție vizuală a calității care utilizează AI. Verifică, de exemplu, piese turnate, componente din plastic, componente electronice sau corectitudinea asamblării.
Producătorul plătește pentru sistemul de inspecție. Beneficiul său economic poate fi evaluat prin numărul de produse defecte, costurile reparațiilor și calitatea producției.
Și procesul de învățare arată aici diferit față de modelele lingvistice. La configurare, Inspekto învață din mostre bune ale produsului și caută abateri. Nu este un model universal care trebuie să știe să răspundă la orice.
🎨 GRAFICĂ ȘI VIDEO – ADOBE
Adobe ($ADBE) dezvoltă propria familie de modele generative Firefly. Oferă programe cu plată și credite generative pentru crearea și editarea conținutului, inclusiv imagini și videoclipuri. Oferta include și acces la modele selectate de la alți dezvoltatori.
Plătește un grafician, o agenție sau o companie. Cumpără un instrument de lucru. Adobe este un exemplu de companie care își dezvoltă propriile modele și, în același timp, le pune la dispoziție comercial în produsele sale.
💼 PROCESE DE AFACERI – SALESFORCE
Salesforce ($CRM) vinde Agentforce pentru automatizarea sarcinilor din procesele de afaceri și din asistența pentru clienți. Oferă opțiuni cu plată în funcție de utilizare, precum și licențe pentru utilizatori.
Clientul plătește pentru executarea sarcinilor în sistem. Prin urmare, pentru a evalua rentabilitatea, trebuie să știu ce activitate poate gestiona agentul, cât costă și câtă supraveghere umană mai necesită.
🚕 TRANSPORT – WAYMO
Waymo, parte a grupului Alphabet ($GOOGL), oferă curse autonome contra cost. Clientul plătește pentru transport.
Este o altă modalitate prin care AI se transformă în venituri fără ca utilizatorul să cumpere acces la un chatbot. Totuși, faptul că se efectuează curse cu plată nu demonstrează încă profitabilitatea întregii afaceri.
☁️ MODELE PROPRII ȘI CLOUD – AMAZON
Amazon ($AMZN) are propria familie de modele Nova. În același timp, prin Amazon Bedrock, percepe taxe pentru utilizarea modelelor de la mai mulți dezvoltatori, inclusiv Amazon, Anthropic, Meta și Mistral.
Așadar, trebuie să facem diferența între cine dezvoltă modelul, cine îl operează și cine construiește aplicația finală pe baza lui. Nu trebuie să fie aceeași companie. În plus, o singură plată a clientului poate deveni venit pentru mai mulți participanți din lanț; nu putem să le adunăm fără discernământ ca și cum ar reprezenta cererea finală.
🔎 CE ÎNSEAMNĂ ASTA PENTRU INVESTITOR?
OpenAI și Anthropic sunt actori importanți, dar reprezintă doar o parte a unui sector mult mai larg. Rezultatele lor nu sunt contul de profit și pierdere al întregului sector AI.
Totodată, existența unor produse utile contra cost nu demonstrează că fiecare investiție în centre de date se va amortiza. Nu orice sarcină are nevoie de cel mai mare model sau de aceeași putere de calcul.
De aceea mă interesează întregul lanț: cine plătește, ce valoare primește, cui îi revine marja și dacă veniturile acoperă atât operarea, cât și capitalul investit. Veniturile, economiile clientului și profitul furnizorului sunt trei lucruri diferite.
Acesta este punctul meu de vedere, nu o recomandare de investiții; valoarea investiției poate crește sau scădea, există riscul pierderii capitalului, iar performanțele trecute nu garantează rezultatele viitoare.