Concurentul trecut cu vederea al Costco, cu o evaluare mai atractivă și spațiu de creștere
BJ's Wholesale a depășit estimările și a ridicat perspectivele anuale. Dar partea cu cea mai rapidă creștere a lanțului nu sunt alimentele. Sunt stațiile de benzină, unde vânzările de galoane au sărit cu 10,5 la sută, în timp ce întreaga industrie raportează o scădere de cinci la sută. Sunt susținute de reducerile pentru membri la pompă și de benzina de peste patru dolari. Așa că lanțul alimentar profită și de prețurile record la combustibil.
Puncte cheie
Vânzările comparabile au crescut cu 11,9 la sută. Fără stațiile de benzină, cu 3,1.
Capexul a crescut din 2021 de la 324 la 702 milioane de dolari și anul acesta ar trebui să fie 800. Marja operațională a rămas la 3,8 la sută.
Texasul este, potrivit conducerii, cu peste treizeci la sută peste planul de membri, iar două pompe de acolo se numără printre primele zece la sută ca putere din întreg lanțul.
În rezultate este ascuns un câștig unic de unsprezece milioane din vânzarea unei opțiuni asupra unui centru de distribuție, pe care compania nu l-a exclus din cifrele ajustate.
Răscumpărările de acțiuni din semestrul întâi au depășit fluxul de numerar liber. Diferența a fost acoperită printr-o linie de credit revolving.
Media americană a prețului benzinei a urcat pe 23 august 2026 la 4,10 dolari pe galon. Potrivit AAA, este cea mai mare valoare înregistrată vreodată la această dată, iar augustul acesta va deveni cel mai scump august din istoria măsurătorilor. Cauza este escaladarea din martie din Orientul Mijlociu, după care prețul la pompă a sărit într-o singură lună de la 2,98 la 4,02 dolari. Pentru marea majoritate a comercianților cu amănuntul americani, aceasta este o veste proastă: benzina scumpă ia din portofelele gospodăriilor bani pe care altfel i-ar cheltui în altă parte.
Pentru BJ's Wholesale Club $BJ este o veste diferită. Lanțul de cluburi de depozit din New England operează 206 stații de benzină la 267 de cluburi și vinde benzina membrilor mai ieftin decât împrejurimile. Când prețul de la colțul străzii explodează, reducerea se calculează brusc în zeci de dolari pe lună, iar oamenii merg pentru ea. În trimestrul încheiat la 1 august, compania a vândut cu 10,5 la sută mai mulți galoane decât un an în urmă, în timp ce industria în ansamblu a raportat o scădere de aproximativ cinci la sută.
Rezultatul arăta excelent pe hârtie. Vânzările comparabile au crescut cu 11,9 la sută, veniturile cu 15,9 la sută, profitul pe acțiune cu 19,3 la sută, la 1,36 dolari, față de consensul de aproximativ 1,16 dolari. Conducerea a ridicat perspectivele anuale. Acțiunile au adăugat vineri 5,6 la sută și au închis la 96,42 dolari.
Și totuși: chiar și după acel salt, acțiunile costă cu aproximativ o cincime mai puțin decât pe 14 aprilie 2025, când au urcat la un record de 120,49 dolari. De la începutul anului au adăugat aproximativ șapte la sută, adică cu aproximativ cinci puncte procentuale mai puțin decât indicele S&P 500. În iunie anul acesta, se tranzacționau sub 84 de dolari. Între timp, compania a depășit estimările analiștilor în toate ultimele patru trimestre.
Deci piața vede ceva. Întrebarea este ce. Se oferă răspunsul că pur și simplu nu crede în benzină, iar acesta este parțial corect. Dar benzina este doar suprafața. Sub ea se află un număr care apare într-o singură propoziție în comunicatul de presă și deloc în titluri: BJ's plănuiește anul acesta să cheltuie aproximativ 800 de milioane de dolari pentru cluburi noi, pompe și centre de distribuție. La capitalizarea de piață actuală, aceasta înseamnă în fiecare an peste șase la sută din valoarea întregii companii îngropate în pământ. Se va întoarce?