Piața va scădea cu 20%, iar inflația se va termina în curând, spune un strateg bursier. Care sunt dovezile sale pentru…

Acțiunile, obligațiunile și piețele în general se confruntă cu ceea ce se confruntă. Iar acest lucru face jocul multor critici care au insistat timp de câțiva ani asupra opiniei lor că acesta este un castel de cărți de joc care se va prăbuși complet la prima mică zguduire. Care este opinia strategului David Rosenberg? Se va confirma predicția sa că SAP ar putea să se prăbușească până la o valoare urâtă de 3.300 de dolari?

Rosenberg spune acest lucru:

Sincer, rămânem ferm convinși că această spaimă legată de inflație va trece curând . Efectele întârziate ale unui dolar american umflat sunt uriașe în ceea ce privește impactul asupra costului bunurilor importate. Stocurile au trecut de la rare la excesive și vor trebui corectate cu reduceri semnificative.

Creșterea masei monetare s-a prăbușit la propriu. Politica fiscală a devenit radicală în decurs de un an. Și, în timp ce președintele Rezervei Federale, Jay Powell, se concentrează miop pe șomaj, o cifră foarte "moale", el ratează creșterea numărului de disponibilizări și retragerea planurilor de angajare ale companiilor. Inflația se va topi anul viitor și puțini (sau chiar nimeni) sunt pregătiți pentru asta.

Am impresia că retrăiesc vara anului 2008. Piața bursieră urmează tiparul familiar al unei piețe bear recesioniste. Prima fază este o contracție a multiplilor P/E indusă de Fed. De obicei, primul declin de 20% reprezintă modul în care ieșirea de lichidități determină reducerea multiplului P/E.

Orice recesiune în economie implică în mod necesar o scădere a veniturilor, ceea ce nu s-a întâmplat încă. Așa cum am spus, totul se referea la multiple. Până în prezent, adică. Într-o recesiune obișnuită a PIB-ului, indiferent cât de ușoară sau de severă, profiturile companiilor scad cu peste 20% față de nivelul maxim.

Acesta este următorul ciocan care trebuie lovit. Aceasta înseamnă, de asemenea, că, odată ce analiștii încep să se confrunte cu realitatea și să își reducă cifrele, investitorii care se grăbesc acum să revină pe piață deoarece consideră că evaluările s-au îmbunătățit suficient de mult" se vor confrunta cu realitatea inerentă că nu - în funcție de unde va fi forțat să ajungă consensul estimărilor lor viitoare privind EPS - piața bursieră nu este nici pe departe atât de "ieftină" pe cât pare în acest moment.

Nu vom trage un semnal de alarmă aici și nu vom da cifre specifice privind vârfurile de trafic și ziua. Cu toate acestea, există modele bine stabilite la minimele fundamentale. În primul rând, noțiunea că ne aflăm în recesiune trebuie să devină un lucru obișnuit. Analiștii trebuie să își exagereze proiecțiile privind câștigurile în sensul scăderii. Până când Fed nu termină cu înăsprirea politicii de înăsprire, nu există un minim al pieței, iar într-o recesiune a pieței bear, spre deosebire de un declin indus de lichidități (ca la sfârșitul anului 2018), este nevoie de o relaxare reală a politicii pentru ca minimele pieței să apară. Iar acest lucru este încă la o distanță considerabilă.

Ei bine - argumentele lui Rosenberg par a fi foarte valabile. Dacă are dreptate, suntem foarte departe de fund. Pe de altă parte, cred că faptul că o recesiune este cu adevărat iminentă devine destul de răspândită. Ei bine, vom vedea. Dacă vom continua să coborâm, voi continua să cumpăr în continuare 😇.

Disclaimer: Aceasta nu reprezintă în niciun caz o recomandare de investiții. Acesta este doar rezumatul și analiza mea bazată pe date de pe internet și alte câteva analize. Investițiile pe piețele financiare sunt riscante și fiecare ar trebui să investească în funcție de propriile decizii. Sunt doar un amator care își împărtășește opiniile.