Atenție la aceste 3 acțiuni instabile
Nu orice acțiune populară sau care pare ieftină este o investiție bună. Unele titluri de pe piața americană sunt de două până la două ori și jumătate mai volatile decât indicele S&P 500, iar o singură știre le poate mișca prețul cu zeci de procente în câteva zile. În spatele instabilității se află de fiecare dată un mecanism diferit: un bilanț îndatorat într-un sector ciclic, arderea constantă a numerarului și diluarea acționarilor sau dependența de parteneri și speculații. La care trei acțiuni ar trebui să fie atenți investitorii și de ce?
Puncte cheie
Trei acțiuni americane cunoscute prezintă o sensibilitate la mișcările pieței de aproape două până la două ori și jumătate mai mare. O singură știre le poate modifica prețul cu zeci de procente în doar câteva zile.
Nici măcar o companie cu venituri de aproape 188 de miliarde de dolari nu este neapărat o investiție stabilă. În spatele unei evaluări aparent atractive se pot ascunde pierderi de miliarde și marje extrem de mici.
Una dintre companii și-a majorat numărul de acțiuni cu 38 % în ultimul an, deși prețul continuă să scadă puternic. De ce poate fi diluarea continuă a acționarilor mai periculoasă decât scăderea cursului în sine?
Short sellerii dețin peste 30 % din acțiunile unei companii disponibile pentru tranzacționare. Este suficientă o singură știre pozitivă pentru a declanșa o creștere puternică, care poate avea foarte puține legături cu fundamentele.
Prețurile-țintă stabilite de analiști indică un potențial de creștere extraordinar pentru unele titluri. Însă în spatele consensului optimist se pot ascunde estimări învechite, lichiditate slabă și probleme pe care instrumentele obișnuite de filtrare nu le surprind.
Volatilitatea este adesea confundată cu oportunitatea. Un titlu care se mișcă cu 20 % într-o săptămână îi atrage pe traderi și pe micii investitori cu promisiunea unui câștig rapid. Însă aceeași dinamică funcționează și în sens invers. În cazul acțiunilor cu prețuri instabile, diferența dintre sincronizarea bună și cea proastă se măsoară în zeci de procente, iar un investitor care nu înțelege ce provoacă fluctuațiile poate ajunge cu ușurință de partea greșită a mișcării.
Instabilitatea nu are, de regulă, o singură sursă. Cel mai adesea, este măsurată cu ajutorul coeficientului beta, care exprimă sensibilitatea unei acțiuni la mișcarea întregii piețe. Valoarea 1 înseamnă că titlul urmează indicele, iar valoarea 2 înseamnă că, în medie, se mișcă cu o amplitudine de două ori mai mare. Însă cifra în sine nu este suficientă. La fel de important este să înțelegem de ce fluctuează acțiunea. O companie uriașă cu un bilanț îndatorat dintr-un sector ciclic se comportă diferit de o companie care arde numerar ani la rând și se finanțează prin emiterea de noi acțiuni, iar un titlu biotehnologic, al cărui preț este influențat mai degrabă de știri și short selleri decât de fundamente, se comportă altfel.
Selecția de astăzi acoperă exact aceste trei cazuri. Toate cele trei companii au un beta pe cinci ani între 1,9 și 2,5, la două dintre ele ponderea pozițiilor short depășește o cincime din acțiunile disponibile pentru tranzacționare, iar toate trei își vor publica rezultatele în următoarele trei săptămâni. Acum este momentul ideal să le analizăm mai îndeaproape.