Cazinourile depășesc recorduri, miliardarii oferă sume uriașe pentru ele. De ce le scad atunci acțiunile?
Barry Diller a vrut să cumpere în iunie întregul MGM Resorts pentru 48,30 USD pe acțiune. Astăzi se tranzacționează la 29 USD, iar Wynn Resorts se află într-o situație similară. Cu toate acestea, ambele companii raportează trimestre record. Ce vede capitalul privat și nu vede bursa?
Puncte cheie
Barry Diller a oferit în iunie 48,30 USD pe acțiune pentru MGM Resorts, iar astăzi acțiunea se poate cumpăra cu puțin sub 29
Wells Fargo a redus prețul-țintă pentru MGM exact de la nivelul ofertei la nivelul la care se tranzacționează astăzi acțiunea
Wynn a raportat un trimestru record, cu profitul pe acțiune dublat, și totuși prețul se află la doar câteva procente peste minimul anual
Proiectul din Emirate s-a scumpit cu 600 de milioane USD, iar deschiderea a fost amânată; jumătate din majorare a fost cauzată de conflictul cu Iranul din februarie
MGM va trimite în Osaka, Japonia, aproximativ un miliard de dolari anual, iar primii bani se vor întoarce cel mai devreme în 2031
Patru luni care au șters peste 40 % din valoare
La 1 iunie 2026, pe masa consiliului de administrație al MGM Resorts International $MGM a ajuns o ofertă cum industria cazinourilor nu mai văzuse de mult. People Inc., compania miliardarului Barry Diller, care deținea deja aproximativ 27 % din acțiuni, a oferit 48,30 USD pe acțiune, în numerar, pentru restul companiei. Acțiunea a urcat la un maxim anual de 51,59 USD, deoarece piața miza că oferta va crește și mai mult.
Pe 23 septembrie, Diller și-a retras oferta. Acțiunea a pierdut 11 % într-o singură zi, apoi a continuat să scadă. Luni, 20 octombrie, a închis la 28,90 USD. Compania pentru care unul dintre cei mai experimentați dealmakeri din America oferea 48 de dolari poate fi cumpărată astăzi cu puțin sub 29, adică la o reducere de peste 40 %.
Wynn Resorts $WYNN trece prin același lucru, fără un miliardar în rolul principal. Un al doilea trimestru record, profitul pe acțiune dublat și, totuși, prețul este de 77,45 USD, cu doar câteva procente peste minimul anual de 73,07 USD și cu 43 % sub maximul anual.
Se creează astfel un decalaj ciudat. Cumpărătorii privați sunt dispuși să plătească mult mai mult pentru cazinouri decât bursa: pe lângă Diller, și Tilman Fertitta, care preia Caesars Entertainment pentru 31 USD pe acțiune. Între timp, piața publică vinde ambele companii ca pe niște afaceri care și-au depășit cei mai buni ani. Cineva se înșală.