Alibaba Group este o companie tehnologică multinațională chineză, specializată în comerț electronic, comerț cu amănuntul, internet și tehnologie. În 2020, a fost cotată ca fiind a cincea cea mai mare companie din domeniul inteligenței artificiale. Este, de asemenea, unul dintre cei trei "giganți" ai internetului din China, alături de Baidu și Tencent. Dacă această companie se află cât de cât în câmpul tău vizual, știi că anul trecut nu a fost un an bun pentru ea, spre deosebire de restul pieței. Numai că asta a fost înainte. Acum suntem în 2022 și situația este diferită. Se va schimba situația pentru Alibaba?
Acțiunile Alibaba $BABA s-au întărit până la 125 de dolari, un câștig de mai puțin de 3,5% de la începutul anului. Până atunci, compania a cunoscut un declin îndelungat.După ce a atins un maxim istoric de 319,32 dolari pe acțiune în octombrie 2020, acțiunile BABA au pierdut anul trecut jumătate din valoare, coborând cu 47,55% până la 118,79 dolari pe acțiune. Între timp, S&P 500 Technology Sector SPDR, unul dintre cele mai mari repere pentru giganții din domeniul tehnologiei, a crescut cu 33%, până la 173,87 dolari pe acțiune în 2021, dar a scăzut cu 6,3% de la începutul anului.
Presiunea de vânzare a acțiunilor Alibaba poate fi atribuită represiunii tehnologice din China. Această înăsprire a reglementărilor include oamendă de 2,8 miliarde de dolari pentru încălcări ale normelor antitrust, blocarea ofertei publice inițiale (IPO)a Ant Group și eforturile continue de a accesa datele clienților Alibaba pentru a pune în aplicare sistemul de credit social din China.
Așadar, este momentul ca investitorii să înceapă să privească cu alți ochi acest gigant al comerțului electronic? Și, mai important, ar trebui ca investitorii să înceapă să cumpere această scădere în cazul în care se descoperă noi slăbiciuni?
Pe măsură ce creșterea economică a Chinei încetinește, Alibaba ar putea fi lipsită de elan
Potrivitdatelor OCDE, creșterea economică a Chinei ar urma să încetinească la 5,1% pe an în 2022 și 2023, față de 8,1% anul trecut. Această încetinire a ridicat așteptările pieței cu privire la un nou sprijin politic în China.
Legiuitorii au introdus măsuri de sprijinire a economiei și ar trebui să continue să facă acest lucru dacă vom asista la o nouă încetinire. În ianuarie 2021, guvernul a redus ratele dobânzilor cu 10 puncte de bază, până la 3,7%, pentru a reduce costurile de finanțare.
În ciuda acestui fapt, sectorul tehnologic din China a depășit performanțele colegilor săi din SUA de la începutul anului, deoarece preocupările legate de reglementările chineze par să se atenueze. Acest lucru s-ar putea dovedi a fi o oportunitate tentantă pentru investitorii care doresc să își mărească poziția în această firmă chineză.
BABA continuă să fie o poveste de creștere remarcabilă
Performanța slabă a acțiunilor Alibaba nu are legătură cu fundamentele sale. Profitul net s-a stabilizat la 23,66 miliarde de dolari în 2021, în timp ce vânzările nete au urcat cu 40,7% față de anul precedent, la 112,2 miliarde de dolari.
Bilanțul contabil al BABA este bine echilibrat. Compania tehnologică are o poziție confortabilă de numerar de 28,63 miliarde de dolari în 2021 și ar trebui să se dubleze la 61,83 miliarde de dolari în acest an.
Între timp, gigantul comerțului electronic a crescut constant cheltuielile de capital în ultimii ani și se preconizează că va continua să facă acest lucru în 2022, cu 30,2% mai mult de la an la an, până la 8,09 miliarde de dolari, ceea ce va contribui la susținerea proiectelor inovatoare ale companiei.
În plus, este puțin probabil ca creșterea gigantului comerțului electronic să se oprească în viitor. Alibaba continuă să câștige utilizatori activi ai platformei sale. În cel mai recent raport trimestrial, grupul a anunțat că numărul anual de utilizatori activi a ajuns la 1,24 miliarde la nivel global pentru cele 12 luni încheiate la 30 septembrie 2021, o creștere de aproximativ 62 de milioane față de cele 12 luni încheiate la 30 iunie 2021.
Comparație cu Amazon
Parametrii de evaluare ai BABA sunt ieftini în raport cu elementele fundamentale. Cu un EV/EBITDA estimat pentru 2022 de 10,4 și un raport preț-beneficiu(P/E) de 23,2, compania de comerț electronic este una dintre cele mai ieftine din sectorul tehnologic de top.
Prin comparație, acțiunile Amazon $AMZN, una dintre cele mai importante companii de comerț electronic din lume, sunt evaluate în prezent la 18,8 EV/EBITDA în 2022 și la un raport P/E de 68,2.
Presiunea de vânzare ar putea continua să afecteze acțiunile BABA pe termen scurt. Cu toate acestea, povestea de creștere a gigantului chinez de comerț electronic nu s-a încheiat, deoarece compania continuă să își crească numărul de consumatori activi de la un trimestru la altul.
Concluzie
Cifrele Alibaba arată bine, prețul pe acțiune nu pare supraevaluat, iar numărul de utilizatori care folosesc Alibaba este în continuă creștere. Totul pare a fi minunat. Dar există un mare punct nevralgic care a fost deja subliniat. Și acesta este, bineînțeles, guvernul chinez, ale cărui acțiuni sunt uneori drastice, dar mai ales neregulate. Acest lucru face ca această acțiune să fie mai riscantă decât, de exemplu, Amazon, menționată mai sus.
Disclaimer: Autorul acestei analize este Cristian Docan, eu nu sunt un investitor profesionist. Aceasta nu este o recomandare de investiții.