Acest indice depășește S&P 500
Atenția investitorilor se îndreaptă de ani de zile către marile companii de tehnologie. În acest an însă, piața americană este condusă de un indice cu totul diferit. Russell 2000 a crescut cu peste 23% de la începutul anului și lasă S&P 500 în urmă cu aproximativ nouă puncte procentuale. Companiile mici revin în joc după o perioadă lungă de subperformanță. Este aceasta o îmbunătățire reală a fundamentelor sau doar evaluări ieftine și o mai mare apetență pentru risc?
Puncte cheie
Russell 2000 conduce piața americană în acest an cu o creștere de peste 23% și depășește atât S&P 500, cât și Nasdaq 100.
Aproximativ 40% dintre companiile din indice nu raportează profit și totuși acest grup crește cel mai rapid.
Estimările de profit pentru companiile mici scad în acest an, în timp ce pentru companiile mari cresc. Prețul însă se mișcă în direcția opusă.
S&P SmallCap 600 acoperă același segment, dar datorită filtrului de profitabilitate oferă un profil de risc diferit. Și acesta a crescut cu peste 20% anul acesta.
Piața de acțiuni americană oferă în 2026 o imagine pe care majoritatea investitorilor nu și-o imaginau acum doisprezece luni. Indicele S&P 500 atinge noi maxime și a închis pentru prima dată în istorie peste pragul de 7.800 de puncte, însă performanța sa anuală rămâne în urma unui indice despre care se vorbește mult mai puțin. Russell 2000, principalul barometru al companiilor mici americane, a închis pe 13 august la un nivel record de 3.052,85 puncte și a câștigat aproximativ 23% de la începutul anului. A fost, de fapt, a 27-a închidere record a anului.
Pentru investitorul de retail, acest lucru este interesant din două motive.
Primul este însăși rotația capitalului. Atunci când performanța pieței se extinde dincolo de grupul restrâns al giganților tehnologici, acest lucru este de obicei perceput ca un semn al unei piețe bull mai sănătoase și mai puțin fragile.
Al doilea motiv este evaluarea. Companiile mici se tranzacționează în prezent cu un discount semnificativ față de companiile mari, ceea ce dă unora impresia că acesta este ultimul segment clar ieftin al pieței americane.
Realitatea este însă mai complexă decât sugerează simplul procent de randament. Sub suprafața performanței puternice se ascunde o structură a indicelui care decide în mare măsură dacă creșterea din acest an este sustenabilă. De aceea am comparat Russell 2000 cu alți doi indici. Alături de S&P 500 ca etalon al întregii piețe și alături de mai puțin cunoscutul S&P SmallCap 600, care acoperă același segment al companiilor mici, dar este construit pe reguli fundamental diferite.
