Lipsa cipurilor este o veste proastă pentru consumatori și pentru aproape toate industriile. Dar este foarte pozitiv pentru un grup de persoane - investitorii în acțiunile companiilor care produc aceste cipuri. Nume mari, precum AMD și Nvidia, au primit o mare parte din atenție. Dar un concurent discret își face dinții în umbra lor: Synaptics.
Synaptics $SYNA, cândva un furnizor modest de cipuri utilizate pentru panourile tactile ale computerelor, ecranele telefoanelor mobile și scanerele de amprente, s-a transformat într-un jucător în domeniul internetului obiectelor, cu scopul de a conecta lumea fizică și cea digitală.
Printr-o serie de achiziții, Synaptics produce acum componente pentru ochelari de realitate virtuală, camere de securitate, ecrane pentru automobile, sisteme de recunoaștere vocală și o mulțime de alte aplicații. Compania a renunțat la cipurile de afișare cu marjă redusă pentru ecranele LCD ale telefoanelor și și-a redus forța de muncă cu aproximativ 30%.
Transformarea a început odată cu sosirea directorului general Michael Hurlston în august 2019. De atunci, acțiunile Synaptics au crescut cu 560%, până la un nivel recent de 212 dolari, reprezentând un câștig mediu de aproximativ un punct procentual pentru fiecare zi de tranzacționare.
"Cererea este nespus de mare, iar oferta este foarte, foarte limitată", spune Hurlston. Vânzările Synaptics ar urma să crească cu 29%, până la 1,73 miliarde de dolari, în anul fiscal care se va încheia în iunie. Și dacă nu ar fi fost lipsa cipurilor, ar fi fost chiar mai bine. Hurlston spune că vânzările din ultimul trimestru au fost îngreunate de capacitatea limitată a fabricilor partenere ale companiei, în special Taiwan Semiconductor Manufacturing $TSM, cel mai mare producător de semiconductori din lume.
https://www.youtube.com/watch?v=1mgWBDa_-zQ
Hurlston remarcă faptul că, înainte de penuria de piese, Synaptics intra de obicei în noul trimestru cu aproximativ 70% din cerere deja rezervată. În prezent, spune el, compania are un portofoliu de comenzi de aproximativ un an întreg, cu termene de livrare pentru unele produse care depășesc 12 luni.
În decembrie, Synaptics a finalizat cea de-a treia achiziție majoră din era Hurlston, plătind 550 de milioane de dolari în numerar pentru producătorul de cipuri DSP Group. Acronimul DSP înseamnă "procesare digitală a semnalelor", o tehnologie a cipurilor utilizată pentru a conecta lumea fizică a sunetului și a video-ului cu cea digitală - un alt mod de a ne gândi la Internetul obiectelor, cunoscut și sub numele de IoT. Portofoliul DSP Group se potrivește perfect cu restul portofoliului Synaptics, iar tranzacția a reprezentat un impuls imediat pentru profituri.
Sub conducerea lui Hurlston, Synaptics a cumpărat, de asemenea, DisplayLink, o companie cu sediul în Palo Alto, California, care domină piața pieselor utilizate în stațiile pentru calculatoare personale, pentru 444 milioane de dolari. Mai important, compania a cheltuit 250 de milioane de dolari pentru internetul wireless al lucrurilor $AVGO de la Broadcom , care include tehnologiile Wi-Fi, Bluetooth și GPS. Hurlston a condus această afacere în calitate de director executiv al Broadcom la începutul carierei sale.
Pentru Synaptics, IoT reprezintă în prezent peste 60% din venituri, cu vânzări anuale de peste 1 miliard de dolari. Compania produce încă unele componente pentru computere personale și telefoane, dar acestea devin din ce în ce mai puțin importante. Cu doar câțiva ani în urmă, Synaptics a generat 80% din veniturile sale din piese pentru ecranele tactile ale telefoanelor - iar la un moment dat Synaptics s-a bazat pe Apple $AAPL pentrumai mult de jumătate din veniturile sale, o dependență neplăcut de mare față de un singur client.
De asemenea, Synaptics este din ce în ce mai profitabilă. Marja sa brută ajustată a fost de 59,5% în cel mai recent trimestru, în creștere de la 46,9% în urmă cu șase trimestre. Compania se așteaptă ca aceasta să crească la 60% în trimestrul din martie. Pentru actualul an fiscal, Wall Street estimează că profitul ajustat în funcție de unele costuri excepționale va crește cu 57%, la aproape 13 dolari pe acțiune.
Paul Wick, managerul de lungă durată al fondului Columbia Seligman Technology & Information $SLMCX, este optimist în ceea ce privește acțiunile sale, care rămân în topul primelor 10 dețineri ale fondului. Colegul lui Wick, Shekhar Pramanick, care se ocupă de acțiunile companiilor de cipuri pentru acest fond, crede că societatea este pe cale să obțină câștiguri anuale de 15 dolari pe acțiune. Presupunând un câștig de 20 de ori mai mare decât câștigurile, ceea ce corespunde aproximativ mediei pentru acțiunile companiilor de cipuri, acțiunile Synaptics ar putea sări înapoi la 300 de dolari. În orice caz, aceasta este o companie foarte interesantă, oarecum în umbra colegilor săi giganți.
O pereche de companii de dividende minunate care vă vor oferi un venit pasiv timp de zeci de ani
Aceasta nu este o recomandare de investiții. Aceasta este doar opinia mea, bazată pe analiza lui Eric J. Savitz.