Analiza bezpieczeństwa MSA: świetna firma, dobry produkt, a jednak zła inwestycja?

Nie do końca znana firma, która produkuje potrzebne Ci produkty, ma dobre wyniki i zarząd? To jest właśnie marzenie każdego inwestora! Czyż nie?

MSA zajmuje się również ochroną przeciwpożarową i bezpieczeństwem osobistym

MSA Safety $MSA - niepozorna firma, która skupia się na produkcji i sprzedaży własnej marki autonomicznych aparatów oddechowych, a także przewodowych urządzeń do wykrywania gazu i płomieni, sprzętu chroniącego przed upadkiem, hełmów strażackich i innych. Niedawno, 15 lutego, firma podała wyniki finansowe za ostatni kwartał roku fiskalnego 2022. W stosunku do oczekiwań analityków, biznes wypadł stosunkowo dobrze. Mając to na uwadze, jego ogólna kondycja fundamentalna wykazuje ostatnio pewną zmienność. Choć biznes wygląda ciekawie, to wciąż wygląda na to, że akcje nie są do końca w odpowiedniej cenie. Dlaczego?

https://www.youtube.com/watch?v=WI5zJeTXIec

Do końca 2022 roku sprzedaż, zyski i przepływy pieniężne były silne, pomagając akcji w znacznie większym wzroście niż widział to szeroki rynek. Od tego czasu jednak sprawy nie wyglądają tak różowo. Podczas gdy indeks S&P 500 spadł "tylko" o 1,8%, akcje MSA Safety zanotowały spadek o 2%. Nic drastycznego, ale po prostu nie jest to już taka parada przebojów.

Sześciomiesięczne wyniki akcji $MSA

Dzień ogłoszenia wyników był dość dużym dniem dla akcjonariuszy MSA Safety. Sprzedaż w tym kwartale była wysoka i wyniosła 443,3 mln dolarów. To wzrost o 8% w stosunku do 410,3 mln dolarów odnotowanych w tym samym okresie rok wcześniej. Dodatkowo, dzięki temu spółka pobiła oczekiwania analityków o blisko 13,4 mln USD.

Podsumowanie wyników za IV kwartał. Źródło

Ten wzrost przychodów przyniósł ze sobą mieszane, ale w większości pozytywne wyniki finansowe w dolnej linii. Na przykład firma przeszła od straty netto w wysokości 61,5 miliona dolarów w ostatnim kwartale roku fiskalnego 2021 do zysku netto w wysokości 51,5 miliona dolarów w tym samym okresie roku fiskalnego 2022.

• W przeliczeniu na jedną akcję firma odnotowała zysk w wysokości 1,13 USD. Wypadło to gorzej od oczekiwań analityków o 0,17 USD na akcję.

• Zysk netto w wysokości 1,80 USD na akcję pobił oczekiwania analityków o 0,17 USD na akcję. Warto zauważyć, że ogromna różnica w zarobkach była tutaj spowodowana wieloma czynnikami.

Podstawy i wskaźniki spółki z branży sprzętu ochronnego

• Najistotniejszym z nich była kategoria zobowiązań z tytułu produktów i pozostałych kosztów operacyjnych, która spadła o 149,2 mln USD w ujęciu rocznym.

• Jeśli spojrzymy na skorygowany zysk, to jego wartość wyniosła 70,9 miliona dolarów. To wzrost w stosunku do 66 mln dolarów odnotowanych rok wcześniej.

• Operacyjne przepływy pieniężne spadły z 69 mln dolarów w ostatnim kwartale 2021 roku fiskalnego do 53,6 mln dolarów w tym samym okresie 2022 roku fiskalnego. Nawet jeśli skorygujemy je o zmiany w kapitale obrotowym, to spadłyby ze 112,6 mln dolarów do 76,8 mln dolarów. Tymczasem firmie udało się zwiększyć EBITDA, która wspięła się z 91,7 mln dolarów do 108 mln dolarów.

Wyniki, których firma doświadczyła w ostatnim kwartale 2022 roku miały oczywisty wpływ na wyniki za pełny rok fiskalny 2022.

Przychody spółki. Źródło

Na przykład, przychody wzrosły w ujęciu rocznym, wspinając się z 1,40 mld USD w 2021 r. do 1,53 mld USD w 2022 r. Dochód netto wystrzelił w górę z 21,3 mln USD do 179,6 mln USD, na co duży wpływ miały wspomniane wyżej zdarzenia jednorazowe.

Prognoza MSA. Źródło

W ostatnim czasie radzą sobie nieźle. Jednak wysoka wycena nie wydaje mi się uzasadniona. W dodatku w sektorze, który choć ciekawy, jest potrzebny i nie jest odporny na recesję. W krótkim terminie inwestor zdeterminowany do śledzenia każdego ruchu spółki mógłby jeszcze zarobić, ale w długim terminie myślę, że trzeba poczekać na znacznie lepszą cenę. Mimo to, naprawdę bardzo lubię tę spółkę.

Disclaimer: To nie jest w żaden sposób rekomendacja inwestycyjna. Jest to wyłącznie moje podsumowanie i analiza oparta na danych z internetu i innych źródeł. Inwestowanie na rynkach finansowych jest ryzykowne i każdy powinien inwestować w oparciu o własne decyzje. Ja jestem tylko amatorem dzielącym się swoimi opiniami.