Coca-Cola $KO a confirmat din nou în T3 de ce se numără printre cele mai fiabile acțiuni de pe piață 🥤
Veniturile au ajuns la 13,4 mld. USD, față de estimarea de 12,92 mld. (+7 % față de anul trecut). Profitul ajustat pe acțiune a fost de 0,91 USD, comparativ cu estimarea de 0,88 USD (+11 %). Ambele cifre au depășit așteptările.
Dar ceea ce m-a impresionat sincer cel mai mult în raport:
- Volumul produselor vândute a crescut cu 5 %. Acest lucru este esențial. În ultimii ani, Coca-Cola a crescut în principal datorită scumpirilor, dar acum se vând și mai multe băuturi în termeni reali. Așadar, crește prin calitate, nu doar prin preț.
- Marja operațională este de 33,4 %, cu 1,4 puncte procentuale mai mare decât anul trecut. Din fiecare dolar de venituri, companiei îi rămân peste 33 de cenți după costurile operaționale. Pentru o companie care vinde apă îndulcită, este o cifră absurd de mare.
- Profitul operațional a crescut cu 12 %, deci mai rapid decât veniturile. Compania își extinde operațiunile.
- Fluxul de numerar liber pentru primele trei trimestre a ajuns la 11,4 mld. USD. Din acești bani se plătește dividendul.
Conducerea a majorat estimările pentru întregul an:
- venituri organice de cel puțin +5 %
- profit comparabil pe acțiune de cel puțin +11 %
- flux de numerar liber de cel puțin 13 mld. USD
În T4, rezultatele vor fi afectate de achiziții și schimbări structurale, cu aproximativ 4 % la venituri și 3 % la profit. În schimb, dolarul mai slab va ajuta (+1 % la venituri, +4 % la EPS). Din punct de vedere contabil, efectele se vor compensa aproximativ, dar al patrulea trimestru nu va fi la fel de clar ca acesta.
Coca-Cola nu este o acțiune care să vă dubleze banii într-un an. Oamenii economisesc, iar multe mărci pierd volume, însă compania vinde mai multe produse și obține și o marjă mai mare. Acest lucru este posibil doar pentru o companie cu adevărată putere de stabilire a prețurilor și un brand la care oamenii nu vor să renunțe.
Coca-Cola este un exemplu clasic de acțiune defensivă: chiar și când piețele scad, oamenii continuă să bea cola. Rămâne întrebarea evaluării, pentru că pe piață calitatea se plătește întotdeauna cu o primă.
