Temerile legate de o recesiune iminentă încep să capete contururi foarte reale. Acestea nu mai sunt strigăte în întuneric, ci cauze bine întemeiate, fie ele economice, geopolitice sau istorice. Să analizăm mai îndeaproape motivele pentru care ar trebui să fim îngrijorați de recesiune, care, potrivit unor previziuni, se așteaptă să lovească încă de anul viitor.
Istoria se repetă?
Într-un articol recent publicat în Washington Post, fostul secretar al Trezoreriei SUA, Lawrence Summers, a subliniat că actualele condiții economice amintesc în mod incontestabil de perioadele anterioare crizei din istoria SUA.
''În ultimii 75 de ani, de fiecare dată când inflația a depășit 4% și șomajul a scăzut sub 5%, economia americană a intrat în recesiune în decurs de doi ani'', a scris Summers.
În prezent, rata inflației în SUA se apropie de 8%, iar rata șomajului a scăzut la doar 3,6% în martie. Ca urmare, Summers vede acum o probabilitate de 80% de recesiune în SUA până anul viitor.
Inversarea curbei randamentului
Gary Pzegeo, șeful diviziei de venituri fixe din cadrul diviziei americane de Private Wealth a CIBC, a declarat că, în opinia sa, majoritatea previziunilor actuale privind recesiunea se bazează pe ''semnale de piață'', cum ar fi recenta, deși scurtă , inversare a curbei randamentelor.
https://www.youtube.com/watch?v=PKYiGsoYm7o&ab_channel=TDAmeritrade
Boom-ul prețurilor materiilor prime, decizia Rezervei Federale de a majora ratele dobânzilor și efectele războiului din Ucraina asupra creșterii economice globale ar putea fi responsabile pentru aplatizarea recentă a curbei randamentelor, spune Pzegeo. Iar atunci când s-a inversat, a alimentat temerile legate de o recesiune.
La urma urmei, inversarea curbei de randament 2s/10s - în care randamentulobligațiunilor guvernamentale pe termen scurt pe doi ani depășește randamentul obligațiunilor guvernamentale pe termen lung pe 10 ani - a prezis fiecare recesiune începând cu 1955, înregistrându-se un singur semnal fals în această perioadă. Perioada medie de timp pentru o recesiune după inversarea curbei randamentelor este cuprinsă între 6 și 24 de luni, ceea ce înseamnă sfârșitul anului 2023.
Inflație, război, creștere lentă
Economiștii de la Deutsche Bank văd acum o recesiune și până la sfârșitul anului 2023.
''Două șocuri din ultimele luni, războiul din Ucraina și impulsul în creștere al inflației ridicate din SUA și Europa, ne-au determinat să reducem semnificativ prognoza noastră de creștere globală'', a scris marți o echipă a Deutsche Bank condusă de economistul David Folkerts-Landau. ' 'Ne așteptăm acum la o recesiune în SUA în următorii doi ani."
Economiștii au avertizat că războiul din Ucraina a perturbat lanțurile globale de aprovizionare și a crescut dramatic prețurile materiilor prime și costurile energiei în SUA și UE.
Pzegeo de la CIBC a declarat că inflația poate duce adesea la distrugerea averii, în special dacă creșterea prețurilor de consum depășește creșterea salariilor.
''Acționează ca o taxă. Așa că, dacă îi dați ceva timp în economie, vă va mânca averea și va pregăti terenul pentru o recesiune'', a spus el.
Recentele previziuni privind PIB ale Conference Board au condus, de asemenea, la îngrijorarea că o recesiune ar putea fi la orizont. Acum, creșterea PIB-ului real al SUA ar trebui să încetinească la o rată anuală de doar 1,7% în primul trimestru din 2022, în timp ce în trimestrul patru din 2020 s-a înregistrat o creștere anuală de 7%.
Dar Fed?
De la începutul pandemiei, banca centrală a sprijinit economia americană prin menținerea unor rate ale dobânzii aproape de zero pentru a stimula creditarea. De asemenea, a inundat piețele de datorie din SUA cu numerar pentru a stimula activitatea economică prin intermediul relaxării cantitative (QE).
Acum, în condițiile în care restricțiile pandemice se îndepărtează și inflația se situează la niveluri nemaiîntâlnite în ultimele patru decenii, Fed se confruntă cu o sarcină dificilă: asigurarea unei așa-numite aterizări ușoare pentru economia SUA. Obiectivul este de a majora ratele dobânzilor și de a pune capăt QE pentru a reduce creșterea economică și a combate inflația - toate acestea fără a declanșa o recesiune.
Legendarul investitor Carl Icahn - fondator și președinte al Icahn Enterprises, a cărui avere este estimată la peste 15 miliarde de dolari - a declarat într-un interviu din martie că el crede că Fed nu poate face acest lucru.
''Chiar nu știu dacă pot orchestra o aterizare ușoară'', a spus Icahn. ''Cred că va fi o aterizare dură."
Miliardarul crede că economia americană se îndreaptă spre o recesiune ''sau chiar mai rău'' până la sfârșitul anului viitor, iar economiștii Deutsche Bank sunt de acord cu el.
''Nu credem că Fed va realiza o aterizare ușoară. În schimb, ne așteptăm ca o înăsprire monetară mai agresivă să arunce economia în recesiune'', au scris economiștii băncii, conduși de Matthew Luzzetti, într-o notă recentă.
Care este opinia dumneavoastră? Credeți că teama de recesiune este reală? Postează-l mai jos în comentarii 😉. Aștept cu nerăbdare comentariile dumneavoastră. Dacă vă interesează articolul meu, nu ezitați să dați un follow. Vă mulțumim că ați citit 😁.
Disclaimer: Aceasta nu este o recomandare de investiții. Inspirat de textul lui Will Daniel.