Acesta este genul de acțiuni pe care analiștii le consideră apărarea perfectă împotriva unei recesiuni

Recesiune. Aceasta forțează toate clasele, grupurile și regiunile economice, sociale și geopolitice să ia măsuri fundamentale. Marcat în principal de strângerea curelei. De obicei, recesiunile forțează, de asemenea, companiile să reducă personalul. Ei concediază angajați. Acestea amână cheltuielile de capital. Aceștia adună bani și reduc costurile. Toate acestea nu sunt vești tocmai bune pentru investitori. Dar nu totul este atât de negru pe cât pare.

Dividendele sunt de obicei intangibile. Investitorii se bazează pe ele, iar consiliile de administrație ale companiilor sunt reticente în a le reduce, ca să nu mai vorbim de a le întrerupe complet, chiar și în condițiile unei recesiuni economice pe care mulți dintre cei care fac prognoze cred că se apropie.

Plățile trimestriale nu reprezintă un panaceu pentru a-i ajuta pe investitorii individuali să facă față crizelor economice și de piață, dar acțiunile care plătesc dividende oferă un anumit adăpost. În majoritatea recesiunilor din SUA începând cu anii 1940, dividendele au rămas intacte, atenuând durerea pe care au simțit-o investitorii atunci când portofoliile lor au avut de suferit în timpul scăderilor de piață care însoțesc de obicei recesiunile.

"Piețele bursiere scad în timpul recesiunilor, deoarece veniturile scad și performanța economiei scade", spune Ed Clissold, strateg șef pentru SUA la Ned Davis Research. Cu toate acestea, acțiunile cu dividende oferă "un anumit nivel de venit și randament total" chiar și atunci când prețurile acțiunilor sunt sub presiune.

Dividendele trimit un semnal "că echipele de management cred în sustenabilitatea afacerii și că vor avea fluxul de numerar pentru a plăti dividende", adaugă el. Pentru mine, acest lucru este poate mai important decât dividendul în sine.

Ben Snider, strateg șef de acțiuni la Goldman Sachs, subliniază că în timpul celor 12 recesiuni din SUA de la cel de-al Doilea Război Mondial încoace, scăderea mediană a dividendelor plătite de companiile din indicele S&P 500SPX a fost de doar 1%. În cinci dintre aceste recesiuni - 1949, 1974, 1980, 1981 și 1990 - nu a existat nicio scădere, spune el. Goldman a calculat aceste cifre prin compararea celor patru trimestre anterioare de la începutul fiecărei recesiuni cu ultimele patru trimestre de la sfârșitul acesteia.

"Numai datele istorice te-ar face să te simți destul de confortabil în ceea ce privește traiectoria pe viitor, chiar și în cazul unei recesiuni", spune Snider.

Desigur, recesiunile variază în funcție de durată și de cauze. Luați în considerare cele două luni de criză economică din februarie până în aprilie 2020, când o pandemie a provocat o închidere temporară a unei mari părți a economiei americane, iar produsul intern brut a scăzut cu o treime. În acel an, 42 de companii din S&P 500 au suspendat plata dividendelor și au fost 28 de reduceri de dividende. Deși multe dintre aceste reduceri au provenit de la companii care au fost cel mai grav afectate de blocajul Covid, "anul 2020 a fost deosebit de excepțional prin viteza cu care economia a stagnat și fluxurile de numerar ale companiilor au încetinit", spune Snider.

Cu toate acestea, el adaugă că "chiar și în cea mai puternică și mai profundă recesiune din istoria modernă, dividendele din S&P 500 au scăzut cu doar 3%".

Apoi, mai este vorba de recesiunea care a durat de la sfârșitul anului 2007 până la mijlocul anului 2009. Dividendele pe acțiune din S&P 500 au scăzut cu 24% în această perioadă, ceea ce reprezintă de departe cel mai grav rezultat al unei recesiuni americane de la sfârșitul anilor 1940, potrivit Goldman Sachs. Numai în 2008, 22 de companii din S&P 500 au suspendat dividendele și au existat 40 de reduceri ale plăților, potrivit indicilor S&P Dow Jones.

Dar multe dintre aceste reduceri de dividende au fost făcute de bănci și alte companii financiare în urma crizei creditelor ipotecare subprime care a devastat economia. Citigroup, de exemplu, și-a redus dividendele trimestriale de la 5,40 USD pe acțiune la 3,20 USD la începutul anului 2008. A mai redus-o de două ori în timpul recesiunii și, în cele din urmă, a suspendat-o. Banca a reluat plata dividendelor trimestriale abia la jumătatea anului 2011, la o rată de un cent pe acțiune.

În timpul recesiunii din 2001, dividendele din S&P 500 au scăzut cu 6%, al doilea cel mai mare declin după cel din 2007-2009.

Deși această recesiune a fost asociată cu spargerea bulei bursiere a acțiunilor tehnologice, reducerea dividendelor nu s-a limitat la acțiunile tehnologice, în parte pentru că unele dintre marile firme din acest sector nici măcar nu plăteau dividende la momentul respectiv. Microsoft, de exemplu, nu a început să plătească dividende până în 2003.

Deci, ce să facem acum, când previziunile de recesiune devin din ce în ce mai puternice?

Clissold și colegii săi de la Ned Davis Research au analizat acțiunile din S&P 500 care plătesc dividende față de cele care nu plătesc dividende, în fiecare recesiune de la mijlocul anilor 1970. El subliniază faptul că acțiunile care plătesc dividende tind să depășească performanța acțiunilor care plătesc dividende atunci când se apropie o recesiune și în primele etape ale unei recesiuni.

"În perioadele de scădere a pieței, acțiunile care plătesc dividende tind să fie mai stabile și să scadă mai puțin" decât cele care nu plătesc dividende, spune Clissold. "Piețele au tendința de a conduce economia, așa că acțiunile, în general, tind să atingă un vârf în medie cu cinci-șase luni înainte de începerea unei recesiuni."

Disclaimer: Aceasta nu este în niciun caz o recomandare de investiții. Este pur și simplu rezumatul și analiza mea bazată pe date de pe internet și pe alte câteva analize. Investițiile pe piețele financiare sunt riscante și fiecare ar trebui să investească în funcție de propriile decizii. Sunt doar un amator care își împărtășește opiniile.