Acțiunea favorită a influencerilor a scăzut cu 50%. Este sfârșitul?
Încă anul trecut se număra printre cele mai admirate titluri de pe piață. Creștea într-un ritm la care majoritatea companiilor de tehnologie doar visează și, în plus, câștiga bani într-un mod rar întâlnit la o companie cu o creștere atât de rapidă. O marjă operațională de peste 80%, venituri în creștere anuală cu zeci de procente trimestru după trimestru și o poveste despre inteligența artificială pe care investitorii au îndrăgit-o atât de mult, încât acțiunea a devenit un subiect frecvent în rețelele de investiții și în comunitățile de investitori de retail din întreaga lume.
Puncte cheie
Acțiunea AppLovin a scăzut de la maximul istoric de 745,61 dolari la puțin sub 312 dolari, adică cu peste 50%, deși veniturile din al doilea trimestru al anului 2026 au crescut anual cu 53%.
Căderea a fost declanșată de rezultatele din al doilea trimestru, când compania a ratat ușor estimările analiștilor pentru prima dată după o serie lungă, din cauza întârzierii noii generații a modelului AI AXON.
Cheia este cât de mult din scădere a fost cauzat de probleme reale de business și cât de compresia unei evaluări extrem de ridicate, care anterior se situa peste 45 de ori profitul.
În 2025, AppLovin și-a vândut businessul original de gaming și a devenit o platformă de publicitate AI pură, ceea ce schimbă și modul de interpretare a cifrelor istorice.
Piața testează acum dacă expansiunea în publicitatea e-commerce poate înlocui piața matură a jocurilor mobile ca următor motor de creștere, iar răspunsul nu este încă clar.
Prețul acțiunii a crescut în mai puțin de doi ani de la câțiva dolari la peste 700 de dolari. Compania s-a transformat dintr-un jucător marginal pe piața publicității mobile într-una dintre cele mai valoroase platforme de publicitate din lume, cu o capitalizare de piață care, la vârf, o plasa printre giganții tehnologici. Analiștii au ridicat unul după altul prețurile țintă, iar investitorii de retail au îndrăgit-o atât de mult încât și-a câștigat porecla de acțiunea favorită a influencerilor financiari.
Dar apoi a venit schimbarea. În câteva săptămâni, acțiunea a pierdut aproximativ jumătate din valoare. Compania raportează în continuare venituri în creștere cu zeci de procente anual și continuă să genereze marje excepțional de ridicate. Întrebarea pe care și-o pun tot mai mulți investitori este simplă: dacă businessul crește în continuare atât de rapid, de ce piața a evaluat acțiunile la jumătate față de anul trecut? Este vorba despre compania americană de publicitate și tehnologie AI AppLovin, tranzacționată sub tickerul $APP.
Ce s-a întâmplat cu acțiunea
Traiectoria acțiunii AppLovin a fost extraordinară chiar și pentru sectorul tehnologic. De la o valoare de câțiva dolari în 2022, când compania traversa o criză de profitabilitate, prețul a urcat peste 500 de dolari la începutul anului 2025 și a atins maximul istoric de 745,61 dolari la cumpăna dintre 2025 și 2026. Capitalizarea de piață depășea atunci 200 miliarde de dolari, astăzi este de aproximativ 104 miliarde.
Punctul de cotitură a venit odată cu rezultatele din al doilea trimestru, publicate pe 5 august 2026. AppLovin a raportat venituri de 1,924 miliarde de dolari, cu doar aproximativ un procent sub estimarea de circa 1,935 miliarde. Cu toate acestea, acțiunea a scăzut în acea zi cu 16 până la 21% și nu și-a mai revenit de atunci. A fost primul trimestru după o serie lungă în care compania depășea în mod regulat și semnificativ estimările, așa că chiar și o mică ezitare a fost suficientă pentru a zdruncina încrederea pieței.
Este esențial să distingem ce s-a schimbat în business și ce doar în mintea investitorilor. Veniturile au crescut cu 53% anual, profitul net cu 55% la 1,267 miliarde de dolari, iar marja EBITDA s-a îmbunătățit anual de la 81% la 84%. Acestea nu sunt cifrele unei companii al cărei business se prăbușește. Directorul general Adam Foroughi a recunoscut în cadrul conferinței cu analiștii că ritmul de îmbunătățire a modelului AI a fost în acest trimestru mai lent decât de obicei și că următorul pas înainte a venit abia imediat după încheierea trimestrului, deci a fost mai degrabă o chestiune de calendar decât o problemă fundamentală. Piața a reacționat însă ca și cum ar fi fost ceva mai grav, deoarece multiplul la care se tranzacționa acțiunea era atât de tensionat încât cel mai mic indiciu de ezitare a fost suficient.
„Ritmul nostru de îmbunătățire semnificativă a modelului a fost în acest trimestru mai scăzut decât de obicei, iar următorul pas major în performanța sa a venit imediat după încheierea trimestrului.”
Adam Foroughi, CEO Applovin