Anul 2022 este și va fi un cântec complet diferit de cel din 2021. Indicele S&P 500 a scăzut cu mai puțin de 5% până acum. Cuvântul "până acum" este important, pentru că întrebarea este ce vor aduce următoarele săptămâni și luni. Este posibil să ne aflăm pe o piață bear. Ceea ce ar putea provoca panică, exodul investitorilor de pe piața bursieră și pierderi monetare uriașe. Dar ar putea oferi și o oportunitate sub forma unor chilipiruri. Să ne concentrăm asupra unei astfel de achiziții.
Ce este O'Reilly $ORLY?
Piețele bear nu înseamnă întotdeauna o recesiune, dar nici investitorii nu ar trebui să excludă o recesiune. Într-un astfel de scenariu, este o idee bună să investești în companii cu dezavantaje limitate, care pot continua să crească indiferent de situație. O'Reilly $ORLY, un retailer de top de piese auto, se încadrează în această categorie. Compania vinde produse precum baterii, frâne, ulei de motor, ștergătoare și o gamă largă de alte piese de schimb, atât pentru mecanicii profesioniști, cât și pentru cei care se ocupă de bricolaj.
Indiferent de cum evoluează economia, oamenii au nevoie în continuare de mașini funcționale. Cu toate acestea, în perioadele de recesiune, este mai probabil ca oamenii să amâne cumpărarea de mașini noi și să încerce în schimb să prelungească durata de viață a celor vechi, ceea ce crește cererea de produse O'Reilly's. Pe de altă parte, într-un mediu economic puternic, consumatorii conduc mai mult, ceea ce sporește uzura vehiculelor lor. Această situație sprijină, de asemenea, afacerea lui O'Reilly.
În timpul Marii Recesiuni, vânzările O'Reilly au crescut cu 41,8% în 2008 și cu 35,5% în 2009. Iar din 2014 până în 2019, creșterea anuală a vânzărilor companiei a fost în medie de 7%. În 2020, vânzările sale vor crește cu 14,3%, iar atunci când vor apărea rezultatele trimestrului patru pentru 2021, analiștii se așteaptă ca vânzările de anul trecut să urce cu 12,5%. Luate împreună, aceste statistici arată rezistența modelului său de afaceri.
Evoluția acțiunilor O'Reilly Automotive, sursa .
Rezultate financiare solide
Potrivit conducerii, marja brută a companiei în 2021 (luând în considerare rezultatele preconizate pentru trimestrul 4, care nu au fost încă publicate) va fi cuprinsă între 52,2% și 52,7%. Această cifră este mai mare decât cea a mărcilor de consum de top, cum ar fi Apple $AAPL, Lululemon $LULU și Peloton $PTON.
Se așteaptă ca profitul pe acțiune să crească cu 24,7% în 2021, continuând o serie lungă de creșteri procentuale de două cifre. De fapt, în nouă din cei doisprezece ani, din 2009 până în 2020, profitul pe acțiune al O'Reilly a crescut cu peste 20%.
Chiar dacă compania continuă să își extindă amprenta - are acum 5.718 magazine în SUA - cu aproximativ 200 de magazine noi pe an, O'Reilly este o mașină de făcut bani. În primele nouă luni ale anului 2021, a generat un flux de numerar liber de 2,2 miliarde de dolari la vânzări de puțin peste 10 miliarde de dolari. Acest lucru a permis echipei de conducere să returneze acționarilor o sumă uriașă de capital sub formă de răscumpărări de acțiuni. Din 2010, O'Reilly și-a redus la jumătate acțiunile în circulație.
Există totuși unele riscuri potențiale. Pentru început, O'Reilly trebuie să se uite în mod constant peste umăr la amenințarea venită din partea Amazon $AMZN. Cu toate acestea, gigantul comerțului electronic vinde piese auto din 2006, ceea ce arată că O'Reilly este încă înfloritoare. De asemenea, pe măsură ce vehiculele electrice își cresc ponderea în vânzările anuale de vehicule, afacerea O'Reilly ar putea deveni depășită, deoarece aceste mașini moderne sunt complexe, au mai puține piese mobile, iar consumatorii vor cere probabil ca acestea să fie întreținute de către producătorul original. Cred că va fi nevoie de cel puțin un deceniu pentru ca acest lucru să afecteze în mod negativ O'Reilly, ceea ce, deocamdată, atenuează orice îngrijorare a investitorilor.
Evaluarea curentă
Vineri, acțiunile O'Reilly se tranzacționau cu un raport preț-beneficiu(PE) de doar 23, mai ieftin decât 26% din S&P 500. Concurentul AutoZone, $AZO, este evaluat la un raport preț-beneficiu de 19, dar O'Reilly a înregistrat în general o creștere mai rapidă a veniturilor și a venitului net. În plus, O'Reilly are o prezență mai mare în atelierele de reparații auto, o bază importantă de clienți care îi aduce beneficii importante în ceea ce privește profitabilitatea.
Pe o piață în scădere, prețul acțiunilor O'Reilly ar putea scădea, ceea ce ar permite investitorilor să achiziționeze aceste acțiuni cu o reducere avantajoasă. Astfel, O'Reilly merită cu siguranță adăugată pe lista de monitorizare și, în cazul unei scăderi a prețului, să fie luată în considerare o achiziție.
Disclaimer: Autorul acestei analize este Neil Patel, eu nu sunt un profesionist în domeniul investițiilor. Aceasta nu este o recomandare de investiții.