Strategia genial de simplă a lui Warren Buffett îi aduce Berkshire miliarde în Japonia
Berkshire stă pe 377 de miliarde de dolari în numerar. Cu toate acestea, săptămâna aceasta împrumută alte miliarde la Tokyo și trebuie să le ofere creditorilor mai mult decât în primăvară. Acțiunile se tranzacționează totuși chiar sub maximul istoric.
Puncte cheie
Berkshire are 377 de miliarde de dolari în numerar, dar săptămâna aceasta împrumută alte miliarde la Tokyo
Pentru noua datorie pe cinci ani trebuie să le ofere creditorilor mai mult decât în primăvară, când a plătit o dobândă medie de 2,4 %
Warren Buffett a descris în scrisoarea către acționari matematica în care 812 milioane se compară cu 135 de milioane
Profitul operațional pentru trimestrul al treilea a scăzut cu 5,8 %, iar profitul din subscrierile de asigurări s-a prăbușit cu 43 %
Cel mai mare tezaur din lume se împrumută
Berkshire Hathaway $BRK-B are 377 de miliarde de dolari în numerar și bonuri de trezorerie americane. Suficient pentru a cumpăra cu banii jos majoritatea companiilor din indicele S&P 500.
Și totuși, pe 9 noiembrie, compania a angajat băncile Mizuho și Bank of America și merge să se împrumute la Tokyo. Este prima sa emisiune de obligațiuni în yeni din aprilie și a doua de când Warren Buffett i-a predat conducerea lui Greg Abel. De data aceasta va plăti mai mult: investitorii cer o primă mai mare pentru obligațiunile pe cinci ani decât în primăvară.
La prima vedere, pare absurd. De ce se împrumută cineva care are atât de mulți bani, încât nu știe ce să facă cu ei? Răspunsul e același ca atunci când cineva care are economii acasă face un credit ipotecar într-o țară unde cumpără un apartament pentru a-l închiria. Nu are nevoie de bani. Are nevoie de o datorie în aceeași monedă în care încasează chiria și vrea ca chiria să fie mai mare decât rata.
Exact asta face Berkshire în Japonia de șapte ani și câștigă în felul acesta într-un mod despre care majoritatea acționarilor nu au habar. Numai că tocmai această parte a afacerii începe să crape anul acesta: dobânzile japoneze au urcat la un maxim al ultimilor treizeci de ani, iar banii ieftini pe care se bazează întreaga construcție se scumpesc.
Acțiunile Berkshire se tranzacționează chiar sub record și au adus în ultimul an aproape de două ori mai mult decât indicele S&P 500. Următoarea parte va arăta cât produce exact această „ipotecă japoneză”, de ce este astăzi cea mai eficientă mașină de făcut bani din întreaga companie și unde începe să nu mai funcționeze matematica.