Google și-a dublat veniturile din cloud, dar tot scade cu 9%. Piața se întreabă cine va plăti factura pentru AI
Alphabet a înregistrat venituri de 127,6 miliarde de dolari în al treilea trimestru, cu 25 % mai mult decât cu un an în urmă. Sundar Pichai se laudă că firma funcționează într-un ritm anual al veniturilor de jumătate de trilion de dolari. Cu toate acestea, acțiunile $GOOG scad cu peste 9 % după închiderea pieței, de la 321,89 dolari până la aproximativ 289 de dolari. Astfel, în doar câteva minute, au dispărut circa 350 de miliarde de dolari din valoarea de piață.
Afacerile merg mai bine ca niciodată
Vedeta este Google Cloud. Veniturile au crescut cu 103 %, până la 30,7 miliarde de dolari, iar profitul operațional s-a triplat, de la 3,6 la 11,1 miliarde. Cloud-ul operează astfel deja cu o marjă de aproximativ 36 %. Căutarea, despre care scepticii spuneau că va fi ucisă de AI, a crescut cu 12 %, până la 63,4 miliarde, iar numărul de căutări crește cel mai rapid din ultimii cinci ani. Aplicația Gemini a depășit un miliard de utilizatori. Singurul rezultat mai slab a fost cel al YouTube, cu o creștere de 9 %, până la 11,2 miliarde. Profitul operațional total a crescut cu 30 %, până la 40,6 miliarde.
Atunci de ce scad acțiunile?
Primul motiv este profitul pe acțiune. Piața se aștepta la 3,02 dolari, însă Alphabet a raportat 2,12 dolari. O parte din diferență se datorează unei pierderi nerecurente de 8,7 miliarde din reevaluarea investițiilor în acțiuni, care a redus profitul cu 0,55 dolari pe acțiune. Însă chiar și după ajustarea acesteia, rezultatul este de 2,67 dolari, încă semnificativ sub estimări. În plus, veniturile au fost ușor sub estimări.
Al doilea și, după părerea mea, principalul motiv este numerarul. Investițiile în centre de date au ajuns la 51,4 miliarde de dolari, de peste două ori mai mult decât cele 24 de miliarde de anul trecut. Astfel, fluxul de numerar liber a încheiat trimestrul la minus 9,1 miliarde. Alphabet nu a răscumpărat nicio acțiune în trimestru, deși anul trecut, în aceeași perioadă, a cheltuit 11,5 miliarde pentru răscumpărări de acțiuni. În schimb, a împrumutat 28,7 miliarde prin obligațiuni și a obținut alte 12,4 miliarde din vânzarea de acțiuni noi. Cheltuielile cu dobânzile au crescut considerabil, de la 143 de milioane la 967 de milioane de dolari.
Timp de ani de zile, Google a fost simbolul unei mașini de făcut bani, care plătea totul din numerarul disponibil, inclusiv răscumpărările de acțiuni. Acum finanțează cursa pentru AI prin îndatorare și diluarea participațiilor acționarilor.
Îmi place foarte mult prețul la care a ajuns Google; mă gândesc să-mi măresc poziția în jurul prețului de $280-290.
Aveți acțiuni Google în portofoliu? Cum evaluați rezultatele?