De când a atins un minim în octombrie anul trecut, indicele S&P 500 a revenit puternic de la minim - de fapt, a crescut cu aproximativ 25%. O revenire de o asemenea amploare corespunde definiției unei piețe de creștere, iar unii economiști susțin că ne confruntăm cu o astfel de piață.

Dar firma de investiții Wells Fargo vine cu un avertisment. Într-un avertisment recent adresat investitorilor, analistul de strategii de investiții Austin Pickle avertizează că o recesiune este probabilă în viitorul apropiat, spunând: "La evaluările depline ale acțiunilor, credem că este puțin probabil ca prețurile să susțină maximele recente pe măsură ce economia se rostogolește".

Pickle enumeră în continuare trei factori care sunt susceptibili să împingă piețele în jos în 2H23 sau 1H24. În primul rând, analistul notează că Fed este încă blocată în creșterea ratelor dobânzilor. Deși rata inflației este în scădere, este aproape sigur că Fed va face o nouă majorare de 0,25% luna aceasta, ducând ratele la cel mai ridicat nivel din 2007 încoace. În al doilea rând, economia nu a intrat încă în recesiune. Din punct de vedere istoric, acțiunile tind să atingă un minim după ce apare o recesiune - și după ce Fed începe să reducă ratele ca răspuns. În cele din urmă, raliul actual nu este sănătos. Acesta este condus în principal de un grup mic de acțiuni tehnologice, care reprezintă o bază prea îngustă pentru a susține un raliu major.

Este o mentalitate care ne îndreaptă în mod natural către acțiunile cu dividende. Acestea sunt piese de investiții defensive tradiționale care oferă plăți stabile acționarilor, care garantează un flux de venituri indiferent dacă piețele cresc sau scad.

În acest context, unii analiști de pe Wall Street au aprobat două acțiuni cu dividende cu randamente de nu mai puțin de 8%. Ne-am deschis baza de date și am examinat detaliile acestor două acțiuni pentru a vedea ce altceva le face să fie cumpărături atractive.

OneMain Holdings $OMF

Vom începe în sectorul serviciilor financiare cu OneMain. Această companie bancară și financiară online se concentrează pe serviciile de consum pe piața bancară și de creditare subprime. OneMain oferă o gamă largă de servicii financiare, în special împrumuturi personale și produse de asigurare, unei clientele de consumatori care uneori nu are acces la sistemul bancar tradițional. OneMain utilizează un sistem riguros de selecție a clienților săi și se mândrește cu procesul de selecție pentru a menține ratele de neplată la niveluri acceptabile. Pe lângă prezența sa online, OneMain ajunge la clienți și prin intermediul rețelei sale de sucursale fizice, care numără aproximativ 1.400 de unități în 44 de state.

În ceea ce privește partea financiară, OneMain a raportat rezultatele sale din T123 la sfârșitul lunii aprilie, care au arătat rezultate oarecum mixte. Veniturile de top au fost de 1,03 miliarde de dolari; acestea au fost în conformitate cu așteptările, neschimbate de la an la an, și au ratat cu puțin previziunile, fiind cu 2,6 milioane de dolari sub așteptări. Rezultatul final al companiei a arătat volatilitate. Câștigurile non-GAAP pe acțiune au fost de 1,46 dolari, ratând estimările cu 19 cenți, în timp ce câștigurile GAAP pe acțiune de 1,48 dolari au fost cu 5 cenți mai bune decât estimările.

OneMain avea datorii restante de 18,5 miliarde de dolari și 544 milioane de dolari în numerar și active lichide la sfârșitul primului trimestru. Din acest total de numerar, 177 milioane de dolari nu erau disponibile pentru scopuri corporative generale. Compania are 385 de milioane de dolari puși deoparte ca rezervă pentru pierderi la creanțele financiare. Deși această sumă este mai mică decât provizionul echivalent din ultimele trei trimestre, este semnificativ mai mare decât cele 238 de milioane de dolari puse deoparte în acest scop la sfârșitul primului trimestru al anului 22.

Revenind la dividende, aflăm că OneMain a declarat ultima plată pe 25 aprilie anul acesta, la 1 dolar pe acțiune. Dividendul se ridică la 4 USD anual și oferă un randament puternic de 8,6%.

Această companie de credite de consum a atras atenția analistului JMP de cinci stele David Scharf, care vede aici un raport risc/recompensă favorabil în general. Scharf remarcă faptul că OneMain își depășește concurența în ceea ce privește solicitările clienților și menține disciplina în ceea ce privește costurile.

"Continuăm să fim încurajați de îmbunătățirea profilului de creditare care a apărut după înăsprirea la mijlocul anului 2022, de creșterea volumului de solicitări și de creșterea cotei de piață datorită slăbiciunii concurenței, de menținerea disciplinei costurilor, de creșterea generării de capital și de îmbunătățirea profilului de finanțare. Continuăm să credem că perspectivele companiei pentru 2023 sunt oarecum conservatoare, atât în ceea ce privește rezervele pentru pierderi din credite, cât și în ceea ce privește creșterea portofoliului, iar după doar un trimestru, am observat deja o creștere a obiectivului nostru de creștere a creanțelor la limita superioară a intervalului", a opinat Scharf.

"Atunci când atributele pozitive de mai sus sunt combinate cu un P/E actualizat pentru anul curent sub 6x și un randament al dividendelor de peste 10%, vedem un compromis risc/recompensă foarte convingător pentru acțiunile OMF", a rezumat analistul.

Privind în perspectivă, Scharf acordă acțiunilor OneMain un rating Outperform (adică Buy), iar ținta de preț de 55 de dolari implică un potențial de creștere pe un an de 18%. Pe baza randamentului actual al dividendelor și a creșterii așteptate a prețului, acțiunea are un profil de randament total potențial de ~27%.

În general, OneMain primește un rating Strong Buy din partea Street pe baza a 12 ratinguri recente ale analiștilor, care includ 9 Buys și 3 Holds.

Global Medical REIT $GMRE

Un alt titlu de pe lista noastră este un fond de investiții imobiliare, REIT. Acestea sunt campioni de mult timp la dividende, iar Global Medical aduce o întorsătură interesantă modelului REIT: compania se concentrează pe echipamente medicale și bunuri imobiliare. Compania se laudă cu un fond extins care include 188 de clădiri deținute cu 4,9 milioane de metri pătrați închiriabili și 274 de chiriași. Bunurile imobiliare ale Global Medical sunt evaluate la aproximativ 1,5 miliarde de dolari, iar compania încasează o chirie anuală de bază de 114,9 milioane de dolari.

În ultimele trimestre, compania a înregistrat o creștere a veniturilor, în timp ce profiturile pe acțiune au alunecat în jos. Acest lucru este evident în cel mai recent raport financiar al companiei din T123. GMRE a înregistrat câștiguri de top de 36,2 milioane de dolari, în creștere cu peste 13% față de trimestrul precedent, dar a alunecat cu 340.000 de dolari mai puțin față de previziuni. Rezultatul companiei, un profit net de 700.000 de dolari atribuibil acționarilor obișnuiți, a produs un profit pe acțiune de 1 cent. Acesta a fost în conformitate cu prognoza, dar în scădere bruscă față de cei 4 cenți pe acțiune raportați în T122.

Investitorii orientați spre dividende ar trebui să monitorizeze fondurile din exploatare ale companiei, sau FFO, deoarece această măsură reflectă numerarul disponibil. Global Medical a raportat un FFO de 15,1 milioane de dolari, sau 22 de cenți pe acțiune, și un FFO ajustat, sau AFFO, de 16 milioane de dolari, sau 23 de cenți pe acțiune, pentru primul trimestru. La data de 31 martie a acestui an, compania avea 4,6 milioane de dolari în numerar și echivalente de numerar, comparativ cu 4,02 milioane de dolari la sfârșitul anului 2022.

La 9 iunie, compania a declarat un dividend pe acțiuni ordinare de 21 de cenți pe acțiune și l-a plătit la 11 iulie. Dividendul este de 84 de cenți pe an și are un randament solid de 8,6%. Compania a plătit un dividend de 21 de cenți timp de 6 trimestre și a plătit un dividend în creștere lentă din 2016.

Analistul de cinci stele Stephen Manaker, care acoperă această acțiune pentru Stifel, vede mult potențial de care investitorii se pot agăța. El scrie: "Acordăm GMRE o notă de cumpărare, deoarece credem că acțiunile reprezintă o valoare atractivă, în ciuda creșterii limitate pe termen scurt și a efectului de levier peste medie. Considerăm în continuare că REIT este o poveste de creștere pe termen lung care cumpără active pe piețele secundare, piețe pe care investitorii instituționali mai mari le evită de obicei. În timp ce chiriașii nu au ratinguri de calitate investițională, accentul pus de GMRE pe profitabilitatea chiriașilor într-o anumită locație (printre alte criterii de subscriere) a funcționat bine.

"REIT ar trebui să fie capabil să vândă unele dintre aceste active cu chiriași dovediți, permițând reciclarea capitalului în investiții mai profitabile. Acest lucru ar putea ajuta REIT-urile să crească veniturile fără a crește neapărat dimensiunea bilanțului sau accesul la capital scump", a adăugat analistul.

În plus față de ratingul Buy, Manaker acordă acțiunilor GMRE un preț țintă de 11 dolari, ceea ce implică o creștere de 13% în următoarele 12 luni.

În general, GMRE primește un rating de Cumpărare moderat din partea unui consens de analiști pe baza a 7 evaluări recente. Acestea sunt împărțite în 4 Buys și 3 Holds.