Cea mai gravă situație din 2008 încoace. Cel puțin asta spun toate titlurile de ziare. Dar dacă această catastrofă financiară ar putea avea un efect surprinzător de pozitiv și o urmare la care nimeni nu s-ar fi așteptat la prima vedere?

Credit Suisse $CS+1.0% tocmai a avut cea mai proastă zi din istorie - acțiunile au scăzut cu 22%. Obligațiunile băncii se prăbușesc și ele, iar investitorii se sperie. În condițiile în care investitorii pun sub semnul întrebării solvabilitatea uneia dintre cele mai mari bănci europene, siguranța și soliditatea întregului sistem bancar global reprezintă din nou un mare semn de întrebare pentru Wall Street. Între timp, în Statele Unite, investitorii încă se confruntă cu consecințele falimentelor Silicon Valley Bank $SIVB și Signature Bank.

https://www.youtube.com/watch?v=Q_AuoR3lkpk&t=100s

Sarcina altădată dificilă cu care se confruntă acum președintele Federal Reserve, Powell, și colegii săi bancheri centrali tocmai a devenit o dilemă aparent imposibilă - să continue să lupte împotriva inflației prin creșterea în continuare a ratelor și înăsprirea piețelor de credit sau să lupte împotriva unei noi crize bancare care prezintă un risc sistemic.

Nu știu ce părere aveți voi, dar eu nu aș vrea să fiu președintele Fed în acest moment.

Merită să ne amintim că, săptămâna trecută, președintele Fed, Powell, a stat în fața Congresului și a declarat că Rezerva Federală este "pregătită să mărească ritmul de creștere a ratelor". El și-a pus în gardă declarația făcând referire la necesitatea de a lua în considerare "totalitatea datelor primite".

Randamentul pentru bonurile de trezorerie americane pe 13 săptămâni a înregistrat cel mai mare salt din ultimele două luni - depășind 4,8% pentru prima dată din 2007. Între timp, indicele S&P 500 a avut cea mai proastă zi din ultimele aproape șase luni, stabilindu-se la un minim al ultimelor șase săptămâni. Indiferent dacă vizita lui Powell la Capitol Hill de săptămâna trecută a fost sau nu proverbiala picătură care a umplut paharul, el și colegii săi bancheri centrali se vor confrunta săptămâna viitoare cu o decizie monstruoasă, cu alegeri dificile și fără o soluție ideală.

Un economist spune că Fed va decide probabil între a majora ratele cu 25 de puncte de bază și a lăsa ratele la nivelul actual. (Contractele futures pe obligațiuni de miercuri după-amiază atribuie o probabilitate egală ambelor opțiuni).

"Mă îndoiesc că vor reduce ratele", spune Rajan pentru Yahoo, care susține, de asemenea, că o majorare mai agresivă a ratelor cu 50 de puncte de bază este, probabil, exclusă din discuție. "Aceasta ar fi o majorare destul de dură în acest moment, pe care piețele ar putea să nu o degajeze", adaugă el: "Întrebarea este 25 sau zero".

Din punct de vedere istoric, Fed nu schimbă foarte des direcția politicii privind ratele dobânzilor, iar participanții la piață ar putea avea impresia că viitoarele majorări ale ratelor sunt excluse. Acest lucru ar putea submina credibilitatea Fed în lupta împotriva inflației și determinarea sa percepută de a începe să majoreze din nou ratele dacă inflația nu se atenuează. Dacă Fed majorează ratele cu 25 de puncte de bază, acest lucru sugerează că Fed este încă preocupată de inflație și de necesitatea de a încetini economia. Totuși, această opțiune riscă să înghețe și mai mult piețele de credit și să adâncească fisurile din sistemul financiar.

"Tulburările din sectorul financiar vor face o parte din muncă pentru Fed. Dacă Fed consideră că această criză este suficient de puternică pentru a face munca murdară, Fed va înclina spre zero, explică el. "Totul este în aer și foarte confuz", spune Rajan.

Dacă Fed nu se mișcă, riscă să își afecteze credibilitatea obținută cu greu în mijlocul luptei împotriva inflației . Dacă Fed se mișcă pentru a crește, ar putea exacerba deteriorarea condițiilor de pe piața creditului și contamina zonele "productive" ale economiei. Cu toate acestea, dacă va lua decizia corectă, ar putea într-adevăr să obțină un rezultat surprinzător de pozitiv din această situație!

Disclaimer: Aceasta nu este în niciun caz o recomandare de investiții. Este pur și simplu rezumatul și analiza mea bazată pe date de pe internet și din alte surse. Investițiile pe piețele financiare sunt riscante și fiecare ar trebui să investească în funcție de propriile decizii. Eu sunt doar un amator care își împărtășește opiniile.