Ray Dalio habló durante la Cumbre Asiática del Milken Institute en Singapur.

Este inversor multimillonario muy conocido y fundador de Bridgewater Associates se ha pronunciado ahora un poco en un momento en que las acciones de la Reserva Federal sobre las subidas de tipos antes de finales de año son aún inciertas y la inflación no se ha disparado todavía.

Ray Dalio dice que por ahora prefiere mantener efectivo, no bonos. "No quiero tener deuda, bonos y cosas así", dijo el fundador de Bridgewater Associates cuando se le preguntó cómo desplegaría el capital en el actual entorno de inversión. Y añadió que ,"temporalmente, ahora mismo, el efectivo creo que es bueno... y los tipos de interés están bien. No creo que se mantenga así".

Dalio añadió que el mayor error que cometen la mayoría de los inversores es , "creer que los mercados que lo han hecho bien son buenas inversiones ."

Cuando se le preguntó cómo debería desplegar el capital un nuevo inversor, el consejo de Dalio fue. Estar en las geografías adecuadas, diversificar, prestar atención a las implicaciones de las disrupciones y elegir clases de activos que estén creando nuevas tecnologías y aprovechándolas de la mejor manera posible".

Pasemos ahora a las deudas y los bonos sobre los que hizo comentarios.

Señaló que cuando la deuda constituye una parte sustancial de la economía de un país, "la situación tiende a empeorar y a acelerarse". Porque hay que tener tipos de interés lo suficientemente altos para el acreedor, pero no tanto como para perjudicar al deudor. "Estamos en ese punto de aceleración. Pero el verdadero problema viene cuando los particulares o los inversores no tienen bonos, porque se trata de oferta y demanda, la deuda de uno o los activos de otro", explicó.

Advirtió que los inversores venderán sus bonos si no consiguen tipos de interés reales lo suficientemente altos. Y cuando los bonos se venden, los precios caen y los rendimientos suben porque tienen una relación inversa. Como consecuencia, aumentará el coste de los préstamos y se incrementarán las presiones inflacionistas, lo que supondrá una difícil tarea para los bancos centrales.

Cuando suben los tipos de interés, el banco central tiene que tomar una decisión: ¿Dejan que suban y sufren las consecuencias, o imprimen dinero y compran los bonos? Y eso tiene consecuencias inflacionistas". añadió Dalio.

"Estamos viendo esa dinámica ahora. Personalmente, creo que los bonos a largo plazo no son una buena inversión", subrayó.

Claramente, otro inversor está tomando la opción, digamos, más conservadora de mantener efectivo hacia finales de año, porque lo que los mercados $SPY $^GSPC $^NDX han mostrado en la primera mitad de 2023 ahora parece un movimiento lateral, si no descendente, en el mejor de los casos. Aunque desde luego no quiero hacer predicciones, nadie tiene una bola de cristal. 😊

Aquí me gustaría desarrollar el debate, ¿qué opinas de los bonos? Y además, si hay algún economista por ejemplo, porque yo no lo soy y creo que bastantes de nosotros lo somos, algo así como relativamente "traducir" al lenguaje de un trader, de un inversor novato, cómo funcionan realmente los bonos en la economía, qué significa para los bancos, gobierno = inversor. 😊