7,4 % pe an de la o companie care împrumută oameni refuzați de bănci. Este sigură?
OneMain plătește un randament la care băncile doar pot visa, iar anul acesta crește cel mai rapid din ultimii mulți ani. Și totuși, acțiunea este cu 16 % mai jos de la începutul anului, iar dividendul a stagnat. Secretul stă într-un singur punct procentual care decide jumătate din plată.
Puncte cheie
Acțiunea cu un randament de 7,4 % este cu 16 % mai jos de la începutul anului, deși compania crește cel mai rapid din ultimii câțiva ani.
Un singur punct procentual în plus la o componentă decide jumătate din dividendul anual.
În al treilea trimestru, compania a acordat cu 17 % mai multe împrumuturi decât anul trecut, iar piața a penalizat-o cu 4,7 %.
Directorul general a sugerat în cadrul teleconferinței unde vor merge banii suplimentari pentru acționari, în loc să fie plătiți ca dividende.
Analiștii de pe Wall Street văd un preț-țintă cu 12 % mai mare.
O sucursală dintr-un centru comercial care plătește mai mult decât majoritatea băncilor
OneMain Holdings $OMF este o companie pe care majoritatea investitorilor europeni nu au văzut-o niciodată, deși în SUA o întâlnești în fiecare al doilea centru comercial. Cu peste 1 300 de sucursale în 48 de state și 3,8 milioane de conturi de clienți, compania împrumută bani oamenilor cărora banca le-a spus nu: debitorilor cu rating mai slab, care au nevoie de câteva mii de dolari pentru reparația mașinii, dentist sau consolidarea datoriilor costisitoare. Potrivit raportului anual, compania estimează că această piață valorează 1,3 bilioane de dolari în SUA, iar OneMain administrează creanțe în valoare de 28,1 miliarde de dolari.
Imaginați-vă un dealer de mașini second-hand care intermediază direct și un împrumut pentru mașină. OneMain este împrumutul, doar că fără mașină și cu o dobândă medie anuală de 22,6 %. Din aceasta se plătește dividendul de 4,20 USD pe acțiune, care, la prețul de închidere de 56,58 USD din 3 noiembrie, oferă un randament de 7,4 %. Prin comparație, băncile mari au de obicei randamente de aproximativ două până la trei procente.
Însă piața nu recompensează compania pentru asta. Acțiunea este la -16,2 % de la începutul anului și la -6,5 % în ultimele douăsprezece luni, în timp ce indicele S&P 500 a câștigat 11,8 % în aceeași perioadă. Un raport P/E de 8,5 este o evaluare acordată companiilor despre care piața se așteaptă să întâmpine dificultăți, nu celor care tocmai cresc cel mai rapid din ultimii câțiva ani. Iar exact asta face OneMain.