CDW controlează o zecime din piața IT nord-americană. Poate fi, așadar, o investiție bună?

CDW controlează o zecime din piața nord-americană de produse și servicii IT. Cu o ofertă largă, legături strânse cu partenerii cheie și o concentrare pe client, își construiește o poziție dominantă. În plus, veniturile și profitul său net au crescut rapid între 2019 și 2022. Creștere, un bilanț sănătos și un viitor promițător - asta este CDW.

CDW este o companie nord-americană lider în domeniul tehnologiei informației. Cu sediul central în Illinois, are peste 13.000 de angajați în birourile din America de Nord. CDW oferă întreprinderilor, agențiilor guvernamentale, școlilor și unităților de sănătate o gamă largă de produse și servicii tehnologice de la producători de top.

CDW vinde hardware, software și periferice de la companii precum HP, Cisco, Dell, Lenovo, Apple și Microsoft. De asemenea, oferă servicii profesionale, cum ar fi implementarea tehnologiei, migrarea infrastructurii, gestionarea proiectelor și altele. De asemenea, oferă servicii de gestionare a dispozitivelor și servicii de asistență, cum ar fi gestionarea dispozitivelor mobile, virtualizarea desktopurilor, backup și recuperare în caz de dezastru.

În ceea ce privește serviciile cloud, CDW oferă așa-numitele servicii de găzduire, management și consultanță pentru soluții cloud publice, private și hibride. De asemenea, oferă servicii financiare, cum ar fi leasingul operațional tehnologic, gestionarea activelor și asigurări. În plus, operează un centru de contact și oferă asistență pentru clienți.

CDW are peste 250.000 de clienți, printre care se numără întreprinderi și organizații guvernamentale. Prin parteneriatele cu companii tehnologice de top și prin expertiza extinsă, CDW este capabilă să răspundă nevoilor clienților și să ofere soluții complete. CDW a avut succes pe piață datorită angajamentului său față de experiența superioară a clienților, inovației și accentului pus pe valoarea clienților.

CDW este, de asemenea, un furnizor de top de produse de rețea, cum ar fi echipamente de rețea, cabluri de rețea, routere Wi-Fi și switch-uri de la Cisco, Aruba și Juniper Networks. Acesta oferă soluții de stocare, cum ar fi hard disk-uri, stocare flash și stocare atașată la rețea de la Dell EMC, NetApp și Pure Storage.

CDW deține o poziție dominantă pe piață și se estimează că controlează aproximativ 10% din piața produselor și serviciilor IT din America de Nord. Poziția puternică pe piață a CDW și relațiile strânse cu principalii producători de tehnologie vor continua să joace un rol important în creșterea sa.

Avantaje competitive

CDW are mai multe avantaje competitive cheie care o ajută să reușească pe piață. În primul rând, CDW oferă un portofoliu larg de produse, servicii și soluții de la companii tehnologice de top, astfel încât să poată satisface nevoile diverse ale clienților săi. CDW are, de asemenea, relații strânse cu furnizori precum Cisco, HP, Dell, Lenovo, Apple și Microsoft, ceea ce îi permite să ofere cele mai recente și mai inovatoare produse.

CDW are, de asemenea, competențe tehnice, de vânzări și de consultanță extinse care îi permit să conceapă soluții complexe pentru a răspunde exact nevoilor clienților săi. Compania se concentrează foarte mult pe oferirea unei experiențe excelente pentru clienți. Aceasta investește în instrumente care facilitează desfășurarea afacerilor cu clienții și oferă asistență tehnică și servicii centrate pe client.

CDW utilizează sisteme și procese solide care îi sporesc eficiența operațională și îi permit să realizeze economii de scară. Acest lucru ajută compania să ofere prețuri competitive clienților.

Finanțe

Rezultatele financiare ale CDW arată o creștere puternică și durabilă. Veniturile companiei au crescut în ultimii ani datorită cererii de tehnologie și servicii. Între 2019 și 2021, veniturile CDW au crescut cu 15%, de la 18 miliarde de dolari la 20,8 miliarde de dolari și la o valoare respectabilă de 23,7 miliarde de dolari în 2022. Creșterea veniturilor a dus, de asemenea, la o creștere a marjelor de profit.

Profitul brut a crescut de la 3,04 miliarde de dolari în 2019 la 3,57 miliarde de dolari în 2021. Profitul net al companiei a crescut, de asemenea, ajungând la 989 de milioane de dolari în 2021, față de 737 de milioane de dolari în 2019, o creștere de 34%. Din nou, vedem că această tendință se prelungește în 2022, unde vedem din nou o creștere.

Creșterea marjelor de profit este importantă, deoarece arată că CDW este capabilă să genereze valoare chiar și cu creșterea veniturilor. Creșterea marjei brute de la 16,8% în 2019 la 17,2% în 2021 arată că CDW și-a îmbunătățit efectul de levier operațional. Creșterea marjei nete de la 4,1% la 4,7% în aceeași perioadă arată că societatea și-a redus cheltuielile de exploatare în raport cu vânzările, ceea ce este o veste bună.

În general, rezultatele financiare arată că CDW are un model de creștere puternic și sustenabil. Creșterea veniturilor, îmbunătățirea marjelor brute și nete și controlul cheltuielilor de exploatare ar trebui să continue să susțină creșterea profitabilității. Astfel, CDW se află într-o formă bună și are potențialul de a-și consolida în continuare poziția pe piață.

Bilanț

Bilanțul contabil al CDW arată o poziție financiară solidă. Activele totale ale companiei au crescut de la 8 miliarde de dolari în 2019 la 13,2 miliarde de dolari în 2022, ceea ce corespunde unei rate medii anuale de creștere de 20%. Această creștere a fost determinată în principal de creșterea creanțelor comerciale, a stocurilor și a investițiilor pe termen scurt.

În ceea ce privește pasivele, s-a înregistrat o creștere semnificativă a datoriilor pe termen lung, în special a pasivelor necorporale. În 2019, datoria totală a CDW a fost de 3,45 miliarde de dolari, ajungând la 6,54 miliarde de dolari până în 2022, ceea ce reprezintă o creștere medie anuală de 18%. Această datorie este utilizată pentru a finanța achizițiile și creșterea organică a CDW. Datoria netă a companiei era de aproximativ 6 miliarde de dolari în 2022.

Capitalul propriu al CDW a crescut de la 960 de milioane de dolari în 2019 la 1,6 miliarde de dolari în 2022. Această creștere a fost determinată în principal de reinvestirea veniturilor companiei. Cu toate acestea, din cauza ratei ridicate de creștere a CDW, raportul dintre capitalurile proprii și activele totale rămâne relativ scăzut, la aproximativ 12%.

Capitalul de lucru al CDW crește în concordanță cu creșterea cererii. În 2019, capitalul de lucru a fost de 843 de milioane de dolari și va crește la 1,62 miliarde de dolari până în 2022, o rată medie anuală de creștere de 18%. Capitalul de lucru în creștere indică o cerere sănătoasă pentru produsele și serviciile CDW.

În general, poziția financiară a CDW pare foarte solidă. Creșterea ridicată a activelor totale, a capitalului propriu și a capitalului de lucru sprijină strategia agresivă de creștere a companiei. Cu toate acestea, având în vedere rata mare de creștere, raportul capital propriu/total active rămâne relativ scăzut. Cu toate acestea, CDW pare a fi capabilă să își finanțeze în mod durabil creșterea prin intermediul fluxului de numerar din exploatare și al datoriilor.

Fluxul de numerar

Situația fluxului de numerar al CDW demonstrează capacitatea acesteia de a genera un flux de numerar operațional puternic și de a finanța în mod durabil o strategie de creștere agresivă.

Fluxul de numerar operațional al CDW crește în concordanță cu creșterea veniturilor și a profiturilor. Între 2019 și 2021, fluxul de numerar operațional a crescut de la 1 miliard de dolari la 1,3 miliarde de dolari, o rată medie anuală de creștere de 11%. Această creștere a fluxului de numerar operațional este pozitivă și permite CDW să finanțeze intern o parte din nevoile sale operaționale și de capital.

CDW cheltuiește sume relativ mari pentru investiții în active corporale, în special pentru extinderea și modernizarea centrelor sale de date și a birourilor administrative. Între 2019 și 2021, CDW a investit în medie 130 de milioane de dolari pe an în active corporale. Aceste cheltuieli reduc fluxul de numerar liber al companiei.

În general, situația fluxurilor de numerar arată că CDW are un flux de numerar operațional puternic, care poate compensa parțial cheltuielile cu activele corporale și activitățile de finanțare. Deși emisiunile de obligațiuni și rambursările de datorii reduc fluxul de numerar liber, acestea ajută CDW să își finanțeze strategia agresivă de achiziție și creștere. Dacă CDW continuă să genereze un flux de numerar operațional puternic, ar trebui să fie în măsură să își finanțeze în mod durabil strategia de creștere.

CDW pare a fi o investiție atractivă, cu fundamente solide. Creșterea CDW pare, de asemenea, promițătoare. Se preconizează că profiturile pe acțiune vor crește în medie cu 14,5% pe an în următorii 5 ani, cu mult peste creșterea estimată a profiturilor pe termen lung a S&P 500. CDW crește datorită cererii puternice de tehnologie din partea întreprinderilor și a guvernului.

CDW are, de asemenea, un bilanț foarte solid, cu un raport datorii/capitaluri proprii de 3,66, care este sub media din industrie. Nivelul relativ scăzut al datoriilor oferă CDW flexibilitatea financiară pentru a continua să investească pentru creștere, fie organic, fie prin achiziții. Marja operațională a CDW de 7,3% și marja netă de 4,7% sunt, de asemenea, peste media industriei, ceea ce indică o eficiență puternică.

CDW generează un flux de numerar liber puternic și în creștere, care crește în medie cu 10% pe an. Acest lucru permite companiei să își finanțeze majoritatea nevoilor pe plan intern, reducând dependența de finanțarea externă.

În general, CDW reprezintă o oportunitate atractivă pentru investitorii pe termen lung care caută o companie în creștere cu o evaluare rezonabilă, cu date fundamentale solide și un bilanț sănătos. Deși trebuie monitorizate riscurile, cum ar fi încetinirea creșterii cheltuielilor IT, CDW pare bine poziționată pentru a face față provocărilor și pentru a continua creșterea profitabilă.

Așteptările analiștilor

Cei 8 analiști care oferă previziuni de preț pe 12 luni pentru CDW Corp au o țintă mediană de 222,50, cu o estimare ridicată de 240,00 și o estimare scăzută de 214,00. Estimarea mediană reprezintă o creștere de +17,76% față de ultimul preț de 188,94.

Vă rugăm să rețineți că aceasta nu este o consiliere financiară. Fiecare investiție trebuie să treacă printr-o analiză amănunțită.