SpaceX este evaluată la peste 2,6 trilioane de dolari după doar două zile de tranzacționare publică, depășind Amazon ca valoare de piață. Iar asta nu a fost suficient pentru Elon Musk: compania a anunțat imediat achiziția Cursor, un asistent AI de programare folosit de 64% dintre companiile Fortune 500, într-o tranzacție integrală în acțiuni de 60 de miliarde de dolari. SpaceX nu a intrat la bursă ca să strângă bani a intrat ca să cumpere cu ei.
Cea mai mare ofertă publică inițială din istorie – și o surpriză încă din prima zi
Când SpaceX a intrat pe 12 iunie pe Nasdaq sub simbolul $SPCX, nimeni nu s-a îndoit că va fi un eveniment de amploare. Puțini se așteptau însă ca acesta să se transforme într-o adevărată cursă. IPO-ul a fost evaluat la 135 de dolari pe acțiune, compania a strâns 75 de miliarde de dolari – iar subscriitorii au folosit imediat așa-numita opțiune „greenshoe”, iar veniturile totale au sărit la 85,7 miliarde de dolari. Au depășit recordul stabilit de Saudi Aramco în 2019.
Chiar din prima zi, acțiunile au crescut cu 19 % și au închis la 161 de dolari. A doua zi, acestea au mai crescut cu 14 %, prețul a depășit 220 de dolari, iar capitalizarea de piață s-a apropiat de 2,85 trilioane de dolari. Nici Amazon $AMZN, nici Microsoft $MSFT nu au reușit să depășească această valoare, pe care SpaceX a depășit-o pentru scurt timp în cursul zilei.
Cum o companie specializată în rachete devine un gigant tehnologic
SpaceX a fost considerată mult timp o companie spațială care lansează sateliți „din întâmplare”. Sectorul-cheie al creșterii este Starlink – internetul prin satelit, cu peste 7 500 de sateliți pe orbită și sute de milioane de clienți potențiali în zonele fără conexiune fixă.
În ultimele douăsprezece luni, compania a înregistrat venituri de 19,3 miliarde de dolari, creșterea fiind impulsionată tocmai de Starlink. Analiștii estimează că divizia de sateliți ar putea genera, până în 2030, o parte semnificativă a pieței globale de internet de bandă largă în zonele în care lipsește altă infrastructură.
Este interesant modul în care investitorii evaluează SpaceX în comparație cu concurenții:
Raportul preț/cifra de afaceri (P/S) la o evaluare de 2 trilioane de dolari: 104x
Rivalul $ASTS AST SpaceMobile: 409x cifra de afaceri
$RKLB Rocket Lab: 123x cifra de afaceri
Prin urmare, SpaceX este relativ „ieftină” în comparație cu jucătorii mai mici din industrie – deși generează venituri de multe ori mai mari decât cei doi concurenți menționați la un loc.
„Unul dintre factorii care fac ca SpaceX să fie atât de valoroasă este tocmai valoarea sa de piață. Achiziția Cursorului are un impact semnificativ mai redus asupra diluării acțiunilor datorită capitalizării de piață ridicate.”
Bill Ackman, într-o postare pe rețeaua X.
Cursor: un pariu de 60 de miliarde pe IA
La patru zile după IPO a venit o surpriză. SpaceX a anunțat achiziția companiei Anysphere – creatoarea popularului codificator AI Cursor – pentru 60 de miliarde de dolari în acțiuni. Întreaga tranzacție este de tip „all-stock”: SpaceX nu plătește în numerar, ci va emite acțiuni noi, numărul exact al acestora depinzând de prețul mediu $SPCX din cele șapte zile anterioare încheierii tranzacției.
Divizia de IA a lui Musk, xAI, s-a destrămat practic până în iunie 2026 – toți cei 11 cofondatori au plecat până în martie, iar Musk însuși a recunoscut că xAI „nu a fost construită corect și se reconstruiește de la zero”. În locul unei dezvoltări organice, compania a mizat pe achiziționarea rapidă a unei poziții pe piață.
Cu toate acestea, Cursor nu este doar un fenomen de moment. Startup-ul fondat în 2022 a depășit anul trecut 100 de milioane de dolari în venituri anualizate, anul acesta 2 miliarde, iar la data anunțării achiziției înregistra venituri anualizate de peste 4 miliarde de dolari, cu o creștere rapidă în segmentul enterprise. Anysphere tocmai finalizase o rundă de finanțare de la Andreessen Horowitz, Thrive și Nvidia, la o evaluare de 50 de miliarde – SpaceX a depășit oferta cu 10 miliarde.
Tranzacția ar trebui să se finalizeze în al treilea trimestru al anului 2026. Cursor va deveni parte a diviziei xAI, iar modelele sale vor fi antrenate pe infrastructura Colossus a lui Musk.
„În anunțul de astăzi, SpaceX lansează tranzacționarea opțiunilor SPCX, oferind astfel investitorilor un instrument suplimentar pentru a paria pe viitorul acțiunilor nou cotate.”
CBOE, comunicat de presă, 16 iunie 2026
Acțiunile blocate și ce urmează
Euforia primelor zile are o singură problemă: doar aproximativ 4 % din acțiunile SpaceX sunt tranzacționate liber în prezent. Participația lui Musk este blocată pentru 366 de zile. O eliberare mai amplă a acțiunilor va începe după publicarea rezultatelor pentru trimestrul al doilea al anului 2026 – atunci se pot transfera până la 20 % din așa-numitele „Early Release Eligible Shares”, iar alte 10 % se vor debloca dacă acțiunile se vor închide, în 5 din ultimele 10 zile de tranzacționare înainte de această dată, cu cel puțin 30 % peste prețul de IPO.
La prețul actual de peste 220 de dolari (adică cu 63 % peste prețul de IPO de 135 de dolari), a doua condiție este realistă – însă eliberarea stocului de acțiuni va exercita o presiune descendentă asupra cursului. Cât de puternică va fi această presiune depinde de apetitul pieței.
Se întrevede, de asemenea, includerea în Nasdaq-100, ceea ce ar face ca SpaceX să devină accesibilă fondurilor indexate și capitalului pasiv – estimându-se achiziții suplimentare de 7-10 miliarde de dolari.
Singurul obstacol pe care SpaceX nu a reușit încă să-l depășească îl reprezintă cele trei companii cu o valoare de piață de peste 4 trilioane: Nvidia $NVDA, Apple $AAPL și Microsoft $MSFT, aflate în plină forță. Însă ritmul cu care compania lui Musk rescrie clasamentele sugerează că nici acest lucru nu va dura la nesfârșit.