Acțiuni mici, uitate de pe Nasdaq, cu potențial ascuns
În timp ce atenția pieței se îndreaptă către câțiva giganți cu o capitalizare de ordinul trilioanelor, pe Nasdaq se tranzacționează zeci de companii mai mici, de care investitorii își amintesc doar rareori. Multe dintre ele au pierdut zeci de procente, au un nivel ridicat al pozițiilor short și reputația unor cazuri pierdute. Tocmai în astfel de locuri apare uneori o discrepanță între ceea ce evaluează piața și ceea ce se schimbă cu adevărat în companie. Unde se ascunde potențialul și unde este vorba doar despre o capcană?
Puncte cheie
Cinci acțiuni uitate de pe Nasdaq au o capitalizare bursieră sub 2 miliarde de dolari, iar analiștii văd la unele dintre ele un potențial de creștere de până la 145 %. Așteptările ridicate contrastează însă cu problemele din cauza cărora investitorii părăsesc aceste companii de multă vreme.
Una dintre acțiunile de creștere cândva foarte populare s-a prăbușit de la peste 70 de dolari la doar 1,38 dolari. Situația sa financiară începe însă să se îmbunătățească semnificativ, iar consumul de numerar a scăzut la un minim istoric. Se apropie o schimbare majoră?
Acțiunile unei companii au pierdut aproape 80 % din valoare în ultimul an. Cu toate acestea, veniturile sale se ridică la sute de milioane de dolari, iar capitalizarea actuală reprezintă mai puțin de jumătate din veniturile anuale. Este vorba despre o subevaluare extremă sau despre pierderea definitivă a avantajului competitiv?
Una dintre companiile analizate se tranzacționează la mai puțin de de cinci ori profitul raportat și la jumătate din valoarea contabilă. Acțiunea, care la prima vedere pare extrem de ieftină, ascunde însă datorii de peste 15 miliarde de dolari și distorsiuni contabile care îi pot induce ușor în eroare pe investitori.
La toate cele cinci acțiuni, ponderea pozițiilor short depășește 20 %, iar la două dintre ele chiar și 30 %. Prin urmare, rezultatele care urmează pot provoca mișcări bruște ale prețurilor. Care companii au șanse reale de redresare și unde sentimentul negativ reflectă doar probleme fundamentale grave?
Pe piața de capital există o regulă simplă: capitalul se duce acolo unde se află atenția. Marile companii de tehnologie reprezintă astăzi o parte atât de mare din indici deoarece banii pasivi din ETF-uri se îndreaptă automat în principal către ele. Companiile mai mici, cu o capitalizare de ordinul sutelor de milioane până la câteva miliarde de dolari, rămân adesea în afara curentului principal. Analiștii le urmăresc mai puțin intens, investitorii instituționali dețin poziții mai mici în ele, iar investitorii de retail își amintesc de ele mai degrabă abia când prețul acțiunilor începe să se miște brusc.
Acțiunile astfel uitate au de obicei o poveste comună. În trecut, s-au numărat printre favoritele pieței, au avut evaluări ridicate, apoi a venit deziluzia. Au urmat ani de scăderi, diluarea acționarilor sau perspective dezamăgitoare. Rezultatul este o situație în care piața ia în calcul mai degrabă scenariul nefavorabil pentru aceste companii, iar o parte considerabilă a traderilor pariază împotriva lor. Acest lucru se vede în așa-numitul short interest, adică ponderea acțiunilor vândute în lipsă. Îl puteți găsi astăzi pentru fiecare acțiune în pagina sa de detalii de pe Bulios.
Sentimentul extrem de negativ creează însă o asimetrie. Dacă o companie reușește să obțină rezultate chiar și doar puțin mai bune decât așteaptă piața, reacția este de obicei foarte puternică, deoarece pozițiile short trebuie închise. Dacă, dimpotrivă, temerile se confirmă, o mare parte din veștile proaste sunt adesea deja reflectate în preț. Vom trece în revistă cinci companii la care s-au schimbat lucruri importante în ultimele luni și pentru care merită urmărite anumite catalizatoare.