Potențial de dividende și provocări mari în perspectivă
În ultimii ani, una dintre cele mai importante companii de infrastructură din lume a devenit emblematică pentru creștere constantă și inovație. De la înființarea sa în 2008, compania s-a concentrat pe sectoare esențiale precum energia, transportul și gestionarea datelor, adaptându-se rapid la schimbările dinamice ale pieței printr-un portofoliu variat. Cu investiții record și proiecte ambitioase, inclusiv extinderea centrelor de date și dezvoltarea surselor de energie durabile, compania a consolidat poziția sa ca jucător major în infrastructura globală.
În ciuda perspectivelor pozitive și a dividendelor stabile, compania se confruntă, de asemenea, cu provocări, inclusiv o scădere a profitului net și o datorie ridicată. Cu toate acestea, a fost capabilă să se adapteze la condițiile de piață în schimbare, punând accentul pe investițiile pe termen lung și pe achizițiile strategice. Capacitatea sa de a răspunde tendințelor globale precum digitalizarea și decarbonizarea sugerează că va continua să joace un rol-cheie în dezvoltarea infrastructurii mondiale.
Prezentarea companiei
Brookfield Infrastructure Corporation $BIPC+1.2% face parte din Brookfield Asset Management, o firmă canadiană de investiții specializată în infrastructură, proprietăți imobiliare, energie regenerabilă și gestionarea investițiilor private. Brookfield Infrastructure a fost înființată în 2008 pentru a investi în activele fizice care formează coloana vertebrală a economiei globale. Aceste active includ transportul, energia, datele și utilitățile. Brookfield Infrastructure Corporation a fost înființată ulterior, în 2020, ca compania separată cotată la bursă, pentru a oferi investitorilor acces mai direct la investițiile în infrastructură ale Brookfield.
Firma operează la nivel global, iar portofoliile sale de investiții includ o varietate de tipuri de active. În sectorul transporturilor, aceasta investește în linii de cale ferată, porturi și infrastructură de transport de marfă. În sectorul energetic, deține și operează rețele de transport și distribuție a energiei electrice, conducte de gaze naturale și instalații de prelucrare a gazelor naturale. În sectorul datelor și telecomunicațiilor, se concentrează asupra centrelor de date, rețelelor de fibră optică și turnurilor de telecomunicații, ceea ce este important într-o perioadă de creștere a volumului de date și a nevoii de conectivitate de calitate. În sectorul utilităților, Brookfield investește în instalații de apă și apă uzată, unde contribuie la asigurarea bunei funcționări a serviciilor esențiale pentru locuitori.
Istoria Brookfield datează din 1899, când a fost înființată ca o companie de construcții în Brazilia, concentrându-se pe infrastructura din sectorul energetic. De atunci, compania a trecut prin multe transformări și și-a extins aria de acțiune la nivel global. O etapă importantă a fost achiziționarea unui număr de proiecte de infrastructură în întreaga lume, care include achiziționarea de participații în rețele energetice cheie din Europa și America de Nord, precum și extinderea în sectorul energiei regenerabile, un domeniu din ce în ce mai important pentru companie.
Interesant este faptul că Brookfield Infrastructure Corporation are o strategie de deținere pe termen lung a activelor de infrastructură, ceea ce înseamnă că nu este o companie care speculează pe câștiguri pe termen scurt din vânzări. Mai degrabă, caută să achiziționeze active cu valoare pe termen lung care generează fluxuri de numerar stabile. Una dintre cele mai semnificative achiziții din ultimii ani a fost preluarea în 2016 a firmei australiene Asciano, care includea operațiuni portuare și feroviare majore în Australia.
Diversificarea largă a Brookfield Infrastructure Corporation, nu numai din punct de vedere geografic, ci și al sectoarelor în care operează, a făcut din aceasta unul dintre cei mai mari jucători din lume în domeniul infrastructurii. Cu un portofoliu care cuprinde mai mult de 2 000 de active individuale, compania are o amprentă semnificativă asupra multor proiecte de infrastructură cheie din întreaga lume.
Dividendele
Brookfield Infrastructure Corporation are o lungă istorie de creștere a dividendelor și de creare de valoare pentru acționari. Compania a fost înființată în urmă cu aproximativ 16 ani ca un spin-off al faimoasei Brookfield Asset Management și s-a dovedit a fi un excelent creator de avere în această perioadă. Aceasta și-a majorat dividendele în fiecare an și a obținut o creștere medie anuală a dividendelor de 9% în ultimii 15 ani. În plus, acțiunile sale au depășit indicele S&P 500, oferind un randament mediu anual de 14,9%, în timp ce indicele S&P 500 a oferit un randament mediu de 10,8%. În prezent, acțiunile Brookfield Infrastructure oferă un dividend de aproximativ 4%, de aproape trei ori mai mare decât media S&P 500.
Succesul companiei în creșterea dividendelor și a randamentului poate fi atribuit mai multor factori. Stabilitatea portofoliului său este esențială. Brookfield Infrastructure operează afaceri care generează fluxuri de numerar stabile prin contracte pe termen lung și tarife reglementate. Aproximativ 85% din fondurile sale din operațiuni (FFO) sunt, de asemenea, protejate de inflație. Acest lucru oferă companiei un flux de numerar stabil care crește cu 3% până la 4% anual.
Poziția financiară puternică a companiei este un alt avantaj semnificativ. Rata de distribuire a dividendelor se situează între 60 % și 70 % din fluxul de numerar stabil, ceea ce se încadrează în limite rezonabile, și are un rating puternic de investiții. În plus, societatea furnizează în mod regulat lichidități prin reciclarea capitalului - utilizând fondurile obținute din vânzarea activelor mai puțin importante pentru noi investiții. Această flexibilitate financiară permite Brookfield Infrastructure să investească în expansiune și achiziții. Acești catalizatori, împreună cu creșterea organică, au contribuit la creșterea FFO pe acțiune cu 15% în fiecare an de la înființare.
De asemenea, firma s-a pregătit bine pentru viitor, concentrându-se pe trei tendințe globale cheie: digitalizarea, decarbonizarea și deglobalizarea. Fiecare dintre aceste tendințe reprezintă un potențial de creștere pe termen lung pentru companie.
Ca parte a digitalizării, Brookfield Infrastructure a construit o platformă de infrastructură big data. Compania a achiziționat mai multe platforme de dezvoltare a centrelor de date, operatori de turnuri de celule și rețele de fibră optică. De asemenea, aceasta colaborează cu Intel pentru a construi două fabrici de semiconductori în SUA.
În sectoarele transporturilor, energiei și utilităților, Brookfield Infrastructure a făcut mai multe achiziții strategice pentru a profita de oportunitățile de decarbonizare și deglobalizare. Firma se concentrează pe achiziția de platforme scalabile care pot fi dezvoltate în continuare prin investiții în proiecte de capital și achiziții mai mici. În prezent, are în construcție proiecte în valoare record de 7,6 miliarde de dolari, pe care se așteaptă să le finalizeze în următorii doi-trei ani. În plus, compania se așteaptă la o creștere a activității de fuziuni și achiziții în a doua jumătate a acestui an, ceea ce ar putea susține creșterea în 2025 și ulterior.
Brookfield Infrastructure estimează că platformele sale pot crește organic cu 6% până la 9% anual prin creșterea tarifelor influențate de inflație, creșterea volumului pe măsură ce economia globală se extinde și dezvoltarea de proiecte. În plus, firma vede un potențial pentru achiziții suplimentare care ar putea crește ratele de creștere FFO la două cifre. Această perspectivă este susținută de planul companiei de a-și majora dividendul, care generează deja un randament de 4%, cu 5-9% pe an.
Cum a fost ultimul trimestru al companiei?
Venitul net a fost de 8 milioane de dolari, în scădere de la 378 de milioane de dolari pentru aceeași perioadă a anului precedent. Această scădere s-a datorat în principal costurilor mai mari ale împrumuturilor și câștigurilor unice din reciclarea capitalului în 2023. Pe de altă parte, compania a raportat o creștere de 10% a fondurilor din operațiuni (FFO) la 608 milioane de dolari, creșterea fiind susținută de creșterea organică, precum și de achizițiile recente, cum ar fi operațiunile logistice și investițiile în centre de date.
Segmentul Transporturi a înregistrat o creștere de 60% a FFO, în principal datorită achiziției unei operațiuni logistice intermodale globale și a unei participații crescute într-o companie braziliană de transport feroviar și logistică. În schimb, segmentul Utilități a înregistrat o scădere de 20% a FFO din cauza vânzării de participații în anumite afaceri, inclusiv o companie de utilități reglementată din Australia. Segmentul Date a raportat o creștere de 8% a FFO datorită noilor achiziții, deși rezultatele au fost parțial afectate de vânzarea unei companii de distribuție din Noua Zeelandă.
De asemenea, compania și-a majorat portofoliul de proiecte cu 15%, până la 7,7 miliarde de dolari, investind în același timp în extinderea infrastructurii sale de energie și a centrelor de date. De asemenea, se așteaptă ca aceasta să fie mai activă pe frontul fuziunilor și achizițiilor în a doua jumătate a anului 2024, datorită ratelor dobânzilor mai favorabile și cererii în creștere pentru investițiile în inteligență artificială.
Performanțe recente
Compania a înregistrat o creștere semnificativă în ultimii ani, atât în ceea ce privește veniturile, cât și profiturile. Veniturile totale au crescut de la 1,43 miliarde de dolari la 2,5 miliarde de dolari între 2020 și 2023, ajungând până la 3,28 miliarde de dolari în ultimele 12 luni (TTM). Această creștere constantă de peste 100% pe parcursul a patru ani indică faptul că societatea înregistrează succes în ceea ce privește extinderea și creșterea veniturilor.
Pe de altă parte, costul veniturilor a crescut, de asemenea, dar într-un ritm mult mai lent decât veniturile totale. În 2020, costul veniturilor a fost de 527 de milioane de dolari și a crescut la 778 de milioane de dolari până în 2023, ajungând la 1,15 miliarde de dolari în ultima perioadă TTM. Acest lucru demonstrează o gestionare eficientă a costurilor, deoarece creșterea veniturilor depășește cu mult creșterea costurilor. Ca urmare, profitul brut al companiei a crescut de peste două ori în ultimii patru ani, de la 903 milioane USD în 2020 la 2,13 miliarde USD în TTM.
Cheltuielile de exploatare au rămas relativ stabile în perioada analizată. Acestea au fost de 33 de milioane USD în 2020 și au crescut la 67 de milioane USD în 2023. Această creștere este relativ moderată, indicând faptul că societatea își controlează bine cheltuielile de exploatare, chiar dacă își extinde operațiunile. Astfel, profitul operațional a crescut într-un ritm rapid de la 870 milioane USD în 2020 la 1,66 miliarde USD în 2023, ajungând la 2,06 miliarde USD în TTM.
Cu toate acestea, cheltuielile nete cu dobânzile înregistrează o creștere semnificativă. În timp ce erau de 214 milioane USD în 2020, acestea au ajuns deja la 697 milioane USD în 2023 și chiar la 881 milioane USD în TTM. Această creștere se poate datora creșterii costurilor de finanțare sau a nivelului de îndatorare, care reprezintă un risc potențial pentru rentabilitatea societății.
Pe de altă parte, alte venituri și cheltuieli prezintă o volatilitate ridicată. În timp ce în 2022 societatea a raportat un venit extraordinar de 1,15 miliarde USD, în 2023 acest venit a fost de numai 13 milioane USD și a ajuns chiar la 1,01 miliarde USD în TTM. Această volatilitate semnificativă sugerează că firma se confruntă cu diverse evenimente extraordinare care au un impact semnificativ asupra rezultatelor sale financiare.
Profitul înainte de impozitare în perioada TTM a ajuns la 2,19 miliarde USD, o creștere semnificativă față de 974 milioane USD în 2023. Această creștere este rezultatul unei performanțe operaționale puternice, precum și al unor câștiguri excepționale. În 2020, profitul înainte de impozitare a fost de doar 37 de milioane de dolari, ilustrând o îmbunătățire semnificativă a sănătății financiare a companiei.
Bilanț
Activele totale a crescut de la 9,34 miliarde de dolari în 2020 la 10,18 miliarde de dolari în 2022, ajungând la 23,91 miliarde de dolari în ultimele 12 luni (TTM). Această creștere este semnificativă și reflectă expansiunea firmei, care s-a concentrat pe achiziții și investiții care au condus la o creștere semnificativă a activelor sale.
Totalul pasivului net al intereselor minoritare au crescut, de asemenea, de la 9,92 miliarde USD în 2020 la 10,54 miliarde USD în 2022 și 19,84 miliarde USD în TTM. Această creștere a pasivelor este în concordanță cu creșterea activelor și poate fi rezultatul finanțării expansiunii companiei sau al unei creșteri a datoriilor pe termen lung.
Datoria totală a crescut de la 4,62 miliarde de dolari în 2020 la 4,60 miliarde de dolari în 2021 și în continuare la 12,05 miliarde de dolari în TTM (ultimele 12 luni). Această creștere poate fi legată de extindere sau de refinanțarea obligațiilor existente.
Datoria netă care reprezintă datoria totală minus numerarul și echivalentele, a crescut de la 4,43 miliarde USD în 2020 la 4,16 miliarde USD în 2022 și la 11,52 miliarde USD în TTM. Această creștere indică creșterea gradului de îndatorare a companiei, care poate afecta stabilitatea sa financiară.
Evaluare
Brookfield…
BIPCRaportul preț/venituri (P/E) este foarte scăzut, mai exact 3,97. Acest P/E scăzut indică faptul că acțiunile firmei sunt relativ ieftine în comparație cu câștigurile sale.
Raportul preț/valoare contabilă (P/B) este ridicat, ajungând la 37,94. Acest raport sugerează că acțiunile se tranzacționează la un preț semnificativ mai mare decât valoarea lor contabilă, ceea ce poate indica faptul că piața se așteaptă la o creștere ridicată sau la o valoare adăugată care nu este reflectată pe deplin în valoarea contabilă.
Raportul preț/vânzări (P/S) este de 1,58. Acest raport P/S relativ scăzut indică faptul că acțiunile se tranzacționează la un preț acceptabil în raport cu câștigurile companiei, ceea ce poate fi un semn pozitiv pentru investitorii care se concentrează pe câștiguri ca indicator al creșterii viitoare.
Raportul datorie/capital propriu (D/E) este foarte ridicat, respectiv 88,51. Acest raport ridicat indică faptul că firma este puternic îndatorată în raport cu capitalul său, ceea ce poate indica costuri ridicate ale dobânzii și un risc potențial de stabilitate financiară.
Raportul datorie/capital total (D/C) este de 0,99, ceea ce arată că datoria reprezintă aproape tot capitalul întreprinderii. Acest raport confirmă nivelul ridicat al datoriilor și indică faptul că majoritatea capitalului firmei provine din datorii, ceea ce poate crește riscul financiar.
⚠ Investiți în mod responsabil!
Informațiile din acest articol au doar scop educativ și nu servesc drept recomandare de investiții. Autorii prezintă doar faptele cunoscute de ei și nu trag nicio concluzie și nu fac nicio recomandare cititorului.
Investițiile pot fi riscante dacă le abordați imprudent. Bulios nu vă cunoaște situația financiară și, prin urmare, nu oferă în niciun fel sfaturi și sfaturi specifice. Selectarea acțiunilor, strategia și construcția portofoliului este o chestiune individuală, așa că educați-vă întotdeauna și efectuați propria analiză detaliată înainte de a cumpăra o anumită acțiune.