Zeta continuă să surprindă. Și-a majorat prognoza profitului cu peste 600%.
Compania a publicat ieri rezultatele pentru Q3 2026 și a confirmat din nou că ritmul său de creștere este departe de a se încheia. Acțiunile câștigă astăzi aproximativ 8%, în ciuda vânzărilor de pe piață. Pentru al 21-lea trimestru consecutiv, a depășit așteptările și și-a majorat prognoza. Iar cele mai interesante sunt informațiile noi despre Athene și parteneriatul cu Palantir, dezvăluite în principal în cadrul earnings call-ului.
Rezultatele cele mai importante:
Venituri: $493 milioane (+46 % YoY) - cu $22 milioane peste prognoză.
EBITDA ajustată: $121 milioane (+55 %) - marja a crescut la 24,6 %.
Free Cash Flow: $82 milioane (+73 %) - marja FCF a ajuns la 16,5 %.
GAAP EPS: $0,14 - profit net de $38 milioane, față de pierderea de anul trecut.
Creștere organică: 30 % - excluzând achiziția Marigold și campaniile politice.
Prognoza EPS a crescut cu peste 600 %
La începutul anului, compania se aștepta la un GAAP EPS anual de doar $0,03. Ulterior, l-a majorat la $0,10, iar după rezultatele de ieri estimează acum $0,23. Asta înseamnă o creștere cu un incredibil 667 % față de prognoza inițială. Și nu a majorat doar EPS... acum estimează venituri anuale de $1,855 miliarde (+42 %), EBITDA ajustată de $415 milioane (+49 %) și FCF de $271 milioane.
Trebuie totuși spus că o parte din această majorare bruscă a EPS are legătură și cu estimarea inițială foarte mică. Dar ceea ce ne interesează este că Zeta își mărește în același timp veniturile, profitabilitatea și fluxul de numerar. Iar conducerea este în mod tradițional conservatoare în privința prognozelor.
În Q1 se aștepta la o creștere organică de aproximativ 22,5 %, dar a obținut 29 %. În Q2 se aștepta la 20,5 %, dar a obținut 28 %. Iar în Q3, în loc de 23,5 % cât se estima, a obținut 30 %. Pentru Q4 estimează în prezent o creștere de aproximativ 23 %. Vom vedea dacă va surprinde din nou.
Athena începe să aducă rezultate concrete
Pentru mine, aceasta este una dintre cele mai importante părți ale întregului raport. Numărul clienților mari care aduc Zetei cel puțin $1 milion pe an a crescut cu 18 %, ajungând la 212. În același timp, veniturile medii de la un astfel de client au crescut cu încă 22 %, până la $2 milioane. Iar Athena susține semnificativ această creștere.
Peste jumătate dintre clienții mari o folosesc deja activ în fiecare lună. Clienții care folosesc Athena generează peste 70 % din veniturile totale, iar veniturile celor mai mari 25 de utilizatori Athena au crescut cu peste 70 %.
Apoi este retenția. În 2025, Zeta a avut un NRR de 120 %, ceea ce înseamnă că, în medie, clienții existenți i-au plătit cu 20% mai mult de la un an la altul. Potrivit directorului financiar Chris Greiner, anul acesta retenția clienților care folosesc Athena este cu peste 5 puncte procentuale mai mare decât cea a companiei în ansamblu.
Exact asta vrem să vedem. AI nu este doar o funcție pe care compania a adăugat-o într-o prezentare. Clienții o folosesc efectiv și cheltuiesc treptat mai mult prin intermediul platformei. Greiner a menționat și exemplul concret al unuia dintre cei mai mari operatori de telecomunicații din America de Nord. Veniturile sale anuale pentru Zeta au crescut în 12 luni de la mai puțin de $1 milion la peste $10 milioane, după ce a început să utilizeze mai multe canale și funcții ale platformei.
Parteneriatul cu Palantir începe să dea primele rezultate
CEO-ul David Steinberg a confirmat în earnings call că au primit deja 8 răspunsuri pozitive de la potențiali clienți comuni cu Palantir. Doi dintre aceștia folosesc deja activ serviciile, iar alții sunt în proces de contractare. Potrivit lui Steinberg, până acum nu au încheiat nicio discuție comercială comună cu Palantir fără un răspuns pozitiv.
În plus, aceste oportunități nici măcar nu sunt incluse în creșterea raportată în mod obișnuit a pipeline-ului comercial, care a crescut de la un an la altul cu peste 100%.
Conducerea estimează în continuare că parteneriatul cu Palantir ar putea aduce peste $100 milioane în venituri anuale suplimentare în anii următori. Deocamdată, este vorba despre potențial, nu despre venituri garantate. Însă, raportată la dimensiunea actuală a Zeta, o astfel de sumă ar reprezenta deja o contribuție interesantă la creștere.
Extinderea dincolo de marketing
În earnings call a fost menționată încă o informație foarte interesantă. Steinberg a confirmat că o mare companie financiară, al cărei nume nu a fost dezvăluit, folosește deja datele Zeta pentru a detecta fraude și amenințări cibernetice. (Mastercard?)
Așadar, Zeta începe să-și folosească infrastructura de date și pentru probleme care nu au legătură directă cu marketingul. Compania vede utilizări similare și în gestionarea stocurilor și a lanțurilor de aprovizionare. Despre această direcție am scris deja în analiza precedentă. Zeta nu vrea să rămână doar o platformă de marketing, ci vrea să-și ofere datele și AI în întreaga întreprindere.
Verdictul meu
Compania menține o creștere puternică, își îmbunătățește treptat marjele, generează tot mai mult numerar, iar Athena începe să aducă rezultate măsurabile. Dacă reușește să dezvolte cu succes parteneriatul cu Palantir și să-și introducă produsele în alte domenii ale întreprinderilor, potențialul său de creștere pe termen lung s-ar putea extinde și mai mult.
Totuși, trebuie să urmărim în continuare creșterea organică, SBC (remunerații în acțiuni pentru angajați) și dacă noile parteneriate se vor transforma cu adevărat în venituri. Deocamdată, însă, această companie livrează exact ceea ce aștept de la ea în calitate de investitor.
Aveți această companie în portofoliu/o urmăriți?