De ce poate Tokyo să vă tragă acțiunile în jos mai mult decât Fed-ul?
Wall Street a avut cea mai proastă zi din primăvara lui 2025, iar yenul japonez aproape că nu s-a mișcat. Nu e o veste bună. Cea mai mare acumulare de bani împrumutați ieftin din ultimii treizeci de ani încă nu s-a clintit, iar decembrie aduce două motive pentru care s-ar putea mișca.
Puncte cheie
Wall Street a avut cea mai proastă zi din aprilie 2025, dar piața valutară, care de obicei se agită cel mai tare, a rămas tăcută
Împrumuturile transfrontaliere în yeni au ajuns la 2,35 bilioane de dolari, cel mai mult din ultimele trei decenii
Investitorul obișnuit nu vede nicăieri această poziție în portofoliu, dar deține exact activele vizate
La diferența actuală dintre dobânzi, o singură mișcare de 1 % a cursului valutar șterge randamentul obținut în 140 de zile de deținere
Decembrie aduce două date la nouă zile distanță, care ar putea decide în ce direcție se va rupe echilibrul
Cea mai proastă zi din 2025, iar yenul nici nu s-a clintit
Joi, 5 noiembrie, a fost o zi de neuitat la bursele americane. S&P 500 a pierdut 4,4 %, Nasdaq a scăzut cu 5,5 % și a intrat în corecție, adică a coborât cu peste 10 % față de maximul din octombrie. Dow Jones a cedat peste 1 800 de puncte. Potrivit CNBC, a fost cea mai mare scădere într-o singură zi din aprilie 2025, când războiul tarifar a speriat piețele. De data aceasta, declanșatorul a fost rezultatul alegerilor americane și teama că noua majoritate din Congres va încetini construirea centrelor de date pentru AI.
Vineri dimineață, valul s-a extins în Asia. Indicele sud-coreean Kospi a deschis în scădere cu aproape 9 %, iar bursa a suspendat tranzacționarea timp de 20 de minute; indicele japonez Nikkei pierdea 7 %.
Iar acum partea esențială. Piața valutară, care de obicei se agită cel mai tare în astfel de momente, a rămas aproape mută. Vineri, yenul s-a apreciat cu doar 0,2 %, până la 157,40 pentru un dolar, apoi a cedat imediat o parte din câștiguri, iar dolarul a continuat să se tranzacționeze în jurul valorii de 158 de yeni, cu câteva procente sub pragul de 160, apărat vara de intervenția comună a Tokyo și Washington.
În august 2024, o vânzare similară arăta cu totul altfel: atunci yenul a crescut cu peste 10 % în doar câteva zile și tocmai asta a tras în jos acțiunile din întreaga lume. Calmului actual de pe piața valutară nu înseamnă că totul s-a terminat. Înseamnă că uriașa pârghie financiară din spatele unei părți a creșterii acțiunilor americane din acest an încă nu a fost retrasă. De aceea, investitorii care dețin ETF-uri pe S&P 500 sau acțiuni Nvidia ar trebui să urmărească, pe lângă Fed, și banca centrală aflată la 11 000 de kilometri de Wall Street.