Verizon a avut un trimestru care confirmă faptul că transformarea în curs începe să se vadă clar în cifre. Veniturile au crescut la aproximativ 34,4 miliarde de dolari, venitul net a crescut la 5,1 miliarde de dolari, iar fluxul liber de numerar a crescut ușor, chiar dacă compania continuă să investească masiv în rețea și să integreze Frontier. Din punctul de vedere al profitabilității, principala concluzie este că EBITDA se află la niveluri record, iar profitul pe acțiune crește mai rapid decât vânzările, dând conducerii curajul să își majoreze ținta pentru întregul an privind profitul pe acțiune și fluxul de numerar gratuit.
Numărul de clienți arată că tendința se schimbă în ceea ce privește telefonia mobilă și banda largă. Verizon raportează o creștere netă a numărului de telefoane postplătite în primul trimestru pentru prima dată în mai mult de un deceniu, în bandă largă se adaugă sute de mii de conexiuni noi, iar veniturile din serviciile de telefonie mobilă/bandă largă cresc într-un interval la care compania doar a făcut aluzie ca obiectiv la începutul anului. Toate acestea pe lângă un trimestru afectat de întreruperea rețelei din ianuarie.
Rezultatele primului trimestru din 2026
Pentru primul trimestru din 2026, veniturile Verizon $VZ au ajuns la aproximativ 34,4 miliarde de dolari, reprezentând o creștere de la an la an de aproximativ 3%. Veniturile din servicii de mobilitate și bandă largă sunt principalele motoare, în timp ce veniturile din dispozitive au adăugat câteva procente datorită volumului mai mare de vânzări.
Profitul net a crescut la 5,1 miliarde USD, în creștere cu aproximativ 3% de la an la an, iar profitul pe acțiune a crescut cu câteva procente, crescând mai rapid decât vânzările. Aceasta reflectă o combinație de marje îmbunătățite, economii și impozite mai mici. EBITDA ajustat a crescut până la un maxim istoric de aproximativ 13,4 miliarde USD, o creștere de aproape șapte procente față de anul precedent și un semnal clar că societatea își menține disciplina pe partea de costuri.
În ceea ce privește numerarul, Verizon a generat aproximativ 8,0 miliarde USD din operațiuni în primul trimestru, cu puțin mai mult decât anul trecut. Cheltuielile de capital au fost de aproximativ 4,2 miliarde USD, aducând fluxul de numerar liber la aproximativ 3,8 miliarde USD. Acesta este un rezultat solid pentru primul trimestru al anului, care tinde să fie sezonier mai slab pentru companiile de telecomunicații.
Bilanțul arată impactul achiziției Frontier. Datoria totală a crescut la peste 140 de miliarde USD, iar raportul dintre datoria netă și EBITDA a crescut pe termen scurt. Cu toate acestea, conducerea subliniază că a rambursat deja aproximativ jumătate din datoria asumată cu Frontier în cursul primului trimestru și își propune să readucă datoria la nivelul țintă până la sfârșitul anului 2026.
Comentariul conducerii
Conducerea Verizon descrie primul trimestru ca o dovadă în plus a faptului că transformarea companiei către produse mai simple, o experiență mai bună pentru clienți și operațiuni mai eficiente funcționează. Directorul general Dan Schulman subliniază trei puncte-cheie.
În primul rând, creșterea dinamicii în domeniul serviciilor mobile. Compania a înregistrat primele creșteri nete pozitive de telefoane postplătite în primul trimestru din 2013, în ciuda faptului că, în mod tradițional, începutul anului este o perioadă mai slabă pentru operatorii de telefonie mobilă. Conducerea interpretează acest lucru ca pe o confirmare a faptului că reușește să atragă noi clienți fără o agresivitate promoțională extremă, păstrându-i în același timp mai bine pe cei existenți.
În al doilea rând, creșterea continuă a serviciilor în bandă largă, în special a serviciilor fixe fără fir și a fibrei optice. Verizon $VZ a adăugat peste 300 000 de noi conexiuni în bandă largă în cursul trimestrului, iar conducerea subliniază faptul că combinația de FWA și fibră optică este una dintre principalele pârghii de creștere ale activității pentru anii următori.
În al treilea rând, capacitatea de a crește profitabilitatea în ciuda impactului negativ punctual. Potrivit companiei, întreruperea rețelei din ianuarie a redus creșterea veniturilor din servicii cu aproximativ 0,8 puncte procentuale, dar în martie, creșterea veniturilor din servicii mobile și în bandă largă s-a situat la mijlocul intervalului țintă. Conducerea utilizează acest lucru ca argument că tendința fundamentală este mai bună decât ar sugera doar cifrele trimestriale.
Transformare, noutăți și mișcări strategice
În ultimele trimestre, Verizon a funcționat în baza unui plan de transformare clar definit. Acesta are mai mulți piloni specifici care se traduc în cifre și știri în primul trimestru.
În ceea ce privește mobilitatea, compania continuă să își simplifice ofertele tarifare, să reducă promoțiile excesive și să se concentreze mai mult pe valoarea clientului decât pe volumul net la orice preț. Acest lucru îmbunătățește structura ARPU și reduce churn-ul. În același timp, continuă investițiile în rețeaua 5G și extinderea capacității, care este necesară pentru a menține calitatea serviciilor pe fondul creșterii cererii de date.
În domeniul benzii largi, Verizon se bazează pe creșterea wireless fix și își extinde rețeaua de fibră optică. Obiectivul este de a avea o combinație de wireless de mare viteză și fibră optică ca răspuns la cererea tot mai mare de internet la domiciliu de viteză mai mare, atât pentru clienții rezidențiali, cât și pentru întreprinderile mai mici. Achiziția Frontier se încadrează aici ca o oportunitate de extindere a amprentei, capitalizând în același timp sinergiile în materie de operațiuni și investiții în infrastructură.
Pe plan financiar, programele de reducere a costurilor continuă. Verizon a stabilit un obiectiv multianual de reducere a costurilor de exploatare de miliarde de dolari, iar primul trimestru arată că acest program este pe drumul cel bun. Îmbunătățirea marjelor EBITDA și creșterea câștigurilor pe acțiune mai rapidă decât veniturile arată că nu este vorba doar de rezultate "mediatizate", ci de o schimbare reală a eficienței. În același timp, compania menține o politică solidă în materie de dividende și adaugă o răscumpărare a propriilor acțiuni.
Cifre pe termen lung
Cifrele pe termen lung ale Verizon arată că societatea nu este o acțiune de creștere în sensul clasic, ci mai degrabă un generator defensiv de fluxuri de numerar. În ultimii ani, veniturile au stagnat în cea mai mare parte sau au crescut anual cu procente de o singură cifră, într-un mediu de investiții mari în 5G, spectru și optică.
Între timp, profitabilitatea a suferit din punct de vedere istoric din cauza unei combinații de datorii ridicate, licitații de spectru costisitoare și un mediu extrem de competitiv. Dar, în ultimii doi ani, am observat o tendință de creștere treptată a câștigurilor ajustate pe acțiune și a fluxului de numerar liber, chiar dacă veniturile în ansamblu nu au accelerat dramatic. Aceasta este exact imaginea transformării: compania nu adaugă atât de mult la linia de top, dar îmbunătățește mixul de clienți, structura costurilor și disciplina de capital.
Q1 2026 se încadrează în această poveste. Mai degrabă decât un salt mare al veniturilor, este o îmbunătățire vizibilă a rentabilității, a fluxului de numerar și a parametrilor clienților, pe lângă o perspectivă îmbunătățită pentru întregul an. Pentru un investitor care caută un titlu cu dividende stabile, cu un flux de numerar liber decent și fundamente care se îmbunătățesc treptat, acestea sunt exact genul de cifre pe care vor să le vadă de la Verizon.
Acționari
Verizon rămâne o acțiune deținută în mare măsură de instituții. Majoritatea acțiunilor sunt deținute de mari administratori de active, inclusiv fonduri precum BlackRock și Vanguard, care împreună controlează unități mari de procente din companie. Persoanele din interior dețin doar o mică parte, ceea ce este standard pentru companiile mari de telecomunicații.
Compania are o istorie lungă de dividende stabile și de creștere regulată a plății dividendelor. Combinat cu un flux de numerar liber de zeci de miliarde de dolari pe an, acest lucru îl face un titlu popular pentru investitorii de venit. În același timp, Verizon utilizează răscumpărările pentru a reduce numărul de acțiuni în circulație, ceea ce promovează creșterea câștigurilor pe acțiune chiar și în anii în care câștigurile adaugă puțin.