Aceste 3 companii cunoscute pierd bani
Un brand celebru, venituri de zeci de miliarde de dolari și armate de analiști care recomandă cumpărarea. Și totuși, unele dintre cele mai cunoscute companii din lume nu fac profit în prezent. Una pierde bani chiar din activitatea sa operațională, alta din cauza unei reevaluări contabile, iar a treia consumă numerar mai repede decât poate genera. Unde se termină zgomotul contabil și unde începe problema reală?
Puncte cheie
Trei companii cunoscute la nivel mondial, cu venituri de zeci de miliarde de dolari, au o problemă comună. Toate pierd bani, dar în moduri complet diferite. Iar tocmai această diferență poate decide viitorul acțiunilor lor.
Una dintre cele mai mari companii industriale din lume are comenzi în valoare record de 715 miliarde de dolari. Și totuși, activitatea sa principală continuă să înregistreze pierderi, iar profitul net raportat creează o imagine înșelătoare a situației reale.
Veniturile record și cea mai rapidă creștere din ultimii peste 15 ani au fost însoțite de o pierdere de 11 miliarde de dolari. Cum poate o companie să raporteze cel mai slab rezultat din istoria sa exact când activitatea i se îmbunătățește semnificativ?
Una dintre companiile analizate a câștigat aproape 11 miliarde de dolari în ultimul an, dar din conturile sale au dispărut peste 11 miliarde de dolari în numerar disponibil. Poate o companie profitabilă să fie, în realitate, supusă presiunilor financiare?
Analiștii văd un potențial de creștere de la 35 % până la 86 % pentru toate cele trei acțiuni. Însă evaluările actuale arată că investitorii plătesc pentru trei scenarii complet diferite de redresare viitoare.
O pierdere nu este doar un singur număr. Când un investitor vede în screener un profit net negativ sau un P/E lipsă, tinde să elimine compania din calcul. În schimb, un P/E pozitiv creează automat impresia că totul este în regulă. Însă în cazul companiilor mari și bine cunoscute, această scurtătură dă greș mai des decât s-ar putea crede.
Un câștig nerecurent din vânzarea unei divizii poate transforma, pe hârtie, o companie cu pierderi operaționale într-una profitabilă. Reevaluarea fără impact asupra numerarului a unei datorii poate transforma un trimestru cu cele mai bune venituri din ultimul deceniu într-o pierdere record. Iar o companie cu un profit net ridicat poate, în același timp, să ardă miliarde de dolari în numerar.
De aceea, este esențial ca investitorul să distingă între trei tipuri de bază de „pierderi”:
Pierdere operațională: activitatea principală nu își acoperă propriile costuri, iar compania pierde bani din ceea ce produce sau vinde.
Pierdere contabilă: elementele fără impact asupra numerarului trag în jos rezultatul net, în timp ce operațiunile în sine generează profit.
Pierdere de numerar: compania este profitabilă, dar investițiile depășesc fluxul de numerar din exploatare, astfel că fluxul de numerar liber este negativ.
În această analiză, examinăm trei companii cunoscute la nivel mondial, fiecare reprezentând un tip diferit de pierdere. Subiectul este de actualitate, deoarece două dintre ele își vor publica rezultatele pentru trimestrul 3 chiar în această săptămână, iar a treia, la sfârșitul lunii noiembrie.