Această companie este un exemplu clasic al unei situații în care situațiile financiare, prețul de piață și valoarea reală a activelor prezintă trei perspective diferite. Pe un screener obișnuit veți vedea o scădere a veniturilor cu peste 60%, o marjă netă de peste 56%, un P/E sub 7 și un randament al dividendelor de aproximativ 11% – și aproape fiecare dintre aceste cifre este o iluzie optică. Acestea au rezultat dintr-o combinație între un profit unic din vânzarea unei afaceri din străinătate și o dividendă specială, pe care nimeni nu o va mai repeta. Cine își bazează teza pe aceste date, o construiește pe nisip.

Sub această suprafață se ascunde însă un patrimoniu tangibil și rar: peste 4 milioane de acri de teren forestier productiv în cele mai bune regiuni de creștere din SUA, o afacere proaspăt consolidată cu cherestea și placaj, și o platformă imobiliară care poate vinde același teren unui dezvoltator de energie solară cu peste 10.000 USD pe acru – de multe ori mai mult decât…