Marți a avut loc o vânzare masivă a acțiunilor tehnologice și a piețelor de obligațiuni. Comentariile guvernatorului Rezervei Federale, Lael Brainard, sunt de vină. Care a fost propoziția ei crucială care a reușit să trimită într-o clipă în roșu mai multe zile de câștiguri pe piață? Cum va afecta această mișcare a băncii centrale următoarele luni?
În discursul de marți, Brainard a declarat că este "extrem de important să reducem inflația" și a subliniat urgența unei înăspriri rapide a politicii. Ea a mai spus că banca centrală va începe să reducă dimensiunea bilanțului său "într-un ritm rapid la ședința din luna mai". Iar aceste două părți sunt absolut cruciale.
În prezent, bancherii centrali americani nu intenționează să vândă obligațiuni în valoare de 8.000 de miliarde de dolari din portofoliul Fed- ei au asigurat investitorii că vor lăsa obligațiunile să ajungă la maturitate fără a reinvesti principalul, la fel cum au făcut în 2017. Dar marți, Brainard a declarat că se așteaptă ca obligațiunile acestora "să se reducă mult mai repede decât în cazul redresărilor anterioare".
Acest lucru a dus la creșterea bruscă a randamentelor obligațiunilor de trezorerie pe termen lung (și la scăderea prețurilor). Randamentul la 10 ani a sărit marți cu 14,5 puncte de bază (sunt sutimi de punct procentual la care am făcut aluzie că oamenii greșesc destul de des😁 ), la 2,554%. Randamentul la 30 de ani a crescut cu 10,9 puncte de bază, până la 2,582%.
Brainard a vorbit despre recenta creștere a randamentelor pe termen lung ale trezoreriei ca fiind un semn al succesului Fed în înăsprirea politicii. Aceste randamente "tind să fie cele mai relevante pentru deciziile gospodăriilor și ale întreprinderilor", a spus ea, citând creșterea costului creditelor ipotecare pe 30 de ani. Deținerile de obligațiuni ale Fed sunt văzute ca o modalitate prin care aceasta poate influența direct randamentele pe termen lung ale Trezoreriei: cele mai mari dețineri sunt în obligațiuni cu scadențe de doi ani sau mai mult. În schimb, perspectivele politicii sale privind ratele dobânzilor au cel mai mare impact asupra randamentelor pe termen scurt.
Astfel, comentariile lui Brainard cu privire la bilanțul Fed au afectat cel mai mult performanța titlurilor de Trezorerie pe termen lung, împingând aceste randamente puternic în sus. Mai mult sau mai puțin întreaga piață a căzut ieri ca răspuns la această declarație. În unele cazuri, cu câteva procente.
Aceasta nu este o recomandare de investiții. Este doar un rezumat al datelor disponibile pe internet și o analiză a declarației Fed, în special a raportului Alexandrei Scaggs. Fiecare investitor trebuie să facă propria analiză amănunțită și să ia o decizie după ce își analizează propria situație.