Economia puternică amenință acum un singur tip de acțiuni. Le aveți în portofoliu?
Americanii au găsit în august 162.000 de locuri de muncă noi, iar Wall Street a pălit în loc să sărbătorească. S&P 500 a rămas totuși la record. Lovitura țintește altundeva: spre acțiunile care tot anul au câștigat de pe urma banilor ieftini. Care sunt acestea și cum recunoașteți că le-a sosit momentul?
Puncte cheie
Economia americană a adăugat în august 162.000 de locuri de muncă, triplu față de așteptări, iar piața obligațiunilor a reacționat cu groază.
Indicele companiilor mici a crescut paradoxal în acea zi, în timp ce randamentul obligațiunilor pe doi ani a sărit la cel mai înalt nivel din ianuarie 2025.
Șansa unei majorări a dobânzilor în septembrie s-a inversat de patru ori în șase săptămâni, fără ca rata să se miște cu un singur punct.
Bank of America a calculat cât profit operațional scade companiilor din Russell 2000 la fiecare majorare cu 25 de puncte de bază.
Cinci semnale vor arăta care dintre cele trei scenarii se pune în mișcare până pe 16 septembrie și ce efect va avea asupra portofoliului dumneavoastră.
Vinerea în care vestea bună a speriat obligațiunile, iar acțiunile au ridicat din umeri
Pe hârtie a fost o zi pe care politicienii o înrămează pe perete. Economia americană a creat în august 162.000 de locuri de muncă, aproximativ triplu față de cât se așteptau economiștii. În plus, statisticienii au rescris istoria: scăderea din iulie de 23.000 de locuri s-a transformat după revizuire într-o creștere de 21.000, iar pentru iunie și iulie împreună au fost adăugate cu 55.000 de locuri mai mult decât se afirmase inițial. Șomajul a rămas la 4,1%.
Însă Wall Street a citit-o altfel. Randamentul obligațiunilor americane pe doi ani, care urmărește cel mai fidel așteptările privind dobânzile Fed, a sărit la 4,377%, cel mai înalt nivel din ianuarie 2025. Șansa unei majorări a dobânzilor la ședința din septembrie, conform instrumentului CME FedWatch, a urcat de la 49,4% la 58,4%. Dow Jones a pierdut 0,51%, S&P 500 0,38%, iar Nasdaq 0,29%.
Și acum paradoxul. Indicele companiilor mici Russell 2000, adică exact acel colț al pieței cel mai sensibil la dobânzi, a încheiat ziua pe plus cu aproximativ un sfert de procent. Piața obligațiunilor striga „majorare a dobânzilor”, piața de acțiuni abia a ridicat o sprânceană, iar companiile mici chiar sărbătoreau. Unul dintre cei doi se înșală. Iar răspunsul la întrebarea cine va decide care parte a portofoliului dumneavoastră va fi lovită în săptămânile următoare.