Vă tentează private equity? Acest fond mic oferă un dividend de 6,5 %, plătit lunar
Micul fond american le trimite acționarilor 0,08 dolari lunar și, din când în când, adaugă și un bonus. Anul trecut a înregistrat cel mai mare profit contabil din istoria sa, dar tot a încheiat anul cu o pierdere contabilă. Ambele lucruri au aceeași cauză.
Puncte cheie
Micul fond american le trimite acționarilor 0,08 dolari în fiecare lună, iar anul trecut a adăugat și un bonus de 0,54 dolari.
În ultimii cinci ani, aproximativ 40 % din toți banii distribuiți au provenit din alte surse decât dobânzile.
Anul fiscal 2026 a fost, pe hârtie, cel mai bun din istoria fondului, dar, cu toate acestea, s-a încheiat cu o pierdere operațională contabilă.
Acțiunea se tranzacționează sub valoarea activului net pe acțiune, deși fondul a semnat cea mai mare vânzare din istoria sa.
Conducerea nu a decis încă ce parte din încasări va distribui acționarilor în numerar și ce parte va păstra.
Două afaceri într-un singur ticker
Gladstone Investment $GAIN este un fond care, la prima vedere, nu are nimic de oferit: niciun produs, niciun brand, o capitalizare de nici măcar 0,59 miliarde de dolari, la un preț de aproximativ 14,78 dolari pe acțiune. Face parte din categoria BDC (business development company), echivalentul american al unui fond închis, care trebuie să distribuie acționarilor marea majoritate a profitului și, în schimb, nu plătește impozit pe profit.
Sub un singur ticker se ascund însă două afaceri complet diferite. Prima este cea de împrumuturi: fondul cumpără mici companii industriale și de bunuri de consum din SUA, de cele mai multe ori devenind acționar majoritar, și le împrumută totodată bani la dobânzi mari. A doua este un mic fond de private equity: când unele dintre aceste companii au rezultate bune, fondul le vinde după câțiva ani și încasează câștiguri de capital.
Portofoliul cuprinde astăzi 29 de companii, în valoare de aproximativ 1,3 miliarde de dolari. De la înființarea sa în 2005, fondul a cumpărat 66 de companii, a vândut 33 dintre ele și a obținut astfel aproximativ 354 de milioane de dolari din câștiguri realizate. Pentru micul investitor, e ca un bilet de intrare în private equity, dar cu lichiditate zilnică și plăți lunare.
Tocmai această combinație este motivul pentru care majoritatea pieței îl ignoră. Analiștii fondurilor de credit nu îl înțeleg, fiindcă jumătate din valoare se află în participații la capital. Analiștii de private equity nu îl urmăresc, pentru că este prea mic. Iar profitul contabil fluctuează în funcție de reevaluarea portofoliului.