Doar 4 sectoare reprezintă 91% din portofoliul lui Warren Buffett. Care sunt acestea și ce stocuri putem găsi acolo?

Puțini investitori au un palmares la fel de impresionant ca Warren Buffett, directorul general al Berkshire Hathaway. De când a preluat conducerea în 1965, a creat aproximativ 690 de miliarde de dolari în valoare pentru acționarii săi și a obținut un randament total al acțiunilor companiei sale (clasa A) (BRK.A) de peste 3.600.000%! Deși există o serie de motive pentru care Oracolul din Omaha a avut succes timp de aproape șase decenii, concentrarea portofoliului său este cea care iese cu adevărat în evidență. Care sunt sectoarele și acțiunile care stau la baza portofoliului său?

Câte sectoare sunt optime pentru investiții? Evident, ne vom mulțumi cu 4.

Deși compania lui Buffett deține participații în peste patru duzini de titluri, 91% din portofoliul de investiții de 347,6 miliarde de dolari al Berkshire Hathaway, inclusiv participațiile New England Asset Management, este legat de următoarele patru sectoare la 1 iunie 2022.

Tehnologia informației: 42,43% din activele investite.

Având în vedere că Warren Buffett nu a fost niciodată un mare fan al acțiunilor din domeniul tehnologiei, s-ar putea să vă surprindă să aflați că peste 42% din activele Berkshire (147,3 miliarde de dolari) sunt investite în mod colectiv în cinci companii din domeniul tehnologiei informației. Pe de altă parte, marea majoritate a acestor investiții (135,5 miliarde de dolari) aparțin companiei Apple $AAPL.

Buffett a considerat mult timp că Apple este unul dintre pilonii Berkshire Hathaway. Are un brand bine cunoscut, o bază de clienți extrem de loiali și se bazează de peste un deceniu pe capacitatea sa de inovare pentru a obține vânzări și profituri din ce în ce mai mari.

Cu toate acestea, viitorul Apple $AAPL este mai puțin orientat spre produse și mai mult spre abonamente. Directorul general Tim Cook supraveghează această tranziție, care ar trebui să contribuie la reducerea fluctuațiilor de venituri asociate ciclurilor de înlocuire a produselor la fiecare câțiva ani. Nu strică faptul că serviciile pe bază de abonament pot obține marje de exploatare semnificativ mai mari decât produsele tradiționale, cum ar fi smartphone-urile și laptopurile.

Pe lângă Apple, celălalt mare jucător din domeniul tehnologiei este compania de jocuri de noroc Activision Blizzard $ATVI. În timpul adunării anuale a acționarilor Berkshire Hathaway, Buffett a precizat că poziția Activision, care valorează în prezent 5,7 miliarde de dolari, reprezintă o oportunitate de arbitraj, având în vedere oferta Microsoft de a cumpăra compania pentru 95 de dolari pe acțiune. Nu se întâmplă prea des ca Oracle of Omaha și echipa sa de investiții să vrea să câștige câțiva dolari dintr-o tranzacție, dar exact asta înseamnă poziția Berkshire în Activision.

Sectorul financiar: 25,86% din activele investite.

În schimb, sectorul financiar este, de obicei, domeniul preferat al lui Warren Buffett pentru a plasa banii companiei sale. Berkshire Hathaway deține în prezent 89,8 miliarde de dolari (aproape 26% din activele investite) repartizate între 14 acțiuni financiare diferite. Rețineți că acest număr nu include fondurile tranzacționate la bursă.

Cele mai multe dintre investițiile Berkshire în acțiuni financiare sunt legate de Bank of America $BAC și American Express $AXP. Cele două companii se află pe locurile 2 și, respectiv, 5, în funcție de valoarea de piață, cu un total de 63 de miliarde de dolari investiți în ambele companii.

Există mai multe motive pentru care Buffett iubește acțiunile bancare precum $BAC. În primul rând, băncile sunt ciclice și, prin urmare, vor beneficia de expansiunea naturală a economiei americane pe termen lung. Bank of America este, de asemenea, cea mai sensibilă la rata dobânzii dintre toate băncile mari. Pe măsură ce Rezerva Federală luptă agresiv împotriva inflației și mărește rapid ratele dobânzilor, nicio bancă mare nu va înregistra o creștere mai mare a veniturilor nete din dobânzi în următoarele 12 luni decât $BAC.

Între timp, American Express este a doua cea mai longevivă companie deținută de Berkshire Hathaway (29 de ani). $AXP are privilegiul de a face o dublă investiție în perioadele de expansiune economică. Acesta generează comisioane de la comercianți, acționând ca procesator, și poate obține venituri din dobânzi și comisioane de la deținătorii de carduri.

  • Atât Bank of America, cât și American Express au, de asemenea, programe extinse de câștiguri de capital. O modalitate ușoară pentru o companie profitabilă și testată în timp de a câștiga Warren Buffett este de a plăti dividende regulate și de a-și răscumpăra acțiunile ordinare.

Bunuri de consum de bază: 11,64% din activele investite

Al treilea sector cel mai bine reprezentat în portofoliul Berkshire Hathaway este cel al bunurilor de consum de bază. Deși Buffett și echipa sa au investit în mod colectiv puțin peste 40 de miliarde de dolari în cinci companii de consum de bază, ponderea de 11,6% în acest sector este cea mai mică din ultimii 21 de ani.

  • Bănuiesc că ratele istoric scăzute ale dobânzilor la credite l-au încurajat pe Buffett și echipa sa să fie ceva mai agresivi în investițiile lor și să evite acțiunile în general slabe ale bunurilor de consum din ultimii ani.

Mai mult de 60% din cele 40 de miliarde de dolari imobilizate în sectorul bunurilor de consum provin din cele 400 de milioane de acțiuni ale gigantului Coca-Cola $KO pe care compania lui Buffett le deține. Coca-Cola este cea mai veche acțiune deținută de Berkshire (34 de ani) și este puțin probabil să fie vândută sau redusă în curând.

  • Doar uitându-ne la milioanele de dolari în dividendele plătite, ar fi logic.

Ghicitorii din Omaha au fost întotdeauna atrași de companiile cu mărci puternice care pot avea performanțe bune în aproape orice mediu economic. Coca-Cola are probabil cea mai mare recunoaștere a mărcii dintre toate mărcile de bunuri de consum și operează în toate țările, cu excepția a trei (Cuba, Coreea de Nord și Rusia - în ultimul caz, din cauza invaziei din Ucraina).

Coca-Cola se mândrește, de asemenea, cu o serie de 60 de ani de creștere a dividendului anual de bază. Pe baza prețului de achiziție de aproximativ 3,25 dolari al acțiunilor Coca-Cola și a plății anuale de bază de 1,76 dolari, compania lui Buffett obține un randament extraordinar de 54% din costuri în fiecare an. Doar acest lucru este suficient pentru a-l mulțumi pe Buffett și echipa sa de investiții.

Energie: 10,99% din activele investite

În cele din urmă, Warren Buffett a majorat participația companiei sale la acțiunile energetice de la puțin peste 1% la sfârșitul anului 2021 la aproape 11% cinci luni mai târziu. Berkshire deține doar două acțiuni din domeniul energiei, dar are un total de 38,1 miliarde de dolari investiți în acest duo.

Prima este compania integrată de petrol și gaze Chevron $CVX, care reprezintă puțin peste 28 de miliarde de dolari din activele investite de Berkshire Hathaway. Ghicitorul din Omaha a investit în Chevron în primul trimestru, semnalând probabil că se așteaptă ca prețurile la petrol și gaze să rămână ridicate în viitorul apropiat. Invazia rusă din Ucraina, precum și lipsa investițiilor interne în petrol și gaze în timpul pandemiei, ar putea face dificilă creșterea semnificativă a ofertei pentru oricare dintre aceste produse de bază în curând.

Nu treceți cu vederea nici aspectul "integrat" al operațiunilor Chevron. În cazul în care prețul petrolului și al gazelor naturale scade, compania se poate baza pe operațiunile sale midstream (adică pe conductele de transport și depozitare) sau downstream (rafinării și uzine chimice) ca acoperire.

Există, de asemenea, Occidental Petroleum $OXY, care are o poziție în valoare de aproximativ 10,1 miliarde de dolari, bazată doar pe cele 143,2 milioane de acțiuni deținute de Berkshire Hathaway. Rețineți că această valoare nu include cele 10 miliarde de dolari în acțiuni preferențiale Occidental pe care compania lui Buffett le deține, care oferă un venit anual din dividende de 800 de milioane de dolari. La fel ca Chevron, Occidental este bine poziționată pentru a profita de maximele multianuale ale petrolului și gazelor.

  • În opinia dumneavoastră, care este numărul optim de participații sectoriale din portofoliu?
  • Aveți o limită stabilită?
  • Atunci când selectați acțiuni, vă uitați și dacă aveți deja în portofoliu mai multe companii dintr-un anumit sector?

Niciun comentariu încă
Nu ai un cont? Alătură-te nouă

Logare în Bulios


Sau utilizează email și parolă
Ești deja membru? Autentificare

Creează-ți profilul pe Bulios

Continuă cu

Sau utilizează email și parolă
Puteți folosi litere mici, cifre și underscore

De ce Bulios?

Una dintre comunitățile de investitori cu cea mai rapidă creștere din Europa

Date și informații cuprinzătoare despre mii de acțiuni din întreaga lume

Informații actuale din piețele globale și despre companiile individuale

Educație și schimb de experiență în investiții între investitori

Prețuri corecte, urmărire portofoliu, căutare acțiuni și alte instrumente

Posts StockBot Tracker