Băncile câștigă cel mai mult din ultimii zece ani. De ce acțiunile lor nu cresc după rezultate?
Cele mai mari patru bănci americane au anunțat astăzi cel mai puternic trimestru din ultimul deceniu. Piața a ridicat din umeri, cea mai mare bancă din lume nu a atins estimările, iar directorul ei a încetat să mai cumpere propriile acțiuni. Ceva nu se leagă. Și îi privește pe toți cei care au expunere pe sectorul financiar în portofoliu.
Puncte cheie
JPMorgan a câștigat 15,3 miliarde de dolari. Și totuși a dezamăgit. Cauza are trei cifre.
Dimon a redus răscumpărările de acțiuni proprii de la 7 miliarde la 1 miliard. De ce a explicat într-o singură frază.
Ratele mai mari trebuiau să ajute băncile. Uneia dintre ele i-au adus astăzi o pierdere de 658 de milioane de dolari.
Băncile susțin că consumatorul este sănătos. În același timp, cresc în liniște rezervele pentru pierderi. De ce se tem să spună deschis?
A crescut doar o bancă. Cea care deține cele mai puține depozite și ipoteci. Nu este o coincidență.
Cea mai bună zi a băncilor din ultimii zece ani s-a încheiat cu o dezamăgire
Dacă ați fi văzut în această dimineață doar titlurile comunicatelor de presă, ați fi crezut că băncile americane trăiesc o epocă de aur. Citigroup $C a raportat cele mai mari venituri pentru al treilea trimestru din ultimii zece ani. Goldman Sachs $GS a înregistrat al doilea cel mai mare venit trimestrial din istoria sa și un profit pe acțiune de 17,01 dolari față de așteptările de aproximativ 13 dolari. Wells Fargo $WFC a crescut profitul cu 13%. Iar JPMorgan Chase $JPM , cea mai mare bancă din Statele Unite și, cu o capitalizare de piață de aproximativ 900 de miliarde de dolari (orientativ 19 trilioane de coroane), și cea mai mare bancă din lume, a câștigat în trei luni 15,3 miliarde de dolari.
Apoi vă uitați la prețurile acțiunilor. Wells Fargo a pierdut peste 2% în timpul tranzacțiilor de marți, Citi în jur de 2%, JPMorgan s-a târât cu greu înapoi spre zero după scăderea de 3% din premarket. Singura care a crescut a fost Goldman, și aceea doar cu câteva procente mici.
Și mai ales: JPMorgan, banca ce depășește estimările analiștilor cu o regularitate devenită clișeu, nu a atins de data aceasta așteptările. Profit pe acțiune de 5,57 dolari în loc de 5,90 dolari așteptați, venituri de 50,2 miliarde în loc de 51,2 miliarde de dolari. Aparent un amănunt. Dar pentru o firmă reper al sănătății întregului sector, este ca și cum cel mai bun elev din clasă ar lua nota trei. Toți încep să se întrebe ce se întâmplă.
Răspunsul este simplu și, în același timp, neliniștitor: băncile au primit exact ceea ce așteptau de ani de zile. Rate mai mari de dobândă. Și se dovedește că este un dar cu două fețe.