Aceste 3 acțiuni au scăzut cu până la 57 %. În zece zile se va vedea dacă piața a exagerat
Rivian, Robinhood și Albemarle au scăzut în octombrie chiar și în zilele în care au venit vești bune. Între 27 octombrie și 4 noiembrie, toate trei își vor prezenta rezultatele. Pentru una, ștacheta e la pământ, pentru alta, deasupra capului.
Puncte cheie
Rivian a anunțat livrări record, Robinhood a obținut o licență pentru Dubai, iar Albemarle a primit o recomandare îmbunătățită, dar toate trei au scăzut.
Albemarle este cu 57,6 % sub maximul din aprilie, de 221 USD, iar rezultatul trimestrial al companiei a fost decis de bursa din Guangzhou.
După ce a scăzut cu o cincime într-o lună, Robinhood se tranzacționează în continuare la un multiplu de 37 de ori câștigurile, care ar urma să scadă de la an la an.
Rivian cunoaște datele privind livrările din 2 octombrie, așa că reacția acțiunii va depinde de o singură cifră legată de accelerarea producției modelului R2.
Între 27 octombrie și 4 noiembrie, toate trei își vor dezvălui cărțile, iar pentru fiecare ștacheta este în altă parte.
Trei acțiuni care au scăzut în octombrie chiar și după vești bune
Octombrie a avut un lucru în comun pentru aceste trei companii: a venit o veste bună, dar acțiunea tot a scăzut. Rivian $RIVN a anunțat livrări trimestriale record, iar prețul a coborât. Robinhood $HOOD a obținut o licență pentru Dubai și a pierdut peste 5 % în acea zi. Albemarle $ALB a primit de la Mizuho o recomandare îmbunătățită și tot a coborât la minimul anual.
Pur și simplu, piața a încetat să plătească pentru povești. Vrea dovezi concrete. Iar în următoarele zece zile le va primi de la toate trei.
Companie | Preț la 23. 10. | Maximul anual | Față de maxim | P/E | Rezultate |
|---|---|---|---|---|---|
Robinhood | 95,07 USD | 150,47 USD | -36,8 % | 36,9 | 27. 10. |
Rivian | 11,83 USD | 22,69 USD | -47,9 % | pierdere | 29. 10. |
Albemarle | 93,67 USD | 221,00 USD | -57,6 % | 49,8 | 4. 11. |
Cea mai mare scădere o înregistrează Albemarle: de la maximul din aprilie, de 221 USD (16. 4. 2026), a coborât la 93,67 USD, adică cu 57,6 %. Rivian se află puțin peste minimul pe 52 de săptămâni, de 11,60 USD, iar Robinhood a pierdut peste 20 % într-o singură lună. Trei scăderi diferite, trei motive diferite și câte o cifră decisivă în raportul fiecărei companii.
Robinhood (27. 10.): cea mai ridicată ștachetă dintre toate trei
La prima vedere, scăderea Robinhood nu are sens. Al doilea trimestru a fost unul record: veniturile au crescut cu 32 %, până la 1,31 miliarde USD, câștigul pe acțiune a ajuns la 0,62 USD, iar veniturile din contractele pe evenimente au crescut de peste zece ori, până la 156 de milioane USD. Dar același raport conține și cealaltă jumătate a tabloului: veniturile din criptomonede au scăzut cu 38 %, până la 100 de milioane USD, iar din cei 0,62 USD câștig pe acțiune, 0,14 USD au reprezentat un câștig contabil nerecurent din deconsolidarea unui fond.
Piața a remarcat și cealaltă jumătate. Acțiunea a scăzut cu 8,5 % pe 14 octombrie, după retrogradarea recomandării de către Wolfe Research, și cu încă 5,3 % pe 22 octombrie, ziua în care compania a anunțat licența pentru Dubai. Datele din septembrie, pentru perioada 1–24. 9., arată de ce: 4,4 miliarde de contracte pe evenimente tranzacționate, dar un volum al tranzacțiilor cu criptomonede de numai 17 miliarde USD.
Consensul pentru al treilea trimestru estimează un câștig de 0,56 USD pe acțiune, față de 0,61 USD cu un an înainte. Ar fi o scădere anuală a câștigurilor pentru o companie care se tranzacționează la un multiplu de 37 de ori câștigurile, în timp ce sectorul piețelor de capital se tranzacționează la 11,8 ori. Prețul echitabil Bulios, de 67,52 USD, este cu 29 % sub prețul actual. O asemenea primă poate fi justificată doar de o creștere care trebuie să se vadă în raport.
„Ultima cifră pe care am comunicat-o era de aproximativ 1,5 milioane de persoane care au folosit piețele pe evenimente. Acum, cifra se apropie de 2 milioane.”
Shiv Verma, directorul financiar al Robinhood
Rivian (29. 10.): livrările sunt deja cunoscute, acum contează pierderea pentru fiecare R2
Dintre cele trei companii, Rivian are cel mai puțin loc pentru surprize, iar în situația sa acesta este mai degrabă un avantaj. În al treilea trimestru a livrat un număr record de 19 248 de vehicule, față de estimarea de 18 001, și a confirmat obiectivul anual de 65 până la 70 de mii. Piața se aștepta la majorarea obiectivului, dar aceasta nu a venit, iar acțiunea a scăzut. De la rezultatele din iulie, a pierdut aproximativ 30 %.
Prin urmare, rezultatele nu țin de volum, ci de costul pe care îl plătește compania pentru acest volum. Modelul mai ieftin R2, la 58 000 USD, se livrează din iunie, iar al treilea trimestru este primul trimestru complet de creștere a producției sale. În al doilea trimestru, accelerarea producției a costat cu aproximativ 100 de milioane USD peste cheltuielile obișnuite, iar divizia auto a înregistrat o pierdere brută de 36 de milioane USD. Conducerea a spus dinainte că al treilea trimestru va include costurile integrale ale celui de-al doilea schimb.
Consensul estimează o pierdere de 0,65 USD pe acțiune (estimările ajung până la 0,86 USD), la venituri de aproximativ 2,0 miliarde USD. Numerarul de 5,3 miliarde USD este susținut și de emisiunea din iulie, în valoare de 1,3 miliarde USD, care a adăugat însă 86 de milioane de acțiuni noi. Pentru a-și atinge obiectivul anual, Rivian trebuie să livreze aproximativ 23–28 de mii de vehicule în al patrulea trimestru.
„Creșterea producției unui vehicul, mai ales atunci când este vorba despre lansarea unui model complet nou, este complicată. Este vorba de coordonarea creșterii producției pentru sute de furnizori. Toți furnizorii trebuie să crească în același ritm.”
RJ Scaringe, fondator și CEO al Rivian
Albemarle (4. 11.): rezultatul a fost decis de bursa chineză, nu de companie
În cazul Albemarle, soarta celui de-al treilea trimestru s-a decis la mii de kilometri de sediul central. Prețul carbonatului de litiu la bursa din Guangzhou a scăzut cu 11,8 % pe 12 octombrie, până la 104 740 de yuani pe tonă, aproximativ 15 600 USD. Față de maximul din mai, de 209 880 de yuani, s-a înjumătățit. Declanșatorul a fost acordul UE cu China privind limitarea exporturilor de vehicule hibride și temerile legate de surplusul de ofertă în 2027.
De ce contează atât de mult pentru acțiune? Pentru că Albemarle a publicat chiar ea impactul prețului litiului asupra rezultatelor. În scenariile privind prețurile prezentate odată cu rezultatele celui de-al doilea trimestru, la aproximativ 20 USD pe kilogram estimează un EBITDA de 2,4–2,6 miliarde USD, iar la 10 USD pe kilogram, de doar 0,9–1,0 miliarde USD. Piața se află acum între cele două scenarii, mai aproape de cel pesimist.
Al doilea trimestru a fost totuși puternic: venituri de 1,7 miliarde USD (+31 %), EBITDA ajustat de 858 de milioane USD. Însă directorul financiar a avertizat chiar el că rezultatele vor scădea secvențial în al treilea trimestru, din cauza stocurilor scumpe de spodumen și a prețurilor mai mici. Consensul estimează un câștig de 2,52 USD pe acțiune la venituri de 1,5 miliarde USD.
Discrepanța dintre preț și opinia analiștilor este cea mai mare la Albemarle dintre toate trei: consensul privind prețul țintă este de 174 USD, față de prețul actual de 93,67 USD; după îmbunătățirea recomandării, Mizuho indică un preț țintă de 130 USD, iar BMO, de 175 USD. Dobânda short reprezintă aproximativ 10 % din acțiunile disponibile la tranzacționare. Dividendul crește de 18 ani la rând, dar un raport de distribuire de 86 % arată că încă un an cu prețuri mici la litiu l-ar pune sub presiune. Prin urmare, testul nu ține de trimestru, ci de ce va spune conducerea despre scenariul prețurilor pentru 2027.
„Creșterile necesare ale ofertei ajung pe piață mai lent decât crește cererea, din cauza disponibilității limitate a spodumenului, a întreruperilor temporare ale livrărilor din Africa și a creșterii mai lente decât se anticipase a minelor chinezești de lepidolit. Drept urmare, stocurile sunt mici, iar piața fizică a litiului rămâne tensionată.”
Kent Masters, președintele consiliului de administrație și CEO al Albemarle
Calendar și semnale: cine are ștacheta cea mai joasă și cine pe cea mai înaltă
Trei rapoarte, trei teste diferite. La ce să fii atent:
27. 10. Robinhood (după închiderea pieței, conferință telefonică la 17:00 ET): veniturile din contractele pe evenimente pentru întregul septembrie, în contextul scăderii criptomonedelor. Și dacă profitul pe acțiune va fi peste sau sub cei 0,61 USD de anul trecut. O scădere ar fi prima după mult timp, iar prima de 29 % peste prețul echitabil ar rămâne fără justificare.
29. 10. Rivian (după închiderea pieței): marja brută auto și consumul de numerar. Cât a costat accelerarea producției R2, față de cele 100 de milioane USD din al doilea trimestru. Și orice mențiune despre peste 23 de mii de vehicule în al patrulea trimestru.
4. 11. Albemarle (după închiderea pieței, conferință telefonică pe 5. 11.): dacă conducerea menține scenariul de 20 USD pe kilogram sau trece la cel de 10 USD. Al doilea semnal este estimarea volumului de 225–235 de kilotone, afectată deja o dată de incendiul de la Talison.
Cea mai joasă ștachetă o are Rivian. Piața cunoaște livrările din 2 octombrie, pierderea este inclusă în preț, iar singura surpriză poate veni de la marjă. Pentru Albemarle, ștacheta este în afara controlului propriu: indiferent ce va face compania, discuția din conferința telefonică va fi despre prețul litiului, pe care nu îl poate influența. Cea mai înaltă ștachetă o are Robinhood. Acțiunea a pierdut o cincime într-o lună și, totuși, se tranzacționează la un multiplu de 37 de ori câștigurile, care, potrivit consensului, ar urma să scadă de la an la an. Scăderea nu a coborât prețul sub valoarea echitabilă, ci doar a redus prima. Cine va ști în seara zilei de 5 noiembrie care dintre cele trei companii a trecut peste ștachetă va ști și pentru care dintre ele scăderea din octombrie a fost exagerată.
