Sunt justificate evaluările acțiunilor Nvidia $NVDA sau este aceasta o investiție masiv supraevaluată pe care ar trebui să o evitați cu orice preț? Acțiunile companiei au avut încă o săptămână mai puțin bună, scăzând în total cu aproape 14%. Prin urmare, mulți investitori se întreabă dacă este momentul potrivit pentru a cumpăra. Din acest motiv, aș dori să încerc să dau un răspuns clar prin acest articol.
Dar, mai întâi, ar trebui să ne întrebăm care este motivul real pentru care acțiunile Nvidia $NVDA s-au corectat săptămâna aceasta: De ce au scăzut semnificativ acțiunile semiconductoarelor, în frunte cu Nvidia, în această săptămână?
Analiștii se așteaptă ca veniturile companiei pentru primul trimestru din 2022, care urmează să fie publicate pe 25 mai, să fie de
cel puțin 8,1 miliarde de dolari, față de 7,66 miliarde de dolari în trimestrul precedent. Aceasta implică o creștere compusă secvențială de 26,1%. Mai mult, în termeni anuali, va fi cu 43,1% mai mare decât veniturile de 5,66 miliarde de dolari de anul trecut. Dacă creșterea de la an la an menține acest ritm, acțiunile NVDA ar putea avea parte de un alt an excelent.
Între timp, de la începutul anului (YTD), acțiunile au scăzut cu 21,4%, până la 231,19 dolari, la data de 8 aprilie. Dar, dacă ne uităm la un orizont de timp mai lung, acțiunile au adăugat un procent uriaș de 800% în ultimii 5 ani!
Presupunând că Nvidia poate atinge același nivel al câștigurilor și al fluxului de numerar liber (FCF) ca înainte, acțiunile ar putea reveni la cifre pozitive. Asta presupunând, desigur, că rata de creștere rămâne aceeași ca în trecut.
De exemplu, în anul fiscal încheiat la 30 ianuarie 2022, compania a generat FCF de peste 8,13 miliarde de dolari. Aceasta se traduce printr-o marjă FCF de 30,2% la venituri de 26,9 miliarde de dolari.
Cu toate acestea, în trimestrul al patrulea, marja FCF a crescut la peste 36%, generând 2,76 miliarde de dolari în FCF la venituri de 7,64 miliarde de dolari. Ideea este că, dacă aceeași marjă se menține în anul care se va încheia în 2023, ar putea raporta o sumă uriașă de FCF. Analiștii estimează acum că veniturile vor crește cu 30%, până la 34,9 miliarde de dolari. Aplicând o marjă de 36% la această sumă, FCF ar putea ajunge la 12,56 miliarde de dolari. Aceasta reprezintă o creștere de peste 54,5% față de 8,1 miliarde de dolari de anul trecut.
Cu toate acestea, ar putea, de asemenea, să crească valoarea de piață a acțiunilor. De exemplu, presupunând că piața evaluează Nvidia la un randament al FCF de 1,5%, valoarea sa de piață ar fi de 847,33 miliarde de dolari. Aceasta este cu 45,3% mai mare decât valoarea sa de piață actuală de 576 miliarde de dolari.
În acest scenariu, NVDA ar putea valora cu 45,3% mai mult, sau 336,25 dolari pe acțiune, ceea ce este în concordanță cu evaluarea medie a analiștilor, de 344 dolari pe acțiune.
Care este realitatea
Practic, tot ceea ce am descris în prima parte a acestui articol se bazează pe ipoteza că, în următorii ani, compania va înregistra o creștere la fel sau mai bună decât cea din ultimii ani. În același timp, ar trebui să mențină aceleași marje pe care le-a avut în ultimul trimestru. Dar s-ar putea ca acest lucru să nu se întâmple deloc!
Fiecare investitor ar trebui să fie conservator în evaluarea acțiunilor și să aibă o marjă de siguranță (pernă) în cazul în care se întâmplă ceva negativ. Nici din acest motiv nu este o idee bună să ne bazăm pe faptul că o companie se va descurca la fel de bine sau mai bine decât în trecut. Din această perspectivă, evaluările acțiunilor pur și simplu nu au sens.
În plus, este util să ne uităm și la ratele tradiționale care indică faptul că o companie se vinde extrem de scump la un raport preț-beneficiu (P/E) de 60, un raport preț-vânzări (P/S) de 22 și un raport preț-flux de numerar liber (P/FCF) de până la 77.
Dacă ar trebui să rezum într-o singură propoziție, aș evita cu siguranță acțiunile Nvidia în acest moment, în special din cauza prețului ridicat.
Împărtășiți-vă opinia și spuneți-mi în comentarii cum ați evalua acțiunile companiei.
Aceasta nu este o recomandare de investiții, ci opinia mea. Orice decizie de investiție este în întregime în mâinile dumneavoastră. Am folosit munca analistului Mark R. Hake în crearea primei părți a acestui articol.