Această companie are un raport preț/valoare contabilă absolut nebunesc. Merită luată în considerare?

În timp ce navigam printre diferitele companii care fac afaceri în SUA, am dat peste o companie care mi-a atras imediat atenția. Ceea ce mi-a atras atenția nu a fost randamentul dividendelor sau orice alt indicator care îi interesează în mod normal pe investitori. A fost raportul preț/valoare contabilă, care este absolut nebunesc aici.

Astăzi ne vom uita la o companie care are în prezent un raport preț/valoare contabilă absolut ireal. De fapt, acest raport este în prezent de 2298. Dar, înainte de a vă speria și de a fugi, haideți să vă prezentăm pe scurt compania și să vă explicăm de ce această companie are acest raport preț/valoare contabilă absolut nebunesc, deoarece se datorează naturii activității companiei.

Permian Basin Royalty Trust $PBT

Permian Basin Royalty Trust este un fond de redevențe cotat la bursă, care a fost înființat pentru a deține și a colecta redevențe de la proprietățile de petrol și gaze situate în Bazinul Permian din vestul Texasului și sud-estul New Mexico.

Permian Basin Royalty Trust a fost înființat în 1980 de către Mesa Petroleum Company (în prezent parte a ConocoPhillips) pentru a deține și a gestiona drepturi de redevență de rang superior în proprietăți de petrol și gaze din Bazinul Permian. Oferta publică inițială a Trustului a fost finalizată în 1986 și de atunci se tranzacționează la Bursa de Valori din New York sub simbolul $PBT. Activele Trustului constau în drepturi de redevență asupra unor proprietăți exploatate de ConocoPhillips și de alți operatori din Bazinul Permian.

Principala sursă de venit pentru Permian Basin Royalty Trust este producția de petrol și gaze naturale de pe proprietățile în care deține drepturi de redevență. Trustul primește un procent din veniturile generate de producția de petrol și gaze naturale, iar aceste venituri sunt distribuite lunar deținătorilor de unități. În plus față de veniturile din producție, Trustul primește, de asemenea, venituri din vânzarea proprietăților, inclusiv din vânzarea de drepturi de redevență.

Veniturile companiei depind destul de mult de fluctuațiile prețurilor petrolului și gazelor pe piețe, așa că este rezonabil să presupunem că societatea a avut rezultate destul de bune în trecut. Compania a raportat venituri de 54,47 miliarde de dolari anul trecut, o creștere de 361% de la an la an. Cu toate acestea, nu se poate conta pe astfel de rezultate în viitor, deoarece acestea depind de prețurile materiilor prime. Pentru anul 2022, compania a generat un profit net de 53,54 miliarde de dolari, ceea ce reprezintă la rândul său o creștere rapidă de 399% de la an la an.

În bilanț, putem găsi motivul pentru care compania are un raport preț/valoare contabilă atât de ridicat. Acest lucru se datorează faptului că societatea nu deține practic niciun activ, sau mai bine zis, toate activele societății sunt reprezentate de redevențe și de numerar. Compania colectează pur și simplu redevențe din partea sa de producție. Prin urmare, nu deține active corporale. Marele avantaj în acest caz este, de asemenea, faptul că societatea nu are nicio datorie. Deoarece compania nu are nevoie de aproape nimic pentru a-și desfășura activitatea, nu are niciun motiv să se îndatoreze și să împrumute bani.

Acum, s-ar putea să vă gândiți că, într-un fel, acest lucru pare prea bun. O companie care practic face bani doar din colectarea redevențelor de la mineri nu are nicio datorie, bineînțeles că există întotdeauna riscuri, așa că haideți să analizăm avantajele și dezavantajele acestei investiții.

Avantaje:

• Randament ridicat al dividendelor: Fiind un trust de redevențe, Permian Basin Royalty Trust este conceput pentru a plăti cea mai mare parte a profiturilor sale acționarilor sub formă de dividende. În prezent, compania oferă un randament ridicat al dividendelor, ceea ce poate fi atractiv pentru investitorii care caută venituri.
• Expunerea la sectorul energetic : Permian Basin Royalty Trust se concentrează în principal pe producția de petrol și gaze din Bazinul Permian, una dintre cele mai mari zone producătoare de petrol și gaze din lume. Prin urmare, compania poate oferi expunere la sectorul energetic și potențialul de apreciere a capitalului pe măsură ce prețul petrolului crește.
• Investiție pasivă: În calitate de trust de redevențe, Permian Basin Royalty Trust este o investiție pasivă care nu necesită o gestionare activă sau cheltuieli de capital permanente. Acest lucru poate fi atractiv pentru investitorii care preferă o abordare mai puțin implicată a investițiilor.

Dezavantaje:

• Dependența de prețul petrolului și al gazelor naturale: Principala sursă de venit pentru Permian Basin Royalty Trust este reprezentată de vânzările de petrol și gaze. Prin urmare, performanța financiară a companiei depinde în mare măsură de prețurile predominante pe piață pentru aceste mărfuri. În cazul în care prețurile la petrol și gaze scad, veniturile și plățile de dividende ale societății ar putea fi afectate în mod negativ.
• Diversificare limitată: Permian Basin Royalty Trust este o companie relativ mică, axată pe o singură regiune geografică și pe o singură industrie. Această lipsă de diversificare ar putea crește expunerea societății la riscurile specifice industriei și ar putea reduce potențialul său de creștere pe termen lung.
• Control limitat asupra operațiunilor: Fiind o investiție pasivă, Permian Basin Royalty Trust are un control limitat asupra operațiunilor de petrol și gaze care îi generează veniturile. Această lipsă de control ar putea limita capacitatea societății de a răspunde la schimbările de pe piață sau de a optimiza eficiența producției.

Ceea ce trebuie luat în considerare, de asemenea, este faptul că Permian Basin Royalty Trust este o entitate de tip "pass-through" în scopuri fiscale, ceea ce înseamnă că veniturile sale nu sunt impozitate la nivel de societate. În schimb, venitul său este transferat acționarilor, care sunt responsabili pentru plata impozitelor pe partea lor proporțională din venitul trustului.

Este foarte dificil să se estimeze un preț corect în acest caz într-un mod atât de pripit. Într-adevăr, după cum este evident, nu putem porni de la un bilanț. Prin urmare, înseamnă că fiecare trebuie să estimeze prețul corect al acțiunilor pentru sine, în funcție de așteptările sale în sectorul energetic.

Am lansat de curând un nou proiect, Bulios Dividends, prin care gestionăm un portofoliu eșantion de acțiuni cu dividende. Aceste două acțiuni nu se află în portofoliul nostru. Dacă doriți săvedeți ce acțiuni am selectat pentru portofoliul nostru care generează un venit stabil din dividende de peste 7%, nu ezitați să aruncați o privire aici.

AVERTISMENT: Nu sunt un consilier financiar, iar acest material nu servește drept recomandare financiară sau de investiții. Conținutul acestui material este pur informativ.