De ce scad acțiunile companiilor fără de care AI nu poate exista?
Piața e de acord că noua frână a AI este electricitatea. Totuși, acțiunile producătorilor de energie pierd anul acesta 15 până la 30 %, în timp ce o fabrică de turbine este epuizată până în 2030. Contractul Microsoft cu Chevron arată încotro se scurg de fapt profiturile.
Puncte cheie
Acțiunile producătorilor de energie pierd anul acesta 15 până la 30 %, deși întreaga piață vorbește despre lipsa de curent pentru AI
Microsoft și-a asigurat în Texas propria centrală electrică cu o putere mai mare decât întregul Temelín
Chevron estimează pentru proiectul Kilby un randament de aproximativ 15 %, independent de prețul petrolului
În coada pentru conectare în Texas se află cereri de 474 GW, iar guvernatorul Abbott a suspendat întregul proces
GE Vernova este epuizată până în 2030, iar comenzile noi sunt cu o cincime mai scumpe decât anul trecut
Curentul s-a terminat și totuși acțiunile energetice scad
Încă din toamna trecută, directorul general al Microsoft $MSFT Satya Nadella a recunoscut ceva ce nimeni nu s-ar fi așteptat de la un gigant tehnologic: are cipuri în stoc pe care nu le poate conecta, pentru că lipsește electricitatea. În vara aceasta, directoarea financiară Amy Hood a confirmat că cererea de capacitate depășește în continuare oferta. Toată piața e de acord, așadar, cu un lucru: frâna AI nu mai este cipul, ci megawattul.
După logică, acum ar trebui să sărbătorească cei care produc megawați. Dar cifrele spun contrariul. Acțiunile Vistra $VST pierd anul acesta 14,8 %, Constellation Energy $CEG peste 21 %, Talen Energy $TLN 21 %, iar NRG Energy $NRG chiar 29,5 %. Indicele S&P 500 a crescut între timp cu 12,8 %. Și toate acestea într-un an în care Vistra a raportat o creștere a profitului operațional EBITDA de 31 % și are vânzarea de energie electrică pentru 2027 asigurată în proporție de 94 %.
De cealaltă parte a aceleiași povești se află GE Vernova $GEV : acțiunea a crescut anul acesta cu 37,5 %, se tranzacționează în jurul valorii de 923 USD, iar compania are o valoare de piață de aproximativ 245 de miliarde de dolari, adică peste 5 trilioane de coroane. Produce turbine pe gaz, adică mașinile care abia urmează să producă electricitate.
Cine câștigă, așadar, cu adevărat de pe urma lipsei de curent și cine servește în această poveste doar ca decor? Răspunsul se ascunde într-un contract din vestul Texasului.